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“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”中的法律問題
“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”是融資租賃公司以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)施工具，提高資金周轉(zhuǎn)效率，加快資金有效運(yùn)行速度，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模的新業(yè)態(tài)與新模式。
一、“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”業(yè)務(wù)模式
(一)P2L(Peer to Leasing)網(wǎng)絡(luò)借貸模式
P2L是P2P(Peer to Peer)的變種，意即投資者個(gè)人對接融資租賃企業(yè)，是指在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)(下稱“P2P平臺(tái)”)注冊成為投資者的個(gè)人通過借貸合同關(guān)系，將資金借貸給專業(yè)融資租賃公司的民間借貸投資活動(dòng)。在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上，融資租賃公司是借款人，在P2P平臺(tái)上注冊的投資人是貸款人，融資租賃公司用借貸資金購買專業(yè)設(shè)備出租給相關(guān)承租人在租賃期內(nèi)使用，承租人支付租金與出租人，融資租賃公司將部分租金收益按照借貸合約約定利率支付給投資人(貸款人)，租賃項(xiàng)目結(jié)束，P2L借貸合同期也結(jié)束。
P2L網(wǎng)貸模式圖
P2L網(wǎng)貸模式操作說明：
1.融資租賃公司與P2P平臺(tái)通過協(xié)議建立合作關(guān)系，通過平臺(tái)尋求借貸資金;
2.融資租賃公司將租賃項(xiàng)目借款信息以借款標(biāo)形式在平臺(tái)上向投資者展示，內(nèi)容包括融資租賃項(xiàng)目信息、借款額度、利率、借款期限、擔(dān)保措施(若有)等;
3.P2P平臺(tái)與第三方支付公司簽訂投資者出借資金及借款人借款資金托管協(xié)議，向投資者明確表明平臺(tái)不接觸投資者和借款人資金;
4.投資者對融資租賃公司借款標(biāo)進(jìn)行投標(biāo)，中標(biāo)后將資金匯入第三方支付公司對資金進(jìn)行托管;
5.由第三方支付公司根據(jù)平臺(tái)的指令向融資租賃公司發(fā)放貸款資金;
6.融資租賃公司將租賃項(xiàng)目的收益(本金與利息)按照平臺(tái)指令匯入第三方支付公司;
7.第三方支付公司根據(jù)平臺(tái)指令將租賃項(xiàng)目的收益(本金與利息)歸還投資者，本次網(wǎng)絡(luò)借貸活動(dòng)結(jié)束。
(二)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指不改變合同內(nèi)容的合同轉(zhuǎn)讓，債權(quán)人通過與第三人訂立合同將債權(quán)的全部或部分轉(zhuǎn)移于第三人，第三人取代原債權(quán)人成為原合同關(guān)系新的債權(quán)人，原合同債權(quán)人因合同轉(zhuǎn)讓而喪失合同債權(quán)人權(quán)利。
融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式一般由融資租賃企業(yè)直接在P2P平臺(tái)上發(fā)起項(xiàng)目，平臺(tái)根據(jù)對承租企業(yè)的承租合同、盈利能力和租賃物做盡職調(diào)查，并把信息在平臺(tái)上向投資人披露;項(xiàng)目成立后，承租企業(yè)通過融資租賃協(xié)議取得租賃設(shè)備使用權(quán)，承租人向融資租賃公司支付租金，融資租賃公司則把租金形成的融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人，承租企業(yè)定期向租賃公司支付的租金由P2P平臺(tái)委托第三方機(jī)構(gòu)代為監(jiān)管，用以償還投資人。租金支付完畢、項(xiàng)目到期后，承租企業(yè)獲得租賃設(shè)備的所有權(quán)。若承租企業(yè)不能支付到期租金，則由融資租賃公司聯(lián)合P2P平臺(tái)收回設(shè)備，按照合同處置后償還投資人本息。此種模式一般用于小型通用設(shè)備，比如農(nóng)用機(jī)械、小型制造設(shè)備、汽車等融資租賃。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式圖
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式操作說明：
1.P2P平臺(tái)對融資租賃項(xiàng)目(承租企業(yè))進(jìn)行盡職調(diào)查，確定融資租賃項(xiàng)目可行性;
2.P2P平臺(tái)將融資租賃項(xiàng)目債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息向投資者展示，投資者確定是否投資;
3.融資租賃公司與投資人簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，投資人成為新的債權(quán)人，融資租賃公司退出與承租企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;
4.投資人向第三方支付公司交付投資資金;
5.第三方支付公司根據(jù)P2P平臺(tái)的指令，將投資資金向融資租賃公司發(fā)放，融資租賃公司獲得債權(quán)轉(zhuǎn)讓資金;
