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融資企業(yè)如何覓“知己”
一位關(guān)系學(xué)家說(shuō)：“世人都需要某些人成為他們能吐露自己生活瑣事的對(duì)象，這樣的對(duì)象就是知己”。中小企業(yè)融資企業(yè)為謀求發(fā)展通過引進(jìn)投資者進(jìn)行中小企業(yè)融資時(shí)，在某種程度上就如同人們尋找知己，需要尋找能為企業(yè)發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略合作的投資者。
所謂戰(zhàn)略投資者，通常是指符合國(guó)家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關(guān)系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，且欲長(zhǎng)期持有中小企業(yè)融資企業(yè)股份的法人。因此，戰(zhàn)略投資者通常具有資金、技術(shù)、管理、市場(chǎng)、人才優(yōu)勢(shì)，能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，拓展企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，致力于長(zhǎng)期投資合作，謀求獲得長(zhǎng)期利益回報(bào)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
首先，戰(zhàn)略投資者必須具有較好的資質(zhì)條件，擁有比較雄厚的資金、核心的技術(shù)、先進(jìn)的管理等，有較好的實(shí)業(yè)基礎(chǔ)和較強(qiáng)的投中小企業(yè)融資能力。
其次，戰(zhàn)略投資者不僅要能帶來(lái)大量資金，更要能帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)和管理，能促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)，并致力于長(zhǎng)期投資合作，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益回報(bào)。通過戰(zhàn)略投資者直接投資，從單純的投資走向資本與實(shí)業(yè)結(jié)合的平臺(tái)構(gòu)建，并從中獲得支撐中小企業(yè)融資公司未來(lái)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)支柱。
第三，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，中小企業(yè)融資公司一定要結(jié)合實(shí)際情況，不要僅認(rèn)為國(guó)際500強(qiáng)、國(guó)家500強(qiáng)才是戰(zhàn)略投資者，對(duì)有資金、有技術(shù)、有市場(chǎng)，能夠增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力、形成產(chǎn)業(yè)集群的，都是戰(zhàn)略投資者。
筆者認(rèn)為，中小企業(yè)融資企業(yè)對(duì)同時(shí)具備下列各條的投資者，均可考慮引進(jìn)：一、符合基本條件，資產(chǎn)負(fù)債率小于70％，投資率小于50％，近3年連續(xù)盈利，無(wú)不良信用紀(jì)錄；二、產(chǎn)權(quán)明晰，政企分開；三、主業(yè)清晰，效益良好；四、股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)明，沒有復(fù)雜的“資本運(yùn)作”；五、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，能夠接受中小企業(yè)融資公司的經(jīng)營(yíng)理念，并且有做長(zhǎng)期投資者的意愿。在此方面，合適的才是最好的。
另外，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng),就必須提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。中小企業(yè)融資企業(yè)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的時(shí)候，必須選擇合適的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力.部分資本實(shí)力雄厚的投資者，有時(shí)會(huì)利用其資金、網(wǎng)絡(luò)、管理等優(yōu)勢(shì)對(duì)入股中小企業(yè)融資企業(yè)可能表現(xiàn)出濃厚的興趣，以大比例、大額度入股，甚至期望能夠取得控股地位。對(duì)此，中小企業(yè)融資企業(yè)應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)，不宜為了滿足戰(zhàn)略投資者入大股的要求，脫離實(shí)際盲目擴(kuò)大股本總額，而應(yīng)根據(jù)實(shí)際需要確定合理的資本充足率。如果戰(zhàn)略投資者在資金、技術(shù)、市場(chǎng)、管理等方面具有非常明顯的優(yōu)勢(shì)，由于中小企業(yè)融資企業(yè)在此方面具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，可以對(duì)中小企業(yè)融資企業(yè)的發(fā)展、新上項(xiàng)目等方面帶來(lái)切實(shí)可行的輻射助推效應(yīng)，中小企業(yè)融資企業(yè)可以考慮在法律法規(guī)、國(guó)家政策許可的前提下讓其控股。一般情況下，中小企業(yè)融資企業(yè)在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)不能喪失對(duì)企業(yè)的控股權(quán)。
當(dāng)然，引資、投資需要雙方共同平等的溝通、精誠(chéng)的合作，對(duì)一些利益更需要合理的兼顧與平衡，不能因?yàn)榭毓梢晃蹲非罄孀畲蠡闷渌诓活�。此種做法應(yīng)該與雙方為實(shí)現(xiàn)共贏的初衷將會(huì)背道而馳。有一案例，2006年時(shí)，達(dá)能擁有樂百氏92%、娃哈哈51%、光明約24%、蒙牛49%、正廣和50%、匯源24%左右的股權(quán)，所投資企業(yè)銷售額達(dá)四百億人民幣，這在很大意義上將中國(guó)的乳品飲料市場(chǎng)作為其全球戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分。
但自達(dá)能之爭(zhēng)開始后，盡管達(dá)能采取了很多有效的戰(zhàn)術(shù)，卻使其幾乎完全失去了中國(guó)的乳品飲料市場(chǎng)。究其原因，就是為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化而不惜犧牲相關(guān)民族經(jīng)濟(jì)的利益，沒有合理的兼顧與平衡。從該角度來(lái)說(shuō)，確定戰(zhàn)略投資者的就像找知己，既要懂得尋覓方法又要掌握相處的藝術(shù)。
大家都知道，要找對(duì)象而又涉世不深的年輕人，尋找知己有時(shí)需要朋友、相關(guān)專業(yè)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的中介。中小企業(yè)融資企業(yè)在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)也可以選擇專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的中介服務(wù)。當(dāng)然，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者遠(yuǎn)比年輕人找對(duì)象復(fù)雜、專業(yè)。在引進(jìn)過程中有好多實(shí)務(wù)需要較為專業(yè)的工作方可順利進(jìn)行。所以，選擇在投資、管理等方面有豐富經(jīng)驗(yàn)的諸如金融機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對(duì)引資工作有時(shí)可能產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。
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