名牌企業(yè)的八大融資策略
中國的名牌企業(yè)似乎怎么融資的?相關的8大融資策略是哪些?
一、特許經(jīng)營中小企業(yè)融資策略
現(xiàn)代特許經(jīng)營的意義已超越這一特殊投資方式本身，并對人們經(jīng)濟和文化生活產(chǎn)生重大的影響。特許經(jīng)營實際上是，在常見的資本紐帶之外又加上一條契約紐帶。特許人和受許人保持各自的獨立性，經(jīng)過特許合作共同獲利。特許人可以以較少的投資獲得較大的市場，受許人則可以低成本地參與分享他人的投資，尤其是無形資產(chǎn)帶來的利益。
二、無形資產(chǎn)資本化策略
企業(yè)進行資本運營，不僅要重視有形資產(chǎn)，而且妥善于對企業(yè)的無形資產(chǎn)進行價值化、資本化運作。一般來說，名牌優(yōu)勢企業(yè)利用無形資產(chǎn)進行資本化運作的主要方式是，以名牌為龍頭發(fā)展企業(yè)集團，依靠一批名牌產(chǎn)品和企業(yè)集團的規(guī)模聯(lián)動，達到對市場覆蓋之目標的。
三、交鑰匙工程策略
交鑰匙工程是指，跨國公司為東道國建造工廠或其它工程項目，當設計與建造完成并初步運轉后，將該工廠或工程項目的所有權和管理權的“鑰匙”，依照合同完整地“交”給對方，由對方開始經(jīng)營。
交鑰匙工程是在發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家投資受阻后發(fā)展起來的一種非股權投資方式。另外，當它們擁有某種市場所需的尖端技術，希望能快速地大面積覆蓋市場，所能使用的資本等要素又不足時，也會考慮采用交鑰匙工程方式。
四、回購式契約策略
國際間回購式契約經(jīng)營，實質上是技術授權、國外投資、委托加工，以及目前仍頗為流行的補償貿(mào)易的綜合體，也被稱為“補償投資額”或“對等投資”。
這種經(jīng)濟合作方式，一般說來是發(fā)達國家的跨國公司向發(fā)展中國家的企業(yè)輸出整廠設備或有專利權的制造技術，跨國公司得到該企業(yè)投產(chǎn)后所生產(chǎn)的適當比例的產(chǎn)品，作為付款方式。投資者也可以從生產(chǎn)中獲得多種利益，如：機器、設備、零部件以及其它產(chǎn)品的提供等。
五、BOT中小企業(yè)融資策略
BOT(建設—運營—移交)是一種比較新的契約型直接投資方式。
BOT中的移交，是BOT投資方式與其它投資方式相區(qū)別的關鍵所在。
契約式或契約加股權式的合營，指投資方大都在經(jīng)營期滿以前，通過固定資產(chǎn)折舊及分利方式收回投資，契約中規(guī)定，合營期滿，該企業(yè)全部財產(chǎn)無條件歸東道國所有，不另行清算。而在股權合資經(jīng)營的BOT方式中，經(jīng)營期滿后，原有企業(yè)有條件地移交給東道國，條件如何，由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經(jīng)營的移交也采用這種有條件的移交。
六、項目中小企業(yè)融資策略
項目中小企業(yè)融資是為某一特定工程項目而發(fā)放的一種國際中長期貸款，項目貸款的主要擔保是該工程項目預期的經(jīng)濟收益和其它參與人對工程修建、不能營運、收益不足以及還債等風險所承擔的義務，而不是主辦單位的財力與信譽。
項目中小企業(yè)融資主要有兩種類型：一是無追索權項目中小企業(yè)融資，貸款人的風險很大，一般較少采用;二是目前國際上普遍采用的有追索權的項目中小企業(yè)融資，即貸款人除依賴項目收益作為償債來源，并可在項目單位的資產(chǎn)上設定擔保物權外，還要求與項目完工有利害關系的第三方當事人提供各種擔保。各擔保人對項目債務所負責任，以各自所提供的擔保金額或按有關協(xié)議所承擔的義務為限。
七、DEG中小企業(yè)融資策略
德國投資與開發(fā)有限公司(DEG)是一家直屬于德國聯(lián)邦政府的金融機構，其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發(fā)展中國家及中、東歐的體制轉型國家的私營經(jīng)濟的發(fā)展提供幫助。
DEG的投資項目必須是可盈利的，符合環(huán)保的要求，屬于非政治敏感性行業(yè)，并能為該國的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。DEG的投資對象須具有專業(yè)化的管理，沒有行政干預，管理層在相關行業(yè)至少有5年的經(jīng)驗。其總資產(chǎn)大致應大于1000萬德國馬克，并小于50億德國馬克，且在前兩年盈利，有留存利潤，并且營業(yè)利潤(凈收入/銷售額)應大于5%。
八、申請世界銀行IFC無擔保抵押中小企業(yè)融資策略
世界銀行國際金融公司(IFC)，采用商業(yè)銀行的國際慣例進行操作，投資于有穩(wěn)定經(jīng)濟回報的具體項目。現(xiàn)在主要通過三種方式開展工作，即向企業(yè)提供項目中小企業(yè)融資、幫助發(fā)展中國家的企業(yè)在國際金融市場上籌集資金及向企業(yè)和政府提供咨詢和技術援助。IFC通過有限追索權項目中小企業(yè)融資的方式，幫助項目融通資金。IFC通過與外國投資者直接進行項目合作、協(xié)助進行項目設計及幫助籌資來促進外國在華投資。
破解中小企業(yè)融資難的良方