6.承租企業(yè)向第三方支付公司交付租金;
7.第三方支付公司根據(jù)P2P平臺(tái)指令，向投資者支付投資收益(承租人交付的租金)。
附加說明：
1. P2P平臺(tái)有可能要求融資租賃企業(yè)另行提供擔(dān)保;
2. P2P平臺(tái)會(huì)要求融資租賃企業(yè)將投資者資金及承租企業(yè)還款資金交第三方支付公司托管，并對融資租賃企業(yè)及第三方支付公司的該項(xiàng)資金進(jìn)行監(jiān)督。
3. P2P平臺(tái)在承租人不能按期如約支付租金時(shí)，要求融資租賃公司對債權(quán)進(jìn)行回購。
(三)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
財(cái)產(chǎn)所有權(quán)包括占有、使用、收益與處分四種。收益權(quán)是所有權(quán)人通過財(cái)產(chǎn)的占有、使用、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓而取得的經(jīng)濟(jì)效益，收益權(quán)是所有權(quán)的一項(xiàng)基本權(quán)能。因?qū)崉?wù)中收益權(quán)往往被當(dāng)作與所有權(quán)相分離的一項(xiàng)權(quán)能，近年來有愈來愈獨(dú)立存在的趨勢。融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是融資租賃企業(yè)將對承租人的租金收益以一定價(jià)格轉(zhuǎn)讓與P2P平臺(tái)投資人(受讓人)，由P2P平臺(tái)投資人支付相應(yīng)對價(jià)與融資租賃企業(yè)，受讓租金收益的投資行為活動(dòng)。
融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，一般由融資租賃公司作為項(xiàng)目發(fā)起方，其基本流程是：融資租賃公司與承租企業(yè)簽訂融資租賃協(xié)議后，把該筆融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)(應(yīng)收租金賬款)通過P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)讓給投資人，由融資租賃公司向承租企業(yè)收取租金再按照合約定期向投資人還本付息，融資租賃公司賺取二者差價(jià)，平臺(tái)賺取傭金。與債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式不同的是，在融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，承租企業(yè)的盡職調(diào)查由融資租賃公司完成，平臺(tái)只需評估融資租賃公司的資質(zhì)和參照項(xiàng)目信息，并在線上向投資人披露，與此同時(shí)，融資租賃公司必須通過平臺(tái)對該項(xiàng)目投資人負(fù)有償還責(zé)任。
收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式圖
收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式操作說明：
1.融資租賃企業(yè)對承租企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，簽訂融資租賃合同并交付租賃設(shè)備與承租企業(yè);
2.P2P平臺(tái)將租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信息在平臺(tái)進(jìn)行展示;
3.投資人根據(jù)平臺(tái)上展示的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信息決定與融資租賃公司簽訂《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》;
4.投資人向第三方支付公司交付《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》對價(jià)資金即收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款;
5.第三方支付公司將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款發(fā)放與融資租賃公司;
6.承租企業(yè)向第三方支付公司交付租金收益;
7.第三方支付公司向投資人支付租金收益，投資者獲取投資收益。
附加說明：
1. P2P平臺(tái)有可能要求融資租賃企業(yè)另行提供擔(dān)保;
2. P2P平臺(tái)會(huì)要求融資租賃企業(yè)將投資者對價(jià)資金及承租企業(yè)交付的租金收益交第三方支付公司托管，并對融資租賃企業(yè)及第三方支付公司的該項(xiàng)資金進(jìn)行監(jiān)督;
3. P2P平臺(tái)在承租人不能按期如約支付租金收益時(shí)，要求融資租賃公司對收益權(quán)進(jìn)行回購。
二、“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”的法律問題
(一)三種模式的合法性與責(zé)任承擔(dān)
1.P2L網(wǎng)絡(luò)借貸模式合法性
前述純借貸平臺(tái)模式中，P2P平臺(tái)并不參與交易，也不承擔(dān)擔(dān)保還本付息的責(zé)任，而純粹起到撮合借貸雙方的媒介作用。我國《合同法》第四百二十四條規(guī)定“居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)或者提供訂立合同的媒介服務(wù)，委托人支付報(bào)酬的合同。”因此，我們認(rèn)為上述平臺(tái)在法律上應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為是居間服務(wù)中的居間人。
