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關于創(chuàng)業(yè)團隊如何設計股權法律架構論文
Z律師近期很忙，所以，最近沒有分享。相信接下來，應該會比較有規(guī)律。
我說過，我會從創(chuàng)業(yè)的“零”開始，結合我的創(chuàng)業(yè)法律服務經驗和知識積累，做持續(xù)性的分享。
一直以來，很多創(chuàng)業(yè)者，甚至已初具創(chuàng)業(yè)規(guī)模的創(chuàng)業(yè)者，都問我同樣一個問題，就是怎么確定合伙人的股權比例，即股權架構設計。口頭咨詢回復，不可能周詳;且，每個人問一次，就回答一次，沒有效率。現(xiàn)在呢，我就結合我的經驗，對于初創(chuàng)團隊的股權架構設計問題，做如下書面分享。
目前的創(chuàng)業(yè)組織形式一般為公司，而不是法律意義上的合伙企業(yè)，創(chuàng)始人法定稱謂是股東，而不是合伙人。但鑒于大家都習慣稱呼為合伙人，所以，本文也將創(chuàng)始人稱為創(chuàng)始合伙人或合伙人。
關于創(chuàng)業(yè)團隊股權架構設計，包括什么人可以參與股權分配，股權蛋糕如何切割，股權分配需要考慮的因素，合伙人股權的成熟機制及合伙人特殊原因退出機制安排等方面。
什么是合伙人，誰可以參與初創(chuàng)股權分配?
合伙人，通俗的理解就是一起做事的人，在創(chuàng)業(yè)層面，我的理解應該是能背靠背，各自獨當一面，實現(xiàn)各自包括研發(fā)、運營、資金、渠道等優(yōu)勢有效整合的團隊，合伙人之間緊密聯(lián)系、不可相互替代。只有這些合伙人才可以參與股權的分配。
我輔導過的創(chuàng)業(yè)項目中所涉及的下列人群，被我建議不能參與初創(chuàng)股權分配。
1、不能保證持續(xù)保有的資源提供者。有些項目的啟動需要諸如電信運營商、旅游、文化和交通等行政資源的，而這些關系需要某人的私人關系取得，這就存在不確定性，不能作為合伙人。對于這部分資源的利用，在初期可以以顧問的形式，交換和取得資源。
2、兼職者。創(chuàng)業(yè)是一個長期的事業(yè)，需要全身心投入，如屬于非資金投入的兼職者，是不適合當合伙人，具體理由，應該不需要贅述。
3、專家顧問。有些創(chuàng)業(yè)項目的啟動和順利運營，需要特定專業(yè)的顧問，但有些顧問會提出不收顧問費，換股權，這不可取。因為既然是顧問，就當然可能因為某些原因“不顧不問”，其占有股權，非但不能發(fā)揮應有作用，還會對項目造成嚴重影響。
4、早期員工。有些初創(chuàng)團隊，為了留住人才，可能會提出說給予小比例的股權，甚至會以小比例股折抵工資，減少工資支出。這同樣不可取，因為早期的股權是非常珍貴的，不能輕易給;且，初創(chuàng)公司的股權，在員工眼里，也是不值錢，起不到激勵作用。
5、不認同合伙事業(yè)發(fā)展理念，不能長期堅持，不能同舟共濟的人。個中理由，應該很容易理解吧。雖然容易理解，但其實不是那么容易做到，創(chuàng)業(yè)過程中，因為各種原因，中途退出的案例很多。從這個意義上講，找志同道合的合伙人，比找結婚對象更難，但確實是這樣。
股權蛋糕如何切
公司股權不能由合伙人分光。合伙事業(yè)的發(fā)展，不可或缺的支持還包括新合伙人、核心員工和投資人。所以，在切股權蛋糕時，應當具有長遠眼光，預留好未來需要引進的新合伙人的股權，預留員工激勵股權份額，還有未來需要引進的投資人需要稀釋的份額。
對于具體預留份額，沒有固定比例，需根據實際情況而定。這些預留的股權份額，可以由CEO合伙人代持。
當然，我這里講的預留是針對普通有限責任公司，對于股份有限公司，則不存在這個問題，股份公司可以通過增發(fā)股份的方式，不一定需要采用預留的方式。
合伙人股權比例分配的考慮因素
在預留股權后，剩余的基本上就是合伙人可以分配的股權。關于分配比例，通常考慮的因素包括：
1、出資。如果所有合伙人都是同意按比例出資，各方資源優(yōu)勢基本相當的，則直接可以按出資比例分配即可。如只有部分合伙人出資，則應取得比沒有出資的合伙人相對多的股權。
2、項目的CEO應取得相對多的股權。因為CEO是合伙事業(yè)的靈魂，對公司負有更多的擔當。只有CEO取得相對多數的股權，才有利于創(chuàng)業(yè)項目的決策和執(zhí)行。
