我國中小企業融資難的成因和對策

我國中小企業融資難的成因和對策

　　我國中小企業融資困難已成為制約中小企業發展最大的“瓶頸”，原因是什么?下面是小編給大家帶來的我國中小企業融資難的成因和對策，希望能幫到大家！

　　一、我國中小企業融資難的成因分析

　　導致我國中小企業融資難現象的出現，主要是由于中小企業本身在產生和發展過程中存在許多不足和先天缺陷，我國的融資服務體系不健全，以及政府在相關政策和服務不到位等綜合原因造成的。

　　(一)中小企業自身“先天不足”是融資難的根本

　　1.中小企業大多屬于傳統產業和勞動密集型產業，產品附加值低，企業風險大。

　　由于經營者的素質、經歷等原因，許多中小企業產業結構不合理，大部分中小企業都屬于傳統產業和勞動密集型產業，這些行業的產品附加值低，成本相對較高，盈利水平低，抗風險能力弱，企業技術裝備落后，創新能力不強，員工素質普遍低下，自有資金嚴重不足，負債率偏高。因此，新陳代謝快，穩定性差是我國中小企業的一大特點，這就造成了銀行貸款在行業選擇上將中小企業列入不支持或限制之列。

　　2.企業內部治理結構上存在較大問題

　　股權結構單一、家族化管理、獨裁型機制、經營策略和經營手段上的短期行為是其集中的表現。在企業發展初期，這些弊病很難顯現出來,隨著企業的快速發展、規模的不斷擴大，其劣根性就逐漸暴露出來，這是銀行機構對中小企業進行融資不得不考慮的問題。

　　3.企業管理混亂，財務不規范

　　許多中小企業內部管理不規范，經營隨意性大，各類規章制度缺失嚴重，或有章不循;企業財務制度不健全，建賬不規范或不依法建賬，會計核算常違規操作，有些小企業根本不設賬，以票代賬，或者雖然設賬，但賬目混亂，給企業的融資帶來困難。

　　4.信用不佳

　　中小企業群體信用觀念淡薄，機會主義盛行，缺乏長期發展目標，企業逃廢銀行債務現象具有普遍性。在財務方面人為操縱利潤現象較多，財務信息嚴重失真，企業經營信息透明度差，甚至出于自身短期利益的考慮，造假賬、出假報表、偷稅漏稅，使企業信譽受損，整體形象不佳。

　　5.抵押難，擔保難

　　中小企業由于自身規模較小，可用于抵押的固定資產非常有限，再加上抵押物價值評估、登記的費用較高，抵押之路難行。同時，擔保機構尚未普遍成立，其他企業又不愿意提供擔保，因此，擔保難亦是中小企業的普通問題。

　　(二)我國金融市場的不完善成為融資難的關鍵

　　1.金融體制改革不到位，使中小企業貸款服務出現缺失

　　一方面本應面向中小企業貸款的農村信用社和地方商業銀行，片面求大、求強，競相支持大型企業，而對本該是自己支持重點的中小企業尤其是小企業置之不理;另一方面我國還沒有成立針對中小企業服務的專業性銀行和各類基金組織，使中小企業的貸款服務在金融市場上出現缺失。

　　2.銀企信息不對稱

　　在信息不對稱方面，中小企業比大企業更加嚴重。因為中小企業大多都有信息不透明的問題。對于大企業，很多信息是公開的或是通過其它渠道能夠收集的。而中小企業的信息基本上是內部化的、不透明的，銀行和其他金融機構很難通過一般的渠道獲得其信息，也難以獲得其償債能力的信息。

　　3.對利潤最大化的追求和風險管理的要求，使銀行在貸款投放上趨大避小

　　由于中小企業的貸款金額小，時效性強，比較頻繁，但每筆貸款手續并不比大企業簡化，相比之下，小企業貸款平均成本高、工作量大、貸款收益小，同時，由于中小企業效益低，穩定性差，風險較大，出于利潤最大化和降低風險的雙重追求，銀行在貸款投放上趨大避小是必然的。

