- 相關(guān)推薦
中美上市公司融資順序的差異及原因分析
本文通過(guò)對(duì)中美上市公司融資順序的實(shí)證描述,認(rèn)定二者存在巨大的差異,進(jìn)而尋找這種差異背后的原因。一、中美上市公司融資順序的差異
美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家梅耶斯(Myers)和馬基盧夫(Majluf)于1984年提出了融資優(yōu)序,其核心思想是:融資首選內(nèi)源融資,其次為外源融資,在外源融資中又首選債券融資,其次才是股權(quán)融資。隨后,納拉亞南(Narayanan)等人用不同的也得到類(lèi)似的結(jié)論。盡管布楞南(Brennal)以為不存在融資優(yōu)序,即以為企業(yè)經(jīng)理對(duì)融資偏好沒(méi)有一種必然順序,但他以為內(nèi)部融資和舉債比發(fā)行股票融資更優(yōu)。
近半個(gè)世紀(jì)以來(lái),美國(guó)的大部分企業(yè)在融資決策上自覺(jué)或不自覺(jué)地遵循了這一融資。美國(guó)非專(zhuān)業(yè)公司1965
【中美上市公司融資順序的差異及原因分析】相關(guān)文章:
淺談中美籃球文化的差異論文04-27
中外企業(yè)管理文化差異分析04-11
淺論混凝土裂縫原因分析與處理08-11
東西方風(fēng)景畫(huà)發(fā)展與文化差異及形成原因05-18