3、綜合評估每個合伙人的優(yōu)勢。比如，有些項目的啟動，不需要太多資金，而是依賴某位合伙人的專利;有些項目需要創(chuàng)意，產品僅是技術實現(xiàn);有些項目，產品并不具有絕對的市場優(yōu)勢，推廣更重要;有些項目，可能某個合伙人不需要怎么出錢出力，但只要其是合伙人，以后融資、導入項目所需資源、IPO就比較容易;各種情況，無法一一羅列。因此，對于具體情況，相應資源提供者，應占有相對多的股權。
4、科學評估每位合伙人在初創(chuàng)過程中各個階段的作用。創(chuàng)業(yè)項目的啟動、測試、推出等各個階段，每個合伙人的作用不一樣，股權安排應充分考慮不同階段每個合伙人的作用，以充分調動每位合伙人的積極性。
5、必須要有明顯的股權梯次，絕對不能是均等的比例。如果是三個合伙人，最為科學的比例結構是5：3：2。
以上講的是原則，但其實是可以用量化的方式，折算出大致的股權比例。具體方法，囿于篇幅，不作詳細說明，有具體需要的，另行交流。
合伙人股權成熟機制
合伙人股權成熟機制，對于很多創(chuàng)業(yè)者而言，是比較陌生的。其法律價值在于預防個別合伙人中途退出給項目造成的影響，約定合伙人分到的股權并不是實打實到手的股權，而是附條件的成熟和實現(xiàn)。
創(chuàng)業(yè)過程中，創(chuàng)業(yè)項目啟動了，但有些合伙人可能會因為各種原因退出。但如果其已離開，但仍然持有公司股權，特別是如果公司完成融資或獲得快速發(fā)展的，其無異于坐享其成，這對于其他還在堅守付出的合伙人是非常不公平的。
那么，這種情況下，應當有因應措施，那就是股權成熟制度。
舉個例子。
A、B、C合伙做項目，A是CEO，B是CTO，C是COO,股權比例為50%：30%：20%，約定所持有的股權，分四年成熟，每年成熟25%。如在四年內，任一合伙人退出的，則未成熟股權由其他合伙人回購(也可以約定公司回購，但建議盡量約定合伙人回購，因為公司回購涉及到減資，程序相對麻煩)。
項目啟動后剛好滿一年，作為COO的C不干了。那么，C成熟的股權為：20%×1/4=5%，余下15%股權屬于未成熟的股權，即C離職后，仍可以持有5%的股權，未成熟股權由A、B合伙人按股權比例回購。如此，一方面可以承認C對于公司的貢獻，另一方面可以用回購的未成熟股權吸收替代的新COO合伙人。
順便講下，以上采用的是分期成熟模式，實踐中也有約定按項目進展進度比如產品測試、正式推出、迭代、推廣、總用戶數和日活用戶數等階段分期成熟，也有按融資階段分期成熟，也有按項目運營業(yè)績遞增情況分期成熟。
這里，在回購方面，很重要的一點是關于回購價格的確定，必須在創(chuàng)業(yè)合伙協(xié)議明確約定，不能等發(fā)生該等情形后再協(xié)商回購價格。另，常見的回購價格確定方式包括預先設定的股權價格、按利潤預估PE倍數等方式。
特殊原因退出的股權處理
實踐中，在項目推進過程中，會遇到比如合伙人離婚、犯罪、去世等情況，這些都會導致合伙人退出的結果，如不提前設計法律應對方案，會對項目造成嚴重影響。
1、離婚。如合伙人未作夫妻財產約定，則股權依法屬于夫妻共同財產。如A合伙人離婚，則其所持有的股權將被視為夫妻共同財產進行分割，這顯然不利于項目的開展。所以，在合伙協(xié)議里，我建議約定特別條款，要求合伙人一致與現(xiàn)有或未來配偶約定股權為合伙人一方個人財產，或約定如離婚，配偶不主張任何權利，即“土豆條款”。
2、犯罪。如B合伙人犯罪，被追究刑事責任，則其不能或不適合繼續(xù)參與項目的，則應強制退出，并參照上述股權成熟機制處理。
3、繼承。公司股權屬于遺產，依我國《繼承法》、《公司法》規(guī)定，可以由其有權繼承人繼承其股東資格和股權財產權益。但由于創(chuàng)業(yè)項目“人合”的特殊性，由繼承人繼承合伙人的股東資格，顯然不利于項目事業(yè)。《公司法》未一概規(guī)定股東資格必須要被繼承，公司章程有規(guī)定，從公司章程規(guī)定。言意之下，公司章程可以約定合伙人的有權繼承人不可以繼承股東資格，只繼承股權財產權益。因此，我一般要求創(chuàng)業(yè)團隊，為確保項目的有序、良性推進，在公司章程約定合伙人的有權繼承人只能繼承股權的財產權益，不能繼承股東資格。
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