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國際資本流動對中國經(jīng)濟(jì)增長的影響
中國資本市場的開放程度不斷增大，中國在國際金融體系中不斷融合。歷次規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)告訴我們，僅僅依靠一個國家的力量是很難抵御國際資本流動帶來的沖擊。國際資本流動能避免資金短缺帶來的問題，但它也會為東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來一定壓力，降低經(jīng)濟(jì)政策的有效性。
摘要：經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入，國際資本流動更加頻繁，資本輸入和輸出會對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要作用。國際資本流動能夠緩解我國資金短缺的壓力，提供豐富的投資渠道，也能消弱我國經(jīng)濟(jì)政策的效力，增加金融體系的風(fēng)險。文章著重分析國際資本流動對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。
關(guān)鍵詞：國際資本流動 經(jīng)濟(jì)增長 影響
全球化經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新使得國際資本流動速度加快。對東道國而言，資本的流入、流出會對其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常重大的影響。國際資本流動能避免資金短缺帶來的問題，但它也會為東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來一定壓力，降低經(jīng)濟(jì)政策的有效性。它為各國帶去發(fā)展機(jī)遇，也會沖擊各國的經(jīng)濟(jì)體制。只有不斷研究國際資本流動給我國經(jīng)濟(jì)帶來的正面和負(fù)面影響，才會為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。
一、國際資本流動對我國經(jīng)濟(jì)的影響
(一)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響
1、影響我國通貨膨脹水平
2008年以前，我國居民并沒有使用外匯的自主權(quán)利，居民的外匯收入和支出必須在指定機(jī)構(gòu)結(jié)售匯，且指定機(jī)構(gòu)只能保留部分外匯。這是一種強(qiáng)制的結(jié)售匯制度。實(shí)行這種制度，需要中央銀行承擔(dān)買賣銀行市場外匯供求差額，這樣才能保持我國幣值的穩(wěn)定性，降低匯率的波動。國際資本流入我國，使我國外匯占款不斷增加，相應(yīng)的貨幣供給量上升，貨幣流動過剩，最終導(dǎo)致物價上漲。這是國際資本流入影響我國通貨膨脹的表現(xiàn)。同理，國際資本流出我國時，中央銀行必然要將外匯賣出，外匯占款減少，人民幣供應(yīng)量在一定范圍內(nèi)減少。2008年之后，我國對外經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制不斷完善，國家調(diào)整并改革了強(qiáng)制結(jié)售匯制度，增加了居民使用外匯的權(quán)利，意愿結(jié)售匯制度逐漸施行開來。
2、影響我國國際收支水平
物價是否穩(wěn)定能夠反映我國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而我國的國際收支平衡則能反映我國外部的宏觀經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定。國際資本流動影響我國國際收支水平，主要表現(xiàn)在國際收支總差額上。當(dāng)我國國際收支處于逆差情況時，國際資本流入可以使我國這種差額變成零，或者直接扭轉(zhuǎn)逆差情況變?yōu)轫槻睢1]而當(dāng)我國國際收支處于順差情況時，國際資本流出能使我國的這種順差情況轉(zhuǎn)向平衡。無需調(diào)動國際儲備，只利用國際資本流動就能實(shí)現(xiàn)國際收支平衡，而且這種方式的經(jīng)濟(jì)代價比動用國際儲備要小得多。另外，國際資本流動通過影響我國的國際收支結(jié)構(gòu)進(jìn)而影響我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
3、影響我國房地產(chǎn)市場
