股票質押融資與融資融券的區別知識

時間：2024-07-20 09:05:53 創業融資我要投稿

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股票質押融資與融資融券的區別知識

　　什么是股票質押融資?與融資融券的區別在哪里?下文是小編整理的相關知識，歡迎大家閱讀與了解。

股票質押融資與融資融券的區別知識

　　一、什么是股票質押融資

　　股票質押融資是以取得現金為目的，公司通過股票質押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足，股票質押融資不是一種標準化產品，在本質上更體現了一種民事合同關系，在具體的融資細節上由當事人雙方合意約定。正常情況下，無論股票是否處于限售期，均可作為質押標的。限售股質押，在限售期先于行權時間結束的，應當認定質押合同有效。

　　融資融券與股票質押融資的聯系和區別

　　融資融券是指客戶提供擔保物，證券公司向其出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，客戶在約定期限償還所借資金或證券及利息、費用的'證券交易活動。融資融券業務對資本市場最主要的影響在于實現了杠桿交易和賣空機制。它在西方國家有著悠久的歷史。

　　融資融券和股票質押融資的主要聯系

　　由兩者的定義可以看出，融資融券和股票質押融資的聯系在于，兩者都是一種融資手段，都需要一定的擔保物，在大多數情況下，兩者都是用股票作質押，同時，兩者對證券市場資金流會產生顯著影響。在以前證券市場尚不成熟的時候，有的人甚至對融資融券中的“融資”與股票質押融資不加區分，互相代用。隨著國家股票質押融資和融資融券制度的規范，市場才逐步對這兩個概念有了明確分辨。

　　二、融資融券和股票質押融資的主要區別

　　1、融得的標的物不同

　　融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。股票質押融資只能融得資金，無法做空。

　　2、融得資金的用途不同

　　這點可能是兩者最大的區別。融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購買上市證券，增強了證券市場的流動性，在一定條件下加快了證券市場價值發現功能。股票質押融資則不同，融得的資金可以不用來購買上市證券，當然，針對具體的融資主體，國家對其融得資金的用途會有一定的要求。例如，證券公司通過股票質押融資取得的資金只能用來彌補流動資金不足，不可移作他用。由此可見，融資融券與資本市場聯系更緊密，股票質押融資可能既涉及資本市場，也直接涉及實體經濟。另外，與股票質押融資有個相類似的概念是股權質押融資，主要是指以非上市公司股權提供擔保以融通資金。

　　三、擔保物不同

　　融資融券和股票質押融資都是是對融入方的授信，故都需要擔保物。融資融券中，擔保物既可以是股票，也可以是現金。股票質押融資則不同，它主要是以取得現金為目的，因此擔保物不可能再用現金，它的主要擔保物是有價證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。

　　3、資金融出主體不同

　　融資融券在各國采取了不同的運作模式。例如，在美國市場化分散授信模式和日本專業化模式下，融出資金的`中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國目前采取的運作模式則規定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時，確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。股票質押融資一般由銀行、典當行等機構辦理，資金融出主體與融資融券有明顯區別。

　　4、杠桿比例與風險控制不同

　　一般而言，融資融券相比股票質押融資而言，風險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄，因此監控其市值變化、測算風險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據情況調整，在市場整體風險不大時可適當放大杠桿比例，反之則可收緊。

　　融資融券是一種標準化的產品，在交易規則和合約細節上，都有比較明確具體的安排或規定。例如，融資融券在中國證券登記結算公司和第三芳存管應行分別有專門的賬戶登記相關的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統一規定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機構的貸款利率;融資用來購買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內，等等。股票質押融資則不是一種標準化產品，在本質上更體現了一種民事合同關系，在具體的融資細節上由當事人雙方合意約定。

　　5、對機構投資者的影響不同

　　就個人投資者而言，如果融資的目的是用于購買股票，融資融券和股票質押融資都可以取得相同的效果，但兩者對機構投資者的影響就不一樣了。例如，對于證券公司而言，融資融券拓寬了業務收入渠道，是一個基于創新產品的盈利增長點，而股票質押融資對于券商來說盈利能力沒有改變，融來的資金只能用于補充流動資金不足。

　　股權融資，債權融資，哪個好?

　　對于企業而言，發展所需資金是重中之重，而融資也是得到資金的主要手段。目前可供企業選擇的融資方式有很多，該如何選擇需要企業的慎重考慮。投融界對于企業的融資行為已經有長時間的觀察和分析，對于企業該如何選擇合適的融資方式也有獨到的見解。

　　目前，股權融資與債權融資是被議論比較多的兩種融資方式，只有選擇好了融資方式，才能使企業順利的完成有效的融資。對于股權與債權兩種方式也同樣如此，下面對這兩種融資方式進行的分析，希望能給企業的融資帶來一些幫助。

　　股權融資

　　所謂股權融資，就是企業的股東愿意將企業的所有權進行部分出讓，用這種方式來吸引新的股東加入，從而得到企業發展所需資金。股權融資的優點很明顯，首先是資金使用期限長;其次，股權融資沒有定期償付的財務壓力，財務風險比較小;同時，股權融資還可以增強企業的資信和實力。

　　不過，股權融資的缺點也是明顯的，首先是企業將面臨控制權分散和失去控制權的風險，另外就是資本成本較高。從特點角度來分析，股權融資所得到的資金是永久性的`，沒有時間的限制，不涉及歸還的問題。

　　債權融資

　　債權融資簡單來說，就是企業用借錢的方式來進行融資。與股權融資相比，債權融資需要進行利息的支付，而且這種支付是定期的，會造成財務上較大的風險。另外，通過債權融資得到的資金，主要是解決企業營運資金短缺的問題，用途比較窄。

　　不過，它的優點是企業的控制權不受影響，與股權融資相比融資成本相對較低，另外還能獲得財務杠桿效應。債權融資最大的特點就是需要企業付出利息的代價，不過債權人一般不會出現對企業控制權的占有，使企業能夠按照既定的方向發展。

　　其實，不論是股權融資還是債權融資，都會有明顯的優勢，也存在一定的缺點。企業在選擇融資方式時，要根據自身的特點來選擇，比如資金的用途、財務壓力、企業控制權的重要與否，這些都是在融資前需要考慮的問題。

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