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中國企業(yè)融資渠道掃描
做正確的事，正確的做事是成功的必備。對于融資企業(yè)而言，最重要兩件事，第一，是要認清自己，明確自己的定位，第二，就是結合自己的定位，找到合適的金融工具或者金融工具的組合。而在融資的定位和實施過程中，有專業(yè)機構的參與和協助會更加事半功倍。
企業(yè)的資金來源主要是三個方面：內部融資、股權融資、債權融資。融資方式并沒有絕對的高低優(yōu)劣之分。政府在加大對企業(yè)融資關注的同時，各種創(chuàng)新融資手段、融資政策出臺層出不窮。而適合自己是最重要的。
我們制作此期專題，將各種融資方式分門別類、逐個介紹，希望會對企業(yè)的融資活動有所裨益。
中國企業(yè)債權融資策略
企業(yè)的資金來源主要是三個方面：內部融資、股權融資、債權融資。融資方式并沒有絕對的高低優(yōu)劣之分，企業(yè)在融資過程中，關鍵是要選擇最適合自己的融資方式。一般來說，當企業(yè)初具規(guī)模，隨著生產經營規(guī)模的擴大，企業(yè)的資產規(guī)模也迅速擴張，企業(yè)可供抵押的資產也隨之增加，這就為企業(yè)采取債權融資創(chuàng)造了條件。
企業(yè)的風險來自于兩個方面，即經營風險和融資風險。債權融資中的融資風險是指企業(yè)因使用債務而產生的由股東承擔的附加風險。實際上這種附加風險包括兩個層次：一是企業(yè)可能喪失償還能力的風險；二是由于舉債而可能導致企業(yè)股東的利益遭受損失的風險。債權性融資的風險要高于股權融資的風險，主要表現在：資金不能如數償還的風險。在債權融資方式下，資金不能償還的損失是由企業(yè)自身負擔的，企業(yè)必須將所借資金全部如數償還，才能保證企業(yè)經營持續(xù)進行下去。而權益性融資則了永久使用，企業(yè)無需考慮償還的要求。資金不能按期償還的風險。在債務性融資的條件下，舉債必須償還，而且必須按期償還，這也是西方企業(yè)重視現金流量計劃的原因之一。當企業(yè)不能按期償債時，將面臨喪失信譽、負擔賠償，甚至變賣資產的風險。對有償債務，企業(yè)還將面臨不能付息的風險。支持利息是舉債的前提，而且利息支付不因企業(yè)是否盈利而變化，這就是企業(yè)在經營不善時，面臨著付息風險。
因此，在實際的融資操作中，作為融資主體的企業(yè)必須考慮到期能否還本付息，以防止融資風險的發(fā)生。如果企業(yè)預期難以還本付息，只能轉向融通資本金。對于債權融資來說，長期負債與流動負債而造成的企業(yè)風險也不同。由于流動性壓力的作用，企業(yè)流動負債的風險大于長期負債。因為前者要求企業(yè)隨借隨還，企業(yè)流動資金的周轉必須順暢；后者要求企業(yè)在較長時間償還，一方面，企業(yè)不會面臨即時的流動性壓力，不必隨借隨還；另一方面，在持續(xù)較長的債務期內，企業(yè)可以獲得調整和改善經營的緩沖機會，而不至于因短期周轉不順暢給企業(yè)帶來償債壓力。而不同的資金來源渠道，其融資風險也不盡相同。
銀行貸款
銀行貸款是企業(yè)債權融資常見的一種方式。商業(yè)銀行等金融機構是我國企業(yè)獲取資金的重要渠道，尤其目前我國資本市場不夠完善，融資渠道狹窄。隨著我國商業(yè)銀行等金融機構逐漸從貸款額度管理改為資產負債管理，金融機構對企業(yè)的貸款更為小心謹慎，同時由于市場經濟中，企業(yè)經營存在著更高的經營風險和信用風險，因此企業(yè)通過銀行融資存在相當的難度。
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組合貸款是一種引入第三方，甚至第四方的貸款方式，它可以有效提高貸款融資的可行性。主要方式包括：中資銀行+外資銀行，中資銀行+擔保機構，中資銀行+擔保企業(yè)，這樣一個組合的過程就是融資創(chuàng)新的過程。我們重點介紹一下銀行+擔保的擔保融資方式。
擔保融資，即企業(yè)在自身信用資質達不到銀行貸款要求的情況下，由第三方提供擔保，增加信用資質以獲得融資的一種方式。擔保機構對企業(yè)所在的行業(yè)沒有特別要求，但是企業(yè)需在其行業(yè)內具備比較優(yōu)勢，企業(yè)產品或資源等某些方面能夠超越競爭對手，不必一定是國際或國內領先，只要比競爭對手搶先一步足矣。其次，擔保機構要求企業(yè)應具有健康、穩(wěn)步、持續(xù)的經營能力。從企業(yè)歷史經營記錄來判斷企業(yè)今后是否具備償還債務的能力，在財務上反映為資產負債率、現金流量、利潤增長率等數據指標。除此外，擔保機構還看中人的因素，即企業(yè)的領導是否具有戰(zhàn)略眼光，團隊是否具有凝聚力等。企業(yè)借助于專業(yè)的擔保機構來協助進行融資活動，雖然短期內會產生一定成本，但會事半功倍。擔保機構能從融資的角度幫助企業(yè)改善治理機構，提升對企業(yè)自身價值的認識，能迅速根據融資需求并制定相應方案。
截至2004年年底，擔保機構的數量已達3000家。擔保機構規(guī)避和降低了銀行風險，許多企業(yè)由此獲得發(fā)展資金。
