論基于價值管理的企業(yè)目標

論基于價值管理的企業(yè)目標

摘要：價值管理作為企業(yè)管理的核心思想，被越來越多的國內(nèi)企業(yè)和學(xué)者關(guān)注，特別是企業(yè)，要想實現(xiàn)價值管理，必須把股東價值最大化作為企業(yè)的首要目標，本文旨在通過分析“股東價值最大化”目標，對企業(yè)實現(xiàn)管理觀念和經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變提供借鑒。
　　關(guān)鍵詞：價值管理；企業(yè)目標；股東價值

　　企業(yè)作為在生產(chǎn)或流通領(lǐng)域從事特定活動，向社會提供商品和服務(wù)，實現(xiàn)自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展，獲取經(jīng)濟利益的實體，需要有一個簡明、連貫、合理、具有推動作用的目標，以充分發(fā)揮其導(dǎo)向、激勵、凝聚等作用。因此在制定企業(yè)目標時應(yīng)注意以下幾個方面的問題：首先，一個目標應(yīng)該有一個明確的、特定的主題，不應(yīng)該是模糊不清，過于抽象的。如：“我們的目標就是要使本企業(yè)成為一家更有進取心的企業(yè)�！边@個目標就十分不明確；其次，目標應(yīng)該是可以測量的，只要有可能，目標就應(yīng)該用定量指標來描述。為了對企業(yè)管理活動的結(jié)果給予準確衡量，企業(yè)目標應(yīng)該是具體的，可以檢驗的。目標必須明確、具體地說明企業(yè)將在何時達到何種結(jié)果。目標的定量化是使目標具有可檢驗性的最有效的方法；再次，目標應(yīng)該是積極進取的，具有挑戰(zhàn)性，同時又具有現(xiàn)實性和可操作性。目標本身是一種激勵力量，特別是當(dāng)企業(yè)目標充分體現(xiàn)了企業(yè)相關(guān)利益者的共同利益時，就會極大地激發(fā)企業(yè)職工的工作熱情、創(chuàng)造力，形成強大的凝聚力。總之，正確的目標對企業(yè)的行為具有重大的指導(dǎo)作用：它是企業(yè)制定戰(zhàn)略的基本依據(jù)和出發(fā)點，目標明確了企業(yè)努力的方向，體現(xiàn)了企業(yè)的具體期望，表明了企業(yè)的行動綱領(lǐng)，它是企業(yè)戰(zhàn)略實施的指導(dǎo)原則，目標必須能使企業(yè)中的各項資源集中起來，減少企業(yè)內(nèi)部的沖突，提高管理效率和經(jīng)濟效益。它是企業(yè)管理的評價標準，目標必須是具體的和可衡量的，以便對目標是否最終實現(xiàn)進行比較客觀的評價考核。
　　一、正確理解股東價值最大化
　　價值管理（Value Management ）是美國學(xué)者肯·布蘭查（Ken Blanchard）在《價值管理》一書中提出的概念，他認為，依據(jù)組織的遠景，公司設(shè)定符合遠景與企業(yè)文化的若干價值信念，并具體落實到員工的日常工作上。惟有公司的大多數(shù)股東、員工和消費者都能成功，公司才有成功的前提。為達到此“共好”的組織目標，必須逐步建立起為成員廣泛接受的“核心信念”，并且在內(nèi)部工作與外部服務(wù)上付諸實施，使其成為組織的標準行為典范，方能獲得真實與全面的顧客滿意。采用價值管理，能將管理的決策重點放在價值的驅(qū)動因素上，將遠景總體目標、分析技巧及管理程序協(xié)調(diào)起來。
　　企業(yè)管理目標從利潤最大化、規(guī)模最大化向價值最大化轉(zhuǎn)化的過程中，需要重新理解財富創(chuàng)造的途徑和轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營管理思想。企業(yè)管理的重點不再局限于工人的效率和企業(yè)的內(nèi)部管理職能，也不再把營運規(guī)模、社會效益、市場份額、社會形象作為經(jīng)營管理的終極目標，而是緊緊圍繞“價值”這個中心，通過兼并、重組等最直接、最便捷的資本市場運作方式，為股東創(chuàng)造更多的財富。價值管理指企業(yè)緊緊圍繞價值最大化目標，適時地根據(jù)環(huán)境變化，通過對投資機會的把握，合理配置企業(yè)資源，其中包括戰(zhàn)略性投資和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，采取兼并收購、資本重組等超常方式，提高企業(yè)的靈活性和對環(huán)境的適應(yīng)性，以增加社會和公眾對企業(yè)收益和增長的預(yù)期，最終為股東創(chuàng)造更多的財富。對于企業(yè)管理來說，首先必須理解價值，尤其是股東價值最大化問題。