純借貸平臺(tái)模式中，雖然P2P平臺(tái)促成了交易的達(dá)成，但本質(zhì)上借貸關(guān)系依然是個(gè)人與個(gè)人或個(gè)人與企業(yè)之間的法律關(guān)系。我國《民法通則》、《貸款通則》以及相關(guān)司法解釋均對合法的民間借貸關(guān)系予以保護(hù)，這是此類P2P平臺(tái)的合法性基礎(chǔ)。
2.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式合法性
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，債權(quán)受讓方(投資人)與債權(quán)轉(zhuǎn)讓方(融資租賃公司)在P2P平臺(tái)上直接簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨回購合同，P2P平臺(tái)只是信息披露和交易撮合的角色，不能直接參與交易，而交易資金和支付賬戶則由平臺(tái)、融資租賃公司及其他第三方(銀行或第三方支付)一同監(jiān)管，融資租賃公司和平臺(tái)則可獲得一定的傭金收入;一旦承租企業(yè)不能支付租金，則由融資租賃公司聯(lián)合平臺(tái)收回設(shè)備，按照合同處置后償還投資人本息。
具體而言，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式主要有一種以與P2P平臺(tái)有高度關(guān)聯(lián)的個(gè)人享有的債權(quán)為轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的“唐寧模式”，以宜信為代表。宜信的創(chuàng)始人唐寧作為第一出借人，將個(gè)人自有資金借給有需要借款的用戶，并簽署《借款協(xié)議》;然后，宜信再把唐寧的債權(quán)進(jìn)行金額和期限拆分，打包成類固定收益的組合產(chǎn)品，如宜信寶、月益通等銷售給投資者，但其實(shí)質(zhì)上都是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程。在這一債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，唐寧擔(dān)任職業(yè)投資人，其并非以獲取未來利息收益并承擔(dān)一定投資風(fēng)險(xiǎn)為目的;出借人與借款人也并非一一對應(yīng)。在“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，類似唐寧的人扮演職業(yè)投資人角色，負(fù)責(zé)購買融資租賃公司的租金債權(quán)，融資租賃公司獲得融資，職業(yè)投資人則將購買的債權(quán)在P2P平臺(tái)上進(jìn)行信息展示，眾多投資者通過P2P平臺(tái)購買債權(quán)成為新的債權(quán)人。
《合同法》第七十九條“債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人”，“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人”。通過以上過程分析，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式總體上應(yīng)是合法的，只要在轉(zhuǎn)讓過程中履行對債務(wù)人(承租人)通知義務(wù)即可，至于對承租人通知義務(wù)的履行方式是一對一的書面通知，抑或是報(bào)紙公告、網(wǎng)站公告等，法律未作明確規(guī)定，應(yīng)理解為不拘泥于任何通知形式。
3.收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式合法性
在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，融資租賃公司對承租人的租金債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓，融資租賃公司即退出了既有的法律關(guān)系主體行列，租賃債權(quán)的購買人成為新的債權(quán)人，依法享有對承租人的租金債權(quán);而融資租賃公司收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，融資租賃公司仍是轉(zhuǎn)讓后法律關(guān)系的主體，其融資租賃交易主體的地位并未因未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓而動(dòng)搖，融資租賃公司也不必就收益權(quán)轉(zhuǎn)讓負(fù)有向承租人通知的義務(wù)，承租人對出租人——融資租賃公司繼續(xù)負(fù)有租金支付義務(wù)，也即融資租賃公司與收益權(quán)購買人之間的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同并不關(guān)涉第三人——承租人，這一點(diǎn)是迥異于債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的。
在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，現(xiàn)有的法律規(guī)范中并無有關(guān)資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律規(guī)定，也無法律明確禁止性規(guī)定，盡管有關(guān)資產(chǎn)收益權(quán)作為一項(xiàng)民事權(quán)利的獨(dú)立性是否存在仍具有較大爭議，但我們認(rèn)為，根據(jù)民事領(lǐng)域“法無禁止即可為”的基本原則精神，從促進(jìn)市場交易，方便當(dāng)事人交易活動(dòng)，提高資產(chǎn)的利用效率與資金使用效率以及優(yōu)化資產(chǎn)配置等方面進(jìn)行考量，現(xiàn)行存在的資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓模式總體上是合法的，也是合理的。