國務院發(fā)布的.意見提出“完善中小企業(yè)信用擔保體系。設立包括中央、地方財政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)融資擔�；鸷蛽C構。落實好對符合條件的中小企業(yè)信用擔保機構免征營業(yè)稅、準備金提取和代償損失稅前扣除的政策。”業(yè)內(nèi)專家表示,這意味著服務于中小企業(yè)融資的信用擔保機構和體系建設將步入快車道,為更多的中小企業(yè)提供信用評級和擔保服務,解決中小企業(yè)融資難題。
業(yè)內(nèi)專家表示,造成中小企業(yè)融資渠道狹窄、中小企業(yè)融資難度大等諸多問題的實質是信用問題。由于中小企業(yè)規(guī)模小,償債能力和資信程度也就相對較低。面對中小企業(yè)的資金需求,銀行以及其他提供資金的主體,首先面臨的就是風險問題,導致企業(yè)通過間接和直接中小企業(yè)融資渠道均難以獲得有效資金支持。“通過第三方專業(yè)信用中介機構的信用評級之后,我們順利取得了2000萬元銀行擔保貸款。企業(yè)上市后,隨著企業(yè)信用水平的進一步提升,銀行授信額度增加,利率優(yōu)惠加大,中小企業(yè)融資更加容易。”位于北京中關村工業(yè)園區(qū)的一位企業(yè)負責人向記者表示。
記者在采訪中了解到,中小企業(yè)普遍存在信用缺失和信用擔保問題,這一方面源于中小企業(yè)固有的缺陷;另一方面也與部分中小企業(yè)存在的信用意識不足有關。如為突破當?shù)刂行∑髽I(yè)融資困局,包括四川、陜西、遼寧、湖南等地方政府都有意發(fā)行中小企業(yè)集合債券,但擔保和信用問題成為制約發(fā)債的最大難題。
“要解決中小企業(yè)融資難的問題,中小企業(yè)要彌補信用缺失,積累信用記錄,加強自身信用建設。從外部中小企業(yè)融資環(huán)境看,迫切需要加強中小企業(yè)融資服務體系的建設,其中一個重要方面就是要加強中小企業(yè)信用體系建設,對中小企業(yè)進行全方位的支持。”招商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理葛兆強對記者表示,企業(yè)信用狀況是銀行判斷是否能夠對其開展信貸業(yè)務的主要依據(jù)。銀行通過對企業(yè)信用狀況的調查與核審來確定企業(yè)的中小企業(yè)融資方案,對業(yè)務品種、授信額度、貸款期限等都有很大影響。此外,信用擔保有利于提高中小企業(yè)信用等級和中小企業(yè)融資能力,信用擔保的參與,增加了風險承擔者,并在一定程度上降低了貸款管理成本,有利于增強銀行貸款的信心,擴大對中小企業(yè)的貸款規(guī)模。
不僅在間接中小企業(yè)融資渠道中小企業(yè)信用建設具有舉足輕重的作用,在直接債務中小企業(yè)融資渠道方面同樣如此。2008年10月,銀行間市場交易商協(xié)會推出中小企業(yè)短期中小企業(yè)融資券試點,為中小企業(yè)通過直接債務中小企業(yè)融資提供機會。截至目前共有6家中小企業(yè)發(fā)行了2.1億元短期中小企業(yè)融資券。然而這種低信用等級的債券在市場上基本無人問津。
與此同時,由于發(fā)債規(guī)模小、信用等級低、中小企業(yè)融資成本高等原因也制約了中小企業(yè)的發(fā)債熱情。特別是從去年開始,隨著銀行等金融機構停止為企業(yè)債券提供擔保,因為擔保缺失對中小企業(yè)短期中小企業(yè)融資券發(fā)行帶來的困境。9月21日,我國首家專業(yè)債券信用增進機構——中債信用增進投資股份有限公司成立。公司業(yè)務發(fā)展初期擬主要為優(yōu)質中小企業(yè)及部分低信用級別的大型企業(yè)債務中小企業(yè)融資工具發(fā)行提供信用增進服務;隨著債券市場發(fā)展及公司內(nèi)部風險控制機制的完善,將通過適當擴大增進服務范圍、創(chuàng)新信用增進手段等方式擴大服務范圍,逐步實現(xiàn)多方式、全方位提供債券信用增進業(yè)務的經(jīng)營目標。
中國社會科學院金融研究所安國俊博士在接受記者采訪時表示,要使中小企業(yè)有長足的發(fā)展,從根本上解決中小企業(yè)融資難問題,必須加快推進中小企業(yè)信用體系建設,形成有效的中小企業(yè)信用擔保體系,逐步建立政府、企業(yè)、銀行、證券、保險之間的聯(lián)系溝通協(xié)調機制、信息共享機制以及中小企業(yè)信息發(fā)布機制,要進一步加大對擔保機構的支持力度,充分發(fā)揮財政資金的引導作用,鼓勵中小企業(yè)信用擔保機構積極圍繞中小企業(yè)開展擔保業(yè)務。
顯然,無論是直接中小企業(yè)融資還是間接中小企業(yè)融資,都是一種信用關系,建設中小企業(yè)信用體系,實際上就是建立銀行同企業(yè)以及投資者和企業(yè)之間的長期信用關系。可喜的是,2006年起人民銀行啟動了中小企業(yè)信用體系建設,把征信體系覆蓋到那些和金融機構沒有信貸關系的中小企業(yè)。截至2008年底,企業(yè)征信系統(tǒng)收錄企業(yè)及其他組織1447萬戶,2008年全國共組織對中小企業(yè)培訓及宣傳5.6萬多次,補充完善中小企業(yè)信用信息71.8萬多戶,金融機構共查詢62.1萬多次,獲得銀行新增貸款的中小企業(yè)2.7萬多戶,貸款余額比2007年年底增加了6151多億元,占全國新增貸款的12.5%。
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