海爾財務(wù)分析論文

海爾財務(wù)分析論文

　　財務(wù)分析是進(jìn)行企業(yè)投資決策的重要手段。通過財務(wù)分析，借以評價投資對象的投資價值，了解投資風(fēng)險，并預(yù)測其未來可實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益。下面小編帶來的是海爾財務(wù)分析論文，希望對你有幫助。

　　摘要：財務(wù)分析是對企業(yè)過去及現(xiàn)在的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況以及風(fēng)險狀況進(jìn)行的分析活動，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的重要組成內(nèi)容。以海爾集團(tuán)為研究對象，對海爾集團(tuán)的經(jīng)營狀況、短期償債能力、長期償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力、發(fā)展能力進(jìn)行分析，對其經(jīng)營業(yè)績作出評價并對未來發(fā)展提出建議。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)；指標(biāo)；分析；海爾集團(tuán)

　　財務(wù)分析的基本方法就是建立評價指標(biāo)體系，以此對投資對象進(jìn)行財務(wù)分析和評價。通過對財務(wù)狀況進(jìn)行深入的分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，并能為企業(yè)的經(jīng)營決策提供依據(jù)。

　　海爾集團(tuán)是世界第四大白色家電制造商、中國最具價值品牌。海爾在全球30多個國家建立本土化的設(shè)計中心、制造基地和貿(mào)易公司，全球員工總數(shù)超過5萬人，已發(fā)展成為大規(guī)模的跨國企業(yè)集團(tuán)，2010年海爾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全球營業(yè)額1180億元。在創(chuàng)新實(shí)踐中，海爾探索實(shí)施的“OEC”管理模式、“市場鏈”管理及“人單合一”發(fā)展模式引起國際管理界高度關(guān)注。目前，已有美國哈佛大學(xué)、南加州大學(xué)、瑞士IMD國際管理學(xué)院、法國的歐洲管理學(xué)院、日本神戶大學(xué)等商學(xué)院專門對此進(jìn)行案例研究，海爾“市場鏈”管理還被納入歐盟案例庫。本文通過2008年到2010年這三年財務(wù)數(shù)據(jù)對海爾集團(tuán)進(jìn)行縱向比較，分析海爾的財務(wù)狀況及發(fā)展進(jìn)行分析。

　　1償債能力分析

　　先對短期償債能力分析，流動比率和速動比率每年都大于1，就已經(jīng)表明公司隨時有足夠能力去填補(bǔ)流動負(fù)債，再進(jìn)一步分析，流動比率從2008年的256.03%下降到2010年的176.92%，兩年內(nèi)下降幅度較大，主要是流動資產(chǎn)增長不及流動負(fù)債快而引起的；速動比率在2008年比2007年下降了80個百分點(diǎn)，到10年又比2009年上升15個百分點(diǎn)，似乎與流動比率相矛盾，原因在2009年公司存貨積壓增加，到2010年時變賣存貨，這樣相對速動比率就有小幅度上升。現(xiàn)金比率與現(xiàn)金流動負(fù)債比都處于下降狀態(tài)，其中現(xiàn)金比率2008到2010年分別為77.19%、59.87%、55.39%，2010年比2008年下降20多百分點(diǎn)，現(xiàn)金流動負(fù)債比也從2008年的58.39%下降到2010年的29.65%，下降將近30個百分點(diǎn)。雖然兩者都在下降，但是不存在短期償債風(fēng)險，也同時證明公司試圖更大利潤流動負(fù)債為經(jīng)營服務(wù)，只是應(yīng)注意其合理性，不能過分?jǐn)U大流動負(fù)債。從長期償債能力上看，2010年資產(chǎn)負(fù)債率為37.03%，所有者權(quán)益比率為62.97%，權(quán)益乘數(shù)為1.59，而有形凈值債務(wù)率為59.87%（影響不大），這些都是表明公司資本雄厚的實(shí)力。

　　2盈利能力分析

　　從表中我們可以分析，營業(yè)毛利率快速增長，銷售凈利率也隨之上升，營業(yè)毛利率從2008年的14.04%上升到2010年的23.13%，僅僅兩年時間就將營業(yè)毛利率提升4.12個百分點(diǎn)，使得銷售凈利率也在兩年內(nèi)上升了1.4個百分點(diǎn)。在成本費(fèi)用利潤率中，因?yàn)闋I業(yè)成本減少而營業(yè)收入增加，所以也從2008年的2.43%上升到2010年的3.88%，但是期間費(fèi)用一直在增加會影響成本費(fèi)用利潤率上升幅度不大。總資產(chǎn)利潤率的增長，2008年到2010年分別為6.07%、8.95%、9.71%都處于穩(wěn)步且大幅度增長，因?yàn)樗�的增長也直接引起總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)報酬率上升，最后使得兩者在2010年分別上升到8.44%、10.60%。分析得出能引起總資產(chǎn)利潤率上升的因素是流動資產(chǎn)利潤率和固定資產(chǎn)利潤率，其中流動資產(chǎn)利潤率增長幅度不大，到了2010年才為14.53%，兩年內(nèi)只上升4.41個百分點(diǎn)；而固定資產(chǎn)利潤率從2008年到2010年上升19.30個百分點(diǎn)，達(dá)到2010年的4723%，是流動資產(chǎn)利潤率的3倍多，出現(xiàn)了資產(chǎn)配置不合理問題，很可能是流動資產(chǎn)過多，相應(yīng)的固定資產(chǎn)不足，很容易出現(xiàn)流動資產(chǎn)閑置或浪費(fèi)和固定資產(chǎn)過渡使用。就目前來說，資產(chǎn)配置問題還不能直接拉下總資產(chǎn)利潤率。