4.P2P平臺(tái)的責(zé)任承擔(dān)
P2P平臺(tái)在交易中，雖然處于居間地位，所起的作用也僅是促進(jìn)雙方交易的作用，所得報(bào)酬也僅僅是參加居間活動(dòng)的傭金，能否成交，主要在于融資方與投資方之間的成交意愿，但筆者認(rèn)為，P2P平臺(tái)在一定情況下仍可能負(fù)有民事責(zé)任、行政責(zé)任甚至刑事責(zé)任。
(1)民事責(zé)任�！逗贤ā返谒陌俣鍡l“居間人應(yīng)當(dāng)就有關(guān)訂立合同的事項(xiàng)向委托人如實(shí)報(bào)告。居間人故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況，損害委托人利益的，不得要求支付報(bào)酬并應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。”對居間人P2P平臺(tái)來說，此處的委托人既是融資租賃公司也是投資人，就P2P平臺(tái)承擔(dān)責(zé)任的對象來講，主要是對投資人負(fù)責(zé)。當(dāng)P2P平臺(tái)未有盡到明顯對融資租賃公司融資項(xiàng)目的盡職調(diào)查義務(wù)或者在項(xiàng)目上線的工作中有明顯疏漏時(shí)，就應(yīng)該對投資人承擔(dān)民事賠償責(zé)任，至于民事賠償責(zé)任數(shù)額，筆者認(rèn)為一般應(yīng)以平臺(tái)傭金所得為限，如果與融資租賃公司一起欺騙投資方，造成投資人嚴(yán)重?fù)p失的，投資者可以要求平臺(tái)承擔(dān)超過傭金所得的損失。
(2)行政責(zé)任。各地金融主管部門在接到投資者舉報(bào)或者在工作檢查中發(fā)現(xiàn)P2P平臺(tái)偷弄虛作假、非法集資等行為尚不夠刑事處罰時(shí)，可以根據(jù)情況給予平臺(tái)行政處罰。
(3)刑事責(zé)任。P2P平臺(tái)與融資租賃公司一道弄虛作假、虛構(gòu)融資項(xiàng)目騙取投資者較大數(shù)額資金或者非法集資數(shù)額較大時(shí)，應(yīng)以根據(jù)《刑法》第一百九十二條“集資詐騙罪”、第一百七十六條“非法吸收公眾存款罪”定罪處罰。
(二)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中的拆分轉(zhuǎn)讓與期限錯(cuò)配的合法性
1.債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓合法性。債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓是指融資租賃公司將對承租人的單一債權(quán)根據(jù)投資者人數(shù)拆分多個(gè)債權(quán)，使債權(quán)份數(shù)與投資人數(shù)匹配，本質(zhì)是P2P平臺(tái)在對債權(quán)拆分重組后將其轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)上的大眾投資者。《合同法》第七十九條僅僅規(guī)定了一對一形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，尚未涉及同一債權(quán)拆分后多對多的債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式。現(xiàn)實(shí)中，主要是信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品涉及債權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓，而P2P平臺(tái)上債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓被人稱之為“資產(chǎn)證券化”。所謂資產(chǎn)證券化，是融資方以具有穩(wěn)定的、可預(yù)期的、持續(xù)性的現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)出售給特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，SPV以此作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過一定的操作(如拆分、重組這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益，增強(qiáng)資產(chǎn)的信用)向不特定的投資者發(fā)行證券的行為，而證券本質(zhì)上就是均等的份額化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。在美國，債權(quán)拆分后通過P2P平臺(tái)向多個(gè)投資者的轉(zhuǎn)讓行為被定義為證券轉(zhuǎn)讓行為，網(wǎng)絡(luò)上的債權(quán)轉(zhuǎn)讓就是簡易的資產(chǎn)證券化。在我國現(xiàn)行的《證券法》中，證券的范圍僅僅包括上市股份公司的股票、符合條件公司發(fā)行的公司債券或者企業(yè)債券、政府債券與證券投資基金份額，諸如有限責(zé)任公司的股權(quán)、信托計(jì)劃、有限合伙份額、債權(quán)拆分份額等均未納入證券的范圍，因此不存在有人所說的債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓為證券發(fā)行行為問題，債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓行為是合法的，將其稱之為“類資產(chǎn)證券化”而不是“資產(chǎn)證券化”是恰當(dāng)?shù)摹?/p>