申請貸款擔保
2信用調查確認通知
發(fā)放貸款簽發(fā)保證書
貿易融資
貿易融資是指與進出口貿易結算相關的短期融資或信用便利。主要包括打包貸款，承兌匯票，出口押匯，進口押匯，保理業(yè)務等。貿易融資的關鍵就是銀行依托對物流、資金流的控制，或對有實力關聯方的責任和信譽捆綁，在有效控制授信資金風險的前提下進行的授信。貿易融資業(yè)務注重貿易背景的真實性和貿易的連續(xù)性，信用記錄、交易對手、客戶違約成本、金融工具的組合應用、銀行的貸后管理和操作手續(xù)等情況的審查，貿易過程所產生的銷售收入構成貿易融資業(yè)務的主要還款來源，融資額度核定由貿易額扣除自有資金比例確定，期限嚴格與貿易周期匹配，資金不會被挪用，風險控制手段包括注重貿易合同的審查，并調查上下游企業(yè)，重點審查短期償債能力，加強對單據的控制、對現金流的封閉管理。貿易融資業(yè)務則可以根據企業(yè)的具體情況量身訂做，易于創(chuàng)新，技術含量相對較高，在競爭中可以突出銀行的競爭優(yōu)勢。數據顯示，在中國做貿易的企業(yè)，其實真正的利用貿易融資的方式進行的融資行為，占整個融資行為的20%，這說明還是有一個非常大的發(fā)展空間。外資銀行全面進入我國金融市場，必將給我國商業(yè)銀行的貿易融資業(yè)務提供一個新的壓力和機遇。同時隨著貿易融資業(yè)務的進一步發(fā)展，對于緩解中小企業(yè)融資難的問題也是一個機遇。
固定回報投資
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固定回報投資，表現為股權投資而實質上是一種債權投資行為。類似于股權質押的借貸行為。因此這種方式對于項目本身的要求會更高。對于企業(yè)來說，這種融資方式的成本也非常高，不低于委托貸款。固定回報的資金來源通常是境內外的企業(yè)、境外的銀行和基金以及財務公司。固定回報的方式大致分為兩類，一類是資金的期限很長，一般超過8年，期間每年支付較高利息，到期后不必歸還本金。另一類是期限較短，常見5-8年，每年支付利息，資金采用折現的方式提供，到期歸還本金。因此，計算下來，融資成本非常高。
委托貸款
金融租賃作為成熟資本市場國家與銀行和上市融資融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業(yè)實現融資的一個很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度，同時金融租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具的結合，產生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃的方式完成，在美國，固定資產投資額度的31.1%由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2%，英國為15.3%。金融租賃這種方式在中國資本市場上并非是全新的概念，但是中國固定資產投資中金融租賃所占的比例不過1%。
金融租賃的本質是一種債權，歐洲金融租賃聯合會對金融租賃的一般性的定義是：“金融租賃是出租方和租賃方以書面形式達成的協議，在一個特定的期限內，由出租方購買承租方選定的設備和設施，同時擁有的所有權，而承租方擁有使用權。”構成金融租賃的幾個關鍵要素：承租方主體、出租方主體、期限、租賃標的。而隨著市場的發(fā)展和需求的多樣性，金融租賃的表現形式已經非常的豐富多樣，出現了許多新式的租賃服務，比如回租、委托租賃、轉租賃、合成租賃、風險租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式，一種是出租方將標的物購買后移交承租方使用，另一種則是將購買標的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購買既定的標的物。而通過金融租賃實現融資的基本特征在于承租方的最終的目的是取得標的物的所有權，因此從期限和金額上來看，租期通常會接近標的物的使用壽命，在金融租賃相對成熟的市場中，這個期限一般界定為設備使用壽命的75%，而從租金的總額度上來看，也會接近標的物的購買價格，通常界定為購買價格的90%，或者雙方約定在期滿后承租人某種方式獲取標的物的所有權。
金融租賃適用的范圍也非常廣，對于企業(yè)來說從廠房、設備、運輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用金融租賃的方式。同時金融租賃還具備了這樣幾個特征，
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
固定回報投資，表現為股權投資而實質上是一種債權投資行為。類似于股權質押的借貸行為。因此這種方式對于項目本身的要求會更高。對于企業(yè)來說，這種融資方式的成本也非常高，不低于委托貸款。固定回報的資金來源通常是境內外的企業(yè)、境外的銀行和基金以及財務公司。固定回報的方式大致分為兩類，一類是資金的期限很長，一般超過8年，期間每年支付較高利息，到期后不必歸還本金。另一類是期限較短，常見5-8年，每年支付利息，資金采用折現的方式提供，到期歸還本金。因此，計算下來，融資成本非常高。