　　4.貸款權限過度向上集中

　　近年來，各商業銀行在改制和加強管理方面，不約而同地選擇了貸款審批權上收和集中。市、縣級的銀行機構不是對中小企業沒有貸款權，就是貸款條件非常苛刻，在當地鮮有符合貸款條件的。嚴格的授權授信管理制度，客觀上削弱了基層商業銀行對中小企業的信貸支持能力。

　　(三)我國政府長期的國營主導觀念擠壓了中小企業的生存空間

　　1.國營主導觀念影響較深，中小企業長期受亞國民待遇

　　改革開放以來，國家對國營大中型企業多次實施優惠政策;外資實行減免稅收、設立保稅區等“超國民待遇”。國企實施的與中小企業不同的市場準入條件和不同的股票上市、企業債券、銀行貸款融資條件等“國民待遇”，使得以中小企業為主體的非國有企業只能享受“亞國民待遇”，經營、融資、發展環境處于不利地位，嚴重擠壓了中小企業的生存發展空間，出現目前銀行信貸經營中產生“壘大戶”傾向。

　　2.國家政策缺乏切實可行的措施

　　雖然近年來我國先后實施了《中華人民共和國中小企業促進法》《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》等有利于中小企業發展的政策法規，但仍沒有從根本上賦予中小企業平等的生存空間、融資待遇和發展環境。且這些政策偏重于指導，可操作性不強，仍然沒有解決或緩解中小企業融資難的有效、可行的措施。

　　二、解決我國中小企業融資難的措施探索

　　有效解決我國中小企業融資難，還需中小企業、銀行和政府三方共同努力。

　　(一)加強中小企業自身管理，增強其內在融資能力

　　1.規范企業公司治理結構

　　公司的運行績效如何，在很大程度上取決于其治理結構的有效性。公司治理結構規范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內部凝聚力。因此，公司治理結構是企業融資能力的必要條件，中小企業一定要規范公司治理結構。

　　2.強化企業財務管理

　　企業財務管理是企業管理中最重要的內容之一，而資金管理則是企業財務管理的核心內容，健全的企業財務管理制度是提高企業融資能力的重要前提。我國《小企業會計制度》的頒布和實施，在一定程度上為規范小企業的會計核算和財務管理提供了制度上的保障，各企業應嚴格遵守，認真實施。

　　3.強化信用觀念

　　中小企業必須強化信用意識，樹立誠信形象。從2006年7月份開始，中國人民銀行已在北京、上海等17個省市開展中小企業信用信息體系建設試點工作，各中小企業應積極配合，認真、翔實填報自己的經營信息和資料，打造誠信形象，為今后融資創造條件。

　　4.改變融資觀念，拓寬融資渠道

　　市場經濟條件下，企業融資是多渠道的。當前，我國的中小企業還很不適應市場經濟條件下融資發展的要求，一方面融資機制活，另一方面融資方式單一。中小企業應改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為，通過典當、租賃、商業信用等多種方式進行融資。

　　(二)加快金融體制改革，提供全方位融資服務

　　1.加快我國金融體制改革步伐，建立中小企業融資體系，完善金融服務市場

　　加快地方商業銀行、城市商業銀行的組建和農村信用合作社的改造。通過金融法規明確其職能定位，使其成為主要為中小企業服務的商業性或合作性金融機構。加強對其的監管和指導，防范風險，讓其發揮自身優勢使其成為國有金融機構的有益補充，滿足中小企業的融資要求。

　　2.成立、組建小型銀行

　　盡快建立專為中小企業服務的小型商業銀行，彌補大型商業銀行的不足，向不能從一般金融機構取得足額貸款的中小企業提供融資。小企業型銀行的建立，要依靠民間資本的參股，尤其要吸納游離于金融體系外的民間資本，促使民間資本從“體外循環”轉入“體內循環”。

　　3.加強現有商業銀行對中小企業的金融服務

　　以政策、機制引導為主，國有銀行應開設中小企業信貸部，拓展中小企業的存貸款業務，集中資金支持一批有發展潛力的中小企業;在內部激勵機制方面，制定鼓勵、適應中小企業融資業務發展的績效考核辦法，充分調動金融從業人員的積極性。2005年銀監會發布的《銀行開展小企業貸款指導意見》，在貸款發放方面作了改進，包括對銀行業績考核辦法也作了修改，這是有積極作用的。