投機(jī)性國際資本流入我國房地產(chǎn)市場，主要目的是借著炒高房價賺取中間的差價。另外，國際資本和國內(nèi)擁有購房需求的買者將目標(biāo)集中在有限的房產(chǎn)資源上，必然導(dǎo)致房地產(chǎn)市場價格一路攀升。在這兩種情況的共同作用下，我國的房地產(chǎn)價格水漲船高，最終偏離它應(yīng)有的價值。當(dāng)然我國房地產(chǎn)業(yè)國際資本流出，也不一定出現(xiàn)房產(chǎn)價格驟降。因?yàn)閲H資本總體呈現(xiàn)流出情況的同時，有一部分國際資本仍然向我國房地產(chǎn)業(yè)流動，維持著我國房產(chǎn)的價格。
(二)對我國金融市場的影響
我國的貨幣政策要想在國際資本流動中保持獨(dú)立性，首先得有較為堅實(shí)的經(jīng)濟(jì)背景，這樣才能有效降低國外的貨幣政策對我國貨幣政策的影響。其次我國必須擁有一定話語權(quán)，協(xié)調(diào)國際宏觀政策，為國內(nèi)貨幣政策營造一個良好的施行環(huán)境。最后，國內(nèi)的貨幣政策要恰好順應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。雖然我國國力不斷增強(qiáng)，但是仍不能同時滿足上述三個條件，所以我國的貨幣政策必然會受國際資本流動的影響。
通常，國際資本流動和貨幣政策存在方向上的差異。中國人民銀行為防止經(jīng)濟(jì)過熱，會實(shí)行高利率的緊縮貨幣政策，以此來降低貨幣供給量。但高利率同時吸引著國際資本，貨幣供給量被動提高，緊縮性貨幣政策沒有達(dá)到預(yù)期效果。反之，中國人民銀行為刺激萎靡的經(jīng)濟(jì)狀況，會實(shí)行低利率的貨幣政策，增加貨幣供給量。這時，國際資本又極易流出，讓人民幣處在貶值境地中，擴(kuò)張性貨幣政策的預(yù)期效果也未能實(shí)現(xiàn)。
二、加強(qiáng)我國國際資本流動管理的措施
(一)征收國際資本流動登記費(fèi)
征收國際資本流動登記費(fèi)，能增加國際資本流動的成本，也能將國際資本的流動情況反映出來。國際資本流動登記費(fèi)能幫助我國更好的管理國際資本流動。征收國際資本流動登記費(fèi)能加強(qiáng)對國際資本流動的控制，但也會對那些正常流動的國際資本造成一定影響。征收國際資本流動登記費(fèi)要以不打擊正常流動的國際資本為前提，在這個基礎(chǔ)上降低投機(jī)性質(zhì)的國際資本流動。
(二)參與國際協(xié)調(diào)合作
中國資本市場的開放程度不斷增大，中國在國際金融體系中不斷融合。歷次規(guī)模較大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)告訴我們，僅僅依靠一個國家的力量是很難抵御國際資本流動帶來的沖擊。鑄就堅實(shí)抵御盾牌、防止國際資本流動帶來的負(fù)面影響，需要各國的通力合作和各國際組織的良好協(xié)作。在金融危機(jī)頻發(fā)的背景下，我國應(yīng)加強(qiáng)同其他國家的合作，爭取參與到國際金融秩序的制定和推行中去。當(dāng)然，我國也應(yīng)不斷完善相關(guān)的監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，提高自身分析和研究各項(xiàng)國際資本流動數(shù)據(jù)的能力，嚴(yán)密監(jiān)管不正常流動的國際資本，將其破壞力降至最低，確保我國經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)步的發(fā)展。
三、結(jié)束語
國際資本流動是一把“雙刃劍”，既能為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來許多投資機(jī)會，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮，但一些規(guī)模和數(shù)量過大的國際資本流動很可能對我國經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)政策造成一定沖擊。一定要在明確國際資本流動對我國經(jīng)濟(jì)造成影響的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)同其他國家的合作，提高自身經(jīng)濟(jì)制度抵御風(fēng)險的能力，才能將國際資本流動帶來的負(fù)面影響控制在一定范圍內(nèi)。
參考文獻(xiàn)：
[1]曾燦輝.國際短期資本流動對我國經(jīng)濟(jì)的影響研究[D].湘潭大學(xué)，2012
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