委托貸款
金融租賃作為成熟資本市場國家與銀行和上市融資融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業(yè)實現融資的一個很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度，同時金融租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具的結合，產生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃的方式完成，在美國，固定資產投資額度的31.1%由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2%，英國為15.3%。金融租賃這種方式在中國資本市場上并非是全新的概念，但是中國固定資產投資中金融租賃所占的比例不過1%。
金融租賃的本質是一種債權，歐洲金融租賃聯合會對金融租賃的一般性的定義是：“金融租賃是出租方和租賃方以書面形式達成的協議，在一個特定的期限內，由出租方購買承租方選定的設備和設施，同時擁有的所有權，而承租方擁有使用權。”構成金融租賃的幾個關鍵要素：承租方主體、出租方主體、期限、租賃標的。而隨著市場的發(fā)展和需求的多樣性，金融租賃的表現形式已經非常的豐富多樣，出現了許多新式的租賃服務，比如回租、委托租賃、轉租賃、合成租賃、風險租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式，一種是出租方將標的物購買后移交承租方使用，另一種則是將購買標的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購買既定的標的物。而通過金融租賃實現融資的基本特征在于承租方的最終的目的是取得標的物的所有權，因此從期限和金額上來看，租期通常會接近標的物的使用壽命，在金融租賃相對成熟的市場中，這個期限一般界定為設備使用壽命的75%，而從租金的總額度上來看，也會接近標的物的購買價格，通常界定為購買價格的90%，或者雙方約定在期滿后承租人某種方式獲取標的物的所有權。
金融租賃適用的范圍也非常廣，對于企業(yè)來說從廠房、設備、運輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用金融租賃的方式。同時金融租賃還具備了這樣幾個特征，
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
組合貸款是一種引入第三方，甚至第四方的貸款方式，它可以有效提高貸款融資的可行性。主要方式包括：中資銀行+外資銀行，中資銀行+擔保機構，中資銀行+擔保企業(yè)，這樣一個組合的過程就是融資創(chuàng)新的過程。我們重點介紹一下銀行+擔保的擔保融資方式。
擔保融資，即企業(yè)在自身信用資質達不到銀行貸款要求的情況下，由第三方提供擔保，增加信用資質以獲得融資的一種方式。擔保機構對企業(yè)所在的行業(yè)沒有特別要求，但是企業(yè)需在其行業(yè)內具備比較優(yōu)勢，企業(yè)產品或資源等某些方面能夠超越競爭對手，不必一定是國際或國內領先，只要比競爭對手搶先一步足矣。其次，擔保機構要求企業(yè)應具有健康、穩(wěn)步、持續(xù)的經營能力。從企業(yè)歷史經營記錄來判斷企業(yè)今后是否具備償還債務的能力，在財務上反映為資產負債率、現金流量、利潤增長率等數據指標。除此外，擔保機構還看中人的因素，即企業(yè)的領導是否具有戰(zhàn)略眼光，團隊是否具有凝聚力等。企業(yè)借助于專業(yè)的擔保機構來協助進行融資活動，雖然短期內會產生一定成本，但會事半功倍。擔保機構能從融資的角度幫助企業(yè)改善治理機構，提升對企業(yè)自身價值的認識，能迅速根據融資需求并制定相應方案。
截至2004年年底，擔保機構的數量已達3000家。擔保機構規(guī)避和降低了銀行風險，許多企業(yè)由此獲得發(fā)展資金。
申請貸款擔保
2信用調查確認通知
發(fā)放貸款簽發(fā)保證書
貿易融資
貿易融資是指與進出口貿易結算相關的短期融資或信用便利。主要包括打包貸款，承兌匯票，出口押匯，進口押匯，保理業(yè)務等。貿易融資的關鍵就是銀行依托對物流、資金流的控制，或對有實力關聯方的責任和信譽捆綁，在有效控制授信資金風險的前提下進行的授信。貿易融資業(yè)務注重貿易背景的真實性和貿易的連續(xù)性，信用記錄、交易對手、客戶違約成本、金融工具的組合應用、銀行的貸后管理和操作手續(xù)等情況的審查，貿易過程所產生的銷售收入構成貿易融資業(yè)務的主要還款來源，融資額度核定由貿易額扣除自有資金比例確定，期限嚴格與貿易周期匹配，資金不會被挪用，風險控制手段包括注重貿易合同的審查，并調查上下游企業(yè)，重點審查短期償債能力，加強對單據的控制、對現金流的封閉管理。貿易融資業(yè)務則可以根據企業(yè)的具體情況量身訂做，易于創(chuàng)新，技術含量相對較高，在競爭中可以突出銀行的競爭優(yōu)勢。數據顯示，在中國做貿易的企業(yè)，其實真正的利用貿易融資的方式進行的融資行為，占整個融資行為的20%，這說明還是有一個非常大的發(fā)展空間。外資銀行全面進入我國金融市場，必將給我國商業(yè)銀行的貿易融資業(yè)務提供一個新的壓力和機遇。同時隨著貿易融資業(yè)務的進一步發(fā)展，對于緩解中小企業(yè)融資難的問題也是一個機遇。