　　4.開展金融創新，豐富中小企業的融資方式

　　一是商業銀行在改制和業務流程再造中，要研究針對中小企業的貸款業務流程和風險控制方法，用簡便的程序、有效的風險防范措施和較低的業務成本，實現對中小企業的貸款支持。二是結合中小企業業務特點，大力發展保理、融資租賃等新興金融產品業務，豐富中小企業的融資方式。

　　(三)完善法律法規，拓寬融資途徑

　　1.完善中小企業融資的法律體系

　　完善的中小企業法律體系是中小企業發展的基本保證，是中小企業金融機構的生存依據和操作指南。盡快制定《中小企業擔保法》《中小企業融資法》《產業投資基金法》等法律，使中小企業的各種融資渠道都有法可依并積極引導中小企業的投資方向，保障私人投資權益，推動中小企業健康發展。

　　2.加快建立和完善中小企業貸款擔保體系

　　中小企業信用度低下是造成中小企業融資難的深層次原因，建立起一個適合我國中小企業的貸款擔保體系可以有效應對中小企業融資過程中因信息不對稱引發的逆向選擇和道德風險問題，從而為中小企業擴展各方面融資渠道提供強有力的信用支持。

　　3.發展多層次的資本市場

　　目前，我國證券市場的結構與發達國家相比，缺少專門為中小企業融資的二板市場，而銀行作為資源配置的重要機構在放貸行為上的逆向選擇問題，使得二板市場的設立變得更為緊迫和重要。二板市場除了具有連續籌資、推薦、優化、分散融資風險等一般性功能外，還具有獨特的創業投資基金退出機制。因此，一個完善的二板市場不但可以為中小企業提供一個可以靈活融資的場所，還將極大地促進創業資本的發展，而創業資本的發展又將為中小企業的發展壯大提供后續資金，形成一個良性循環。

　　4.設立發展基金，開展風險投資

　　各級政府應采取措施，設立中小企業發展基金。對投資大，回報期長，風險大，融資難度大的高新技術中小企業，應重點發展風險投資，多方開辟風險投資渠道。中小企業發展基金包括，各級政府、金融機構、企業、個人和科技創業風險投資公司以及各種社會團體的基金等，大力引進海外投資基金融資、項目融資、境外貸款、貿易融資等，促進我國產業投資基金的發展，全方位、多渠道地為中小企業的發展拓寬融資途徑。

　　中小企業融資瓶頸

　　第一、信息不對稱

　　信息不對稱是中小企業融資最大的瓶頸。信息不對稱是指融資人對其自身風險暴露、收益狀況等有關信息掌握的比投資人更全面,而不嚴格履行如實告知義務,或者由于其他原因使投資人無法獲得準確全面的信息,使投資人無法做出準確決策。信息不對稱就會產生所謂的“檸檬效應”。

　　對于中小企業融資而言，“檸檬效應”將導致逆向選擇和道德風險，最終使中小企業陷入了“劣幣驅良幣”的怪圈。首先是優質企業得不到公平的待遇，有效的資金需求得不到滿足;而低質量、高風險的企業卻可能助長賭博心理,更傾向于高成本的融資。這樣融資的風險和成本反而可能增加，社會資金就得不到有效的配置。中小企業要么融不到錢，要么融資門檻大大提高。

　　第二、融資工具不了解

　　對融資而言，現在許多中小企業除了對銀行貸款、PE投資和IPO有所了解以外，其他融資工具基本上都不甚了了。由于銀行貸款、PE投資和IPO的門檻都很高，這也無形中加大了中小企業對融資的畏懼感。

　　事實上，目前我們國家的金融環境和融資渠道越來越開放，資本市場、金融機構和類金融機構越來越多，如：銀行、小額貸、融資性擔保公司、典當行、融資租賃、信托、P2P網貸、第三方支付、天使投資、風險投資、政策性貸款、政府專項資金、證券公司、銀行間債券市場、證券交易所、新三板市場、區域性的股權交易所(四板市場)、民間借貸等。每一種融資渠道都會擁有若干個融資工具可以面向中小企業提供融資服務。而每個融資渠道和融資工具都有不同的風險控制和融資門檻要求，中小企業可以根據身的行業特點、發展戰略、成長階段、商業模式、資產狀況、財務狀況、擔保條件等合理進行融資規劃，因地制宜地選擇融資工具。