　　在資本盈利上看，很明顯知道，營業(yè)盈利與資產(chǎn)盈利能力都逐漸加強(qiáng)，直接使得資本盈利能力增強(qiáng)。所有者權(quán)益利潤率兩年內(nèi)就增長了一倍多，也使凈資產(chǎn)收益率增長一倍多，到2010年時兩者分別為15.41%、13.26%。股本在2009到2010年都沒增加，利潤的增加長促使股本收益率增長，分別為59.51%、73.12%，還有資產(chǎn)保值增值率都比100%大，所以說盈利能力在逐漸加強(qiáng)。

　　3營運(yùn)能力分析

　　盈利水平和經(jīng)營管理狀況的營運(yùn)能力分析是必要的財務(wù)指標(biāo)分析，它的強(qiáng)弱直接影響獲利多少。公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2008和2009年間還能保持一定增長，分別為2.57 和3.00次，可是一到2010年就下降到2.60，周轉(zhuǎn)天數(shù)也比2009年增加了18天多，雖然有所下降，但是比2008年還算不錯，引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2010年下降的原因是固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率都下降。其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2009年的4.41次下降到2010年的3.89次，還比08年的4.16次少，且兩年內(nèi)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了8.69天。進(jìn)一步分析流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率在兩年間都是下降趨勢，從2008年的15.15次減少到2010年9.78次，周轉(zhuǎn)天數(shù)也增加13天；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率恰恰相反，從2008年到2010年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升27.81次，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少13天多，由于存貨周轉(zhuǎn)率處于下降狀態(tài)，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在一定程度上還不及把流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率拉升。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化相似，先增長后下降，直到2010年時的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平比2008年的要高，周轉(zhuǎn)天數(shù)平均減少了0.4天。周轉(zhuǎn)水平還可以說穩(wěn)定，但是還需要有待提高。

　　4發(fā)展能力分析

　　先從營業(yè)增長方面上看，營業(yè)收入增長率2008年到2010年分別為18.90% 50.18% 3.18%，在2009年還能保持大幅度增長，但到2010年就明顯減緩，可能受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，在市場上蒙受損失較多，這就引起2010年收入增長減慢；營業(yè)利潤增長率2008年到2010年分別為36.62% 49.83% 29.74%，2010年?duì)I業(yè)利潤增長在營業(yè)收入增長減慢下也開始放慢速度，當(dāng)年投資收益也增長不少，所以減少20個百分點(diǎn)，還是屬于快速增長的；利潤總額和凈利潤增長變化相似，由于所得稅稅率沒多大變化，所以增長率也相差無幾，其中2009年增長率為100%，說明當(dāng)年經(jīng)營業(yè)績相當(dāng)不錯，到2010年就下降到30.00%，也是之前分析的原因直接引起的。

　　在資產(chǎn)增長上看，總資產(chǎn)增長率2008年到2010年分別為25.07% 32.00% 9.31%，也是先增后降的變化，其中2010年流動資產(chǎn)增長率為0.93%，固定資產(chǎn)為4.11%，都是自2009年后資產(chǎn)規(guī)模沒有過大的擴(kuò)張，就是資產(chǎn)增長率較小，也引起營業(yè)收入增長減緩，營業(yè)收入增長率與總資產(chǎn)固定資產(chǎn)增長率相對較小，而比流動資產(chǎn)增長率就較大，所以還需要調(diào)整一下資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建議適當(dāng)增加流動資產(chǎn)比重。

　　從資本增長率分析，股本只是在2009年增長11.47%，2010年沒有變化，股東權(quán)益增長率2010年比2009年略有下降，因?yàn)楣�司開始利用負(fù)債經(jīng)營生產(chǎn)，其下降有利于公司發(fā)展；2010年累計保留盈余率在未分配利潤大有增長而股本不變下比2009年略有上升，增長水平還是能保持上升的�？傊�，在2010年發(fā)展水平比2009年有一定下降，應(yīng)該盡快解決資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的增長問題，這樣才能取得更多的收入，提高發(fā)展能力。

　　參考文獻(xiàn)

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