固定回報投資
固定回報投資，表現為股權投資而實質上是一種債權投資行為。類似于股權質押的借貸行為。因此這種方式對于項目本身的要求會更高。對于企業(yè)來說，這種融資方式的成本也非常高，不低于委托貸款。固定回報的資金來源通常是境內外的企業(yè)、境外的銀行和基金以及財務公司。固定回報的方式大致分為兩類，一類是資金的期限很長，一般超過8年，期間每年支付較高利息，到期后不必歸還本金。另一類是期限較短，常見5-8年，每年支付利息，資金采用折現的方式提供，到期歸還本金。因此，計算下來，融資成本非常高。
委托貸款
金融租賃作為成熟資本市場國家與銀行和上市融資融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業(yè)實現融資的一個很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度，同時金融租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具的結合，產生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃的方式完成，在美國，固定資產投資額度的31.1%由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2%，英國為15.3%。金融租賃這種方式在中國資本市場上并非是全新的概念，但是中國固定資產投資中金融租賃所占的比例不過1%。
金融租賃的本質是一種債權，歐洲金融租賃聯合會對金融租賃的一般性的定義是：“金融租賃是出租方和租賃方以書面形式達成的協議，在一個特定的期限內，由出租方購買承租方選定的設備和設施，同時擁有的所有權，而承租方擁有使用權。”構成金融租賃的幾個關鍵要素：承租方主體、出租方主體、期限、租賃標的。而隨著市場的發(fā)展和需求的多樣性，金融租賃的表現形式已經非常的豐富多樣，出現了許多新式的租賃服務，比如回租、委托租賃、轉租賃、合成租賃、風險租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式，一種是出租方將標的物購買后移交承租方使用，另一種則是將購買標的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購買既定的標的物。而通過金融租賃實現融資的基本特征在于承租方的最終的目的是取得標的物的所有權，因此從期限和金額上來看，租期通常會接近標的物的使用壽命，在金融租賃相對成熟的市場中，這個期限一般界定為設備使用壽命的75%，而從租金的總額度上來看，也會接近標的物的購買價格，通常界定為購買價格的90%，或者雙方約定在期滿后承租人某種方式獲取標的物的所有權。
金融租賃適用的范圍也非常廣，對于企業(yè)來說從廠房、設備、運輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用金融租賃的方式。同時金融租賃還具備了這樣幾個特征，
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
固定回報投資，表現為股權投資而實質上是一種債權投資行為。類似于股權質押的借貸行為。因此這種方式對于項目本身的要求會更高。對于企業(yè)來說，這種融資方式的成本也非常高，不低于委托貸款。固定回報的資金來源通常是境內外的企業(yè)、境外的銀行和基金以及財務公司。固定回報的方式大致分為兩類，一類是資金的期限很長，一般超過8年，期間每年支付較高利息，到期后不必歸還本金。另一類是期限較短，常見5-8年，每年支付利息，資金采用折現的方式提供，到期歸還本金。因此，計算下來，融資成本非常高。
委托貸款
金融租賃作為成熟資本市場國家與銀行和上市融資融資并重的一種非常通用的融資工具，成為大量企業(yè)實現融資的一個很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度，同時金融租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具的結合，產生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃的方式完成，在美國，固定資產投資額度的31.1%由租賃的方式實現，加拿大的比例是20.2%，英國為15.3%。金融租賃這種方式在中國資本市場上并非是全新的概念，但是中國固定資產投資中金融租賃所占的比例不過1%。
