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      2. 入世對中國期市的影響與對策

        時間:2024-05-12 01:52:01 金融畢業(yè)論文 我要投稿
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        入世對中國期市的影響與對策

        入世對中國期市的影響與對策 市場經(jīng)濟(jì)不能沒有期貨市場

          期貨市場是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物,是現(xiàn)貨市場不斷進(jìn)行外延擴(kuò)張和內(nèi)涵深化的結(jié)果。在現(xiàn)貨市場上依據(jù)現(xiàn)行價(jià)格信號進(jìn)行的市場調(diào)節(jié),由于存在著價(jià)格調(diào)節(jié)滯后的問題,導(dǎo)致市場供求和價(jià)格的劇烈波動。現(xiàn)貨市場的這種內(nèi)在缺陷只能通過其他機(jī)制來加以彌補(bǔ),而期貨市場所特有的回避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、減緩價(jià)格波動的功能正好能夠滿足這一要求。期貨市場對現(xiàn)貨市場最直接的作用,是所形成的超前價(jià)格可以使商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者做出更為科學(xué)的生產(chǎn)經(jīng)營決策,減少盲目投資和生產(chǎn),有利于整個社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。同時,通過期貨市場的套期保值交易,將生產(chǎn)者和經(jīng)營者所面臨的現(xiàn)貨市場價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)分解、轉(zhuǎn)移出去。由此可見,在市場經(jīng)濟(jì)體系中,現(xiàn)貨市場體現(xiàn)的是現(xiàn)貨交易(供求)關(guān)系,期貨市場體現(xiàn)的是遠(yuǎn)期交易(供求)關(guān)系,兩者相互補(bǔ)充、

          相互促進(jìn)。缺少了期貨市場,市場體系就不完善,市場機(jī)制就很難充分發(fā)揮作用。正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者米勒教授所說:“沒有期貨市場的經(jīng)濟(jì)體系稱不上是市場經(jīng)濟(jì)。”

          世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史證明,沒有發(fā)達(dá)、完善的期貨市場,一個國家或地區(qū)就難以成為世界性經(jīng)濟(jì)與金融中心。在工業(yè)化時期,期貨市場應(yīng)工業(yè)化的客觀要求而產(chǎn)生,并且推動了工業(yè)化的發(fā)展進(jìn)程。倫敦金屬交易所是歐洲工業(yè)革命的產(chǎn)物,又為歐洲的工業(yè)發(fā)展做出了貢獻(xiàn),推進(jìn)了歐洲工業(yè)化進(jìn)程。美國農(nóng)業(yè)的商品化推動了芝加哥期貨交易所的產(chǎn)生與發(fā)展,芝加哥期貨交易所的成長又進(jìn)一步促進(jìn)了美國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程,更帶動了芝加哥從一個小村莊轉(zhuǎn)變?yōu)閲H金融中心的經(jīng)濟(jì)步伐。20世紀(jì)70年代,世界經(jīng)濟(jì)的自由化和一體化進(jìn)一步推動了金融期貨的成長與發(fā)展,從而使期貨市場進(jìn)入快速發(fā)展的時期,期貨市場的高速發(fā)展又進(jìn)一步推動了世界性金融中心的形成。美國的紐約和芝加哥、英國的倫敦、日本的東京、中國的香港及新加坡等世界性金融中心的形成與發(fā)展,期貨

          市場功不可沒。可以看出,期貨市場已經(jīng)成為國際金融市場體系中不可缺少的組成部分和制高點(diǎn)。

          改革開放以來,我國企業(yè)向國際化方向的發(fā)展以及與世界經(jīng)濟(jì)不斷融合的過程,也是我們的企業(yè)和國家暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中的過程。如何使中國的經(jīng)濟(jì)不被其他國際經(jīng)濟(jì)力量所控制,中國期貨市場是應(yīng)該而且也是能夠有所作為的。我國是發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)大國,具有巨大的經(jīng)濟(jì)總量和市場總量,很多產(chǎn)品無論是生產(chǎn)量還是進(jìn)出口量,都在國際市場上占舉足輕重的地位。這種市場地位足以影響國際市場的價(jià)格變化,但這種優(yōu)勢往往不被重視,以至于許多有優(yōu)勢的重要商品價(jià)格被國際上其他有影響的期貨交易所左右或者主導(dǎo),使我國的某些商品價(jià)格在國際貿(mào)易中處于被動地位,甚至造成重大損失。建立發(fā)達(dá)的期貨市場,有利于為我國經(jīng)濟(jì)建立一道安全屏障。

          入世后中國更需要期貨市場

          期貨市場有助于減緩入世的不利沖擊在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,入世后中國的對外貿(mào)易依存度將會進(jìn)一步上升。我國具有比較優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)品將大規(guī)模出口,而石油、糧食、工業(yè)原材料和高新技術(shù)設(shè)備等戰(zhàn)略物資與產(chǎn)品將更多地依賴國際市場的進(jìn)口。國際市場相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的大幅度波動將對我國企業(yè)的經(jīng)營績效和人民的經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生巨大的不利影響。

          入世后,我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨國經(jīng)營將得到迅速的發(fā)展,它們的國際經(jīng)濟(jì)活動如國際貿(mào)易、外部融資和對外投資將更多地受到國際金融市場上的利率、匯率和金融資產(chǎn)價(jià)格變動的不利影響。例如,東南亞金融危機(jī)期間,我國某家航空公司曾因日元對美元匯率的大幅度貶值發(fā)生近十億元的損失。

          近期,國內(nèi)股市近30%下跌使得為數(shù)眾多的資產(chǎn)管理公司和某些證券公司陷入困境。這從反面證明了金融期貨等衍生產(chǎn)品市場在分散風(fēng)險(xiǎn)、平衡現(xiàn)貨供求、避免股市產(chǎn)生過度泡沫方面的重要作用。入世后,經(jīng)過一定過渡期,允許國際短期資本這類不穩(wěn)定力量進(jìn)入國內(nèi)市場將是必然趨勢,金融市場的大幅度波動也將不可避免。因此,建立并健全股指期貨等金融衍生產(chǎn)品市場不僅是我國資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在需要,也是入世后減緩和避免國際資本流動沖擊的戰(zhàn)略性舉措。

          眾所周知,期貨市場一個重要功能是低成本地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。作為廣義資本市場的核心

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