　　股東價值最大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，在考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬的情況下，是企業(yè)的凈資產(chǎn)價值達到最高，從而使所有者的收益達到最大。對于把企業(yè)所有者的利益擺在首位，即實現(xiàn)股東價值最大化要有正確的理解，本目標實際上做到了把企業(yè)所有者權(quán)益、債權(quán)人、職工、員工、顧客等方面的利益都兼顧，并且價值標準也是我們已知的衡量績效的最佳標準。
　　首先，如果一家企業(yè)無法為它的所有者創(chuàng)造價值，那他就不能吸引權(quán)益資本來為企業(yè)的活動提供資金。沒有權(quán)益資本，也就沒有企業(yè)。股東價值最大化目標充分肯定了所有者的地位和作用，最大程度地維護了所有者的利益，不僅穩(wěn)定企業(yè)原有權(quán)益資本，還會吸引更多的資金。企業(yè)的資金來源于股東和債權(quán)人，他們提供給企業(yè)權(quán)益資本和債務(wù)資本，任何資本的使用都不是無償?shù)模�只有�?dāng)企業(yè)的投資計劃能夠帶來豐厚的利潤，并且其預(yù)期收益超出它的投資成本時，股東和債權(quán)人都能從中獲得收益，它才能吸引外部資金。
　　其次，強調(diào)股東的價值最大化不是為了股東的利益而去忽視債權(quán)人、顧客，壓榨供應(yīng)商，不顧員工的利益。股東得到更多的價值并不意味著債權(quán)人、員工、顧客、供應(yīng)商得到更少的價值。債權(quán)人在收益分配上有優(yōu)于企業(yè)所有者的權(quán)利，即只有債權(quán)人按時收本獲息的利益得到了保障后，才向股東分配利益。所以股東權(quán)益達到最大必須以債權(quán)人的利益實現(xiàn)為前提。員工作為財富的創(chuàng)造者，只有其利益得到保障和最大程度地實現(xiàn)，他們才能以積極的姿態(tài)全身心地投入工作，為股東創(chuàng)造價值，并且只有那些與債權(quán)人、顧客、員工和供應(yīng)商建立了長期的寶貴關(guān)系的企業(yè)才能為股東創(chuàng)造價值。若不為員工、顧客、供應(yīng)商提供價值，沒有一家企業(yè)可以期望為股東創(chuàng)造價值。
　　第三，股東價值是要求完整信息的唯一標準。為判斷價值創(chuàng)造，必須具備長遠觀點，能夠在損益表和資產(chǎn)負債表上處理所有現(xiàn)金流量，并了解如何在風(fēng)險調(diào)整基礎(chǔ)上比較不同時期的現(xiàn)金流量。沒有完整的信息，幾乎無法做出妥善決定，而其他績效標準，比如利潤不需要完整信息。因此價值不能是短期的，它要求長遠，并要求完整的信息。
　　二、如何貫徹為股東創(chuàng)造價值的目標
　　在全球經(jīng)濟一體化以及市場競爭日益激烈的今天，隨著戰(zhàn)略管理思想在企業(yè)經(jīng)營管理實踐中的應(yīng)用，使企業(yè)認識到企業(yè)的最終目標是培養(yǎng)企業(yè)的持續(xù)盈利能力，并為企業(yè)帶來源源不斷的現(xiàn)金流量，為股東創(chuàng)造價值，增加企業(yè)財富�；�于價值的管理強調(diào)在各個層面上都能作出有利于增加價值的決策，從而要求上至總經(jīng)理下至一線員工都能樹立創(chuàng)造價值的概念，并能深刻理解影響企業(yè)價值的關(guān)鍵性變量。為股東創(chuàng)造價值，增加企業(yè)財富的基本途徑主要有：通過提高邊際資金利潤率和更有效地利用資金來增加利潤；降低資金成本；發(fā)展業(yè)務(wù)以有利可圖為目標�！≡黾迂敻坏某跗�，要通過資產(chǎn)重組、降低成本、合理分配生產(chǎn)能力、工藝改善等來提高經(jīng)營水平，并通過改善資金結(jié)構(gòu)來增加股東價值。這些方法的應(yīng)用大多很成功，但在技術(shù)爆炸、經(jīng)濟全球化的今天，股東期望以更高的

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