　　中小企業對融資渠道和工具了解不多不透，融資的成本和難度自然就會加大許多。

　　第三、融資包裝不重視

　　大部分企業沒有專門的融資專員和機構，需要融資時僅指派一般的財務人員或行政人員與銀行和投資機構溝通。有的老板認為，我是一個好企業，酒香不怕巷子深，抱著姜太公釣魚愿者上鉤的心態去融資。有的老板只給投資機構提供一份財務報表，僅承諾報表數據真實，其他資料不愿意提供。

　　汪中求先生在《細節決定成敗》一書中說：“企業融資是一種營銷行為，是對融資項目和融資方本身的營銷。” IPO上市是我們熟知的融資工具，每一家成功上市的企業莫不是經過幾年的上市規劃、重組、整合包裝才能完成的。當然，其他的融資工具也許沒有IPO上市的要求那么高，但是，針對不同融資渠道的偏好和要求，對企業和項目進行調整包裝確是十分重要的。

　　融資包裝就是對企業或項目的行業規模、發展戰略、商業模式、技術創新、競爭優勢、成長能力、盈利能力、償債能力、財務狀況、管理團隊、退出渠道等要素進行綜合規劃設計包裝，力求達到擬選擇的投資機構的偏好和要求。融資包裝對融資的規模、效率、成本等起著決定性的作用。因此，中小企業對融資包裝應予以高度重視，必要時尋求財務專家或融資顧問的幫助。

　　第四、內部管理不規范

　　許多中小企業存在家族管理、一股獨大、公私財務不分、內外賬并存等不規范現象，管理團隊素質不高，內控制度不健全，導致金融機構對他們的資信評級不高，投資機構投鼠忌器、愛莫能助。中小企業占到了不規范的帶來的好處，必然失去規范運作帶來的好處。兩頭占，莫可能。中小企業要想獲得更多金融投資機構的青睞，必然從企業規范運作開始。

　　第五、資源投入不足夠

　　中小企業想突破技術難關時，會加大對技術研發投入和技術人才引進，甚至技術顧問合作，一年二年后才會形成了自己的競爭優勢的產品;中小企業想突破市場營銷瓶頸時，會不惜引進營銷人才和加大廣告投入，甚至營銷顧問合作，通過一年二年后才形成了自己市場優勢和擴大了市場份額。那么，中小企業面對融資瓶頸時，又投入多少資源呢?

　　許多中小企業在融資方面投入是非常有限的。沒有專門的融資機構和人才;沒有與銀行、投資機構、政府部門進行長期有效的溝通互動;老板沒有親自抓融資業務;沒有長期合作的融資顧問和財務專家;不愿意支付融資中介費用;等等。

　　既然是融資瓶頸，是融資難題，必然需要加大資源投入才可能實現突破。這些資源投入包括人才、資金、時間等要素投入。

　　第六、融資時機不恰當

　　2009年以前光伏行業的企業融資非常火爆，2011年以前LED行業的企業融資非常火爆，但從2012年以后光伏行業和LED行業的企業融資卻異常困難。任何行業都有生命周期，任何企業亦有生命周期，當企業處在快速成長期時，融資相對比較容易，融資成本相對較低，企業估值也相對較高。正如著名的天使投資人雷軍曾說，“站在風口上，豬也能飛起來”。

　　另外，不同的金融機構、類金融機構和投資機構在不同的時點和發展階段，也會表現出不同的投資意愿。中小企業選擇恰當的時機與投資機構接觸，可以達到事半功倍的效果。如：銀行在國家銀行緊縮時期或在每年年底前資金比較緊張;PE股權投資機構經過2009年以來的投資高潮，2013年開始進入低迷期，現在他們的投資意愿相對比較低;融資租賃公司是國家金融政策放開以來，大多是從2012年才開始成立，資金比較充裕，對外融資意愿比較強。

　　中小企業就應充分洞察行業和企業的發展的趨勢和規律，以及外部融資環境，把握適當的是時機，做好融資規劃和決策，未雨綢繆，為企業未來發展儲備資金和融資資源，不可在急需資金時臨時抱佛腳。

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