金融租賃的本質是一種債權，歐洲金融租賃聯合會對金融租賃的一般性的定義是：“金融租賃是出租方和租賃方以書面形式達成的協議，在一個特定的期限內，由出租方購買承租方選定的設備和設施，同時擁有的所有權，而承租方擁有使用權。”構成金融租賃的幾個關鍵要素：承租方主體、出租方主體、期限、租賃標的。而隨著市場的發(fā)展和需求的多樣性，金融租賃的表現形式已經非常的豐富多樣，出現了許多新式的租賃服務，比如回租、委托租賃、轉租賃、合成租賃、風險租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式，一種是出租方將標的物購買后移交承租方使用，另一種則是將購買標的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購買既定的標的物。而通過金融租賃實現融資的基本特征在于承租方的最終的目的是取得標的物的所有權，因此從期限和金額上來看，租期通常會接近標的物的使用壽命，在金融租賃相對成熟的市場中，這個期限一般界定為設備使用壽命的75%，而從租金的總額度上來看，也會接近標的物的購買價格，通常界定為購買價格的90%，或者雙方約定在期滿后承租人某種方式獲取標的物的所有權。
金融租賃適用的范圍也非常廣，對于企業(yè)來說從廠房、設備、運輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用金融租賃的方式。同時金融租賃還具備了這樣幾個特征，
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
第一，可以獲得全額融資
第二，可以節(jié)省資本性投入
第三，無須額外的抵押和擔保品
第四，可以降低企業(yè)的現金流量的壓力
第五，可以起到一定的避稅的作用
第六，某種意義上來說，可以用作長期的貸款的一個替代品。
但同時金融租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性。從總量的角度來看，國內目前金融租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對中小企業(yè)的租賃服務也在逐步增加；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估，其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率，最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。
金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將金融租賃與其它的金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果，金融租賃有如一個分頻器，將一個具體項目的風險和收益進行了拆分和配置，降低了整個項目融資的交易成本和時間成本。我們可以從下面這個案例受到很多的啟發(fā)。
2004年以來中央宏觀調控，銀根緊縮，對于長期依賴于銀行融資的房地產企業(yè)，這無疑于是一個“冰川期”，也就是在這種背景下融資的需求和融資創(chuàng)新的需求才被真正的激發(fā)出來。上海的一家大型房地產企業(yè)通過金融租賃這一工具的運用，一次性完成融資6億元。
房地產企業(yè)與金融租賃公司通過“售后回租”與銀行保理業(yè)務進行組合，售后回租交易是一種創(chuàng)新租賃服務，是指房地產開發(fā)企業(yè)將房地產項目的資產出售給金融租賃公司，然后再以承租人的身份將項目租回。
房地產開發(fā)商對該項目依然擁有使用權、控制權，但是這一項目在房地產開發(fā)商那里已經由固定資產投資性質轉變?yōu)橐粋�流動資金性質的項目，通過金融租賃公司的參與，對該項目的流動性進行了質的變更。金融租賃公司從房地產公司那里收取相應的租金，根據房地產項目及租金應收款的風險評估，金融租賃公司向房地產公司收取一定百分比的融資費用。
然后，金融租賃公司再將房地產開發(fā)企業(yè)的租金應收款“打包”給銀行，這種以為金融租賃公司提供應收款的催收和信用風險控制的服務，就是銀行的一種中介業(yè)務——“保理”，而銀行在這個過程中還可以收取一定百分比的保理業(yè)務手續(xù)費。并且銀行在整個環(huán)節(jié)中的風險控制的很低，如果存在房地產開發(fā)企業(yè)未按時支付租金，銀行可將抵押的房產拍賣，所得款項仍不足的部分，再由金融租賃公司補足。
金融租賃工具與銀行保理工具的組合使用，首先由金融租賃工具將整個項目的風險特征進行轉換，實現了項目由長期風險相流動性風險的轉化，房地產企業(yè)從金融租賃公司那里得到了大量的寶貴的開發(fā)新項目現金，同時金融租賃公司通過保理業(yè)務，實現了資金的快速回籠，而作為資金的最終支付方—銀行，在整個風險經過分解，在承擔相當低的風險的前提下，實現了自身的收益。
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