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融資融券管理機(jī)制
融資融券管理機(jī)制
各國(guó)主要從以下幾個(gè)方面建立一套管理機(jī)制來(lái)控制信用交易中的各種風(fēng)險(xiǎn)。
證券資格認(rèn)定
不同證券的質(zhì)量和價(jià)格波動(dòng)性差異很大，將直接影響到信用交易的風(fēng)險(xiǎn)水平。信用交易證券選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)是股價(jià)波動(dòng)性較小、流動(dòng)性較好，因此應(yīng)選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定、行業(yè)波動(dòng)性較小、法人治理結(jié)構(gòu)完善、流通股本較大的股票。在實(shí)際操作上，我國(guó)可以上證50或滬深300指數(shù)的成份股作必要調(diào)整來(lái)確定信用交易股票，開由交易所定期公布。
保證金比例
保證金比例是影響證券融資融券交易信用擴(kuò)張程度最為重要的參數(shù)，包括最低初始保證金比例和維持保證金比例。美國(guó)規(guī)定的初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為25%，融券的維持保證金比例則根據(jù)融券的股價(jià)而有所不同。臺(tái)灣地區(qū)規(guī)定初始保證金比例為50%，融資的維持保證金比例為28.6%，融券的維持保證金比例為28%。預(yù)計(jì)我國(guó)大陸初始保證金比例將確定為50%，融資與融券的維持保證金比例在30%左右。
對(duì)融資融券的限額管理
規(guī)定券商對(duì)投資者融資融券的總額不應(yīng)該超過凈資本的一定限度，規(guī)定券商在單個(gè)融資融券對(duì)證券市場(chǎng)可能帶來(lái)正負(fù)影響證券上的融資和融券額度與其凈資本的比率，規(guī)定券商對(duì)單個(gè)客戶的融資和融券額度與其凈資本的比率。如臺(tái)灣地區(qū)規(guī)定，單個(gè)證券公司對(duì)單個(gè)證券的融資不應(yīng)該超過5%，融券不應(yīng)該超過5%，對(duì)客戶的融資融券總額不能超過其資本金的250%。我國(guó)的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(征求意見稿)規(guī)定，對(duì)單個(gè)客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模分別不得超過凈資本的5%，對(duì)所有客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模分別不得超過凈資本的10倍。
更多信息：創(chuàng)業(yè)融資需要什么技巧 創(chuàng)業(yè)者糾結(jié)于融資難
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