2.債權(quán)期限錯(cuò)配合法性。債權(quán)期限錯(cuò)配是指債權(quán)期限與投資者投資期限不匹配時(shí)，債權(quán)人或P2P平臺(tái)將債權(quán)期限人為拆解為幾個(gè)時(shí)間段的債權(quán)與投資者投資期限相匹配的行為。具體到融資租賃企業(yè)，為解決期限錯(cuò)配的問題，融資租賃公司或者P2P平臺(tái)一是盡量選擇1-2年內(nèi)的短期小項(xiàng)目上線，二是融資租賃公司采取“分拆項(xiàng)目”的方式與P2P平臺(tái)對接，即把一個(gè)長期項(xiàng)目拆成多個(gè)短期項(xiàng)目，而P2P平臺(tái)則在前一個(gè)項(xiàng)目到期后再設(shè)立第二個(gè)項(xiàng)目標(biāo)接盤。債權(quán)期限錯(cuò)配本質(zhì)上就是債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓，不是公開發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的證券發(fā)行行為，并不違反現(xiàn)行法律。
(三)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下租金債權(quán)的擔(dān)保效力
在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，融資租賃公司作為債權(quán)人即使在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與投資人情況下，并不退出與承租人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，融資租賃公司仍享有向承租人的租金請求權(quán)，而租賃資產(chǎn)收益權(quán)的請求權(quán)只能由投資人向融資租賃公司主張，承租人租金的支付義務(wù)也仍向融資租賃公司履行，因此融資租賃公司在租賃合同中為保證承租人的租金支付義務(wù)履行而設(shè)立的各種擔(dān)保合同條款的效力不存在任何疑問。但在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，這些擔(dān)保條款效力值得探討。
租金債權(quán)的擔(dān)保機(jī)制包括租賃物出賣人(供貨商)的設(shè)備回購擔(dān)保，第三人對承租人的履約擔(dān)保，對債權(quán)出讓人的追索權(quán)，以及特別為保證債權(quán)受讓人權(quán)益而設(shè)定的擔(dān)保等類型。因租賃物出賣人(供貨商)的回購擔(dān)保不是我國《物權(quán)法》規(guī)定的法定擔(dān)保類型，因此不在本文論述之列。
第三人對承租人支付租金義務(wù)所提供的擔(dān)保，屬于《擔(dān)保法》所規(guī)定的法定擔(dān)保方式，可以作為從權(quán)利讓與債權(quán)受讓人。對第三人提供的抵押，目前面臨的主要問題是抵押權(quán)人為分散的多數(shù)投資人如何辦理抵押登記的問題。對此，實(shí)務(wù)中設(shè)計(jì)了一種投資人在受讓債權(quán)時(shí)一并委托第三人持有抵押權(quán)或者委托投資人中的一人持有抵押權(quán)的格式條款;也可借鑒目前我國開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)做法：在發(fā)生義務(wù)人不能到期履行義務(wù)，需要執(zhí)行擔(dān)保措施條款前，仍由信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓人(原始權(quán)益人)持有，當(dāng)發(fā)生義務(wù)人不能到期履行義務(wù)，需要執(zhí)行擔(dān)保措施償還債務(wù)，則擔(dān)保權(quán)人行使擔(dān)保權(quán)，此時(shí)擔(dān)保權(quán)自動(dòng)轉(zhuǎn)移到債權(quán)人名下，這被稱為權(quán)利完善措施。
融資租賃公司作為債權(quán)轉(zhuǎn)讓方對債權(quán)受讓人可追索的承諾以及第三人對受讓人所作的保證，是專為受讓人設(shè)立的擔(dān)保，在法律關(guān)系的主體上具備可執(zhí)行的基礎(chǔ)。其設(shè)立方式是通過網(wǎng)頁公告的方式對投資人所作的公告式承諾,也可在P2P平臺(tái)投資人注冊須知中，由平臺(tái)加入債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下附屬擔(dān)保權(quán)益隨之轉(zhuǎn)移的相應(yīng)條款使之合法化，如果投資人完成了網(wǎng)站指定的注冊行為，則認(rèn)定雙方間符合擔(dān)保合同成立的要件，借此確定回購承諾或擔(dān)保承諾的有效性。
(四)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下租賃物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移問題
融資租賃是一種創(chuàng)造性的運(yùn)用租賃物的所有權(quán)與使用權(quán)分離特性，將物的使用權(quán)能發(fā)揮到極致，充分發(fā)揮物的使用效能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，從而幫助物的使用人融通資金的一種融資技術(shù)(對承租人而言)與商業(yè)模式(對出租人而言)。正是這一物的所有權(quán)與使用權(quán)的二元分離特性催生了融資租賃這一行業(yè)，但也給在P2P平臺(tái)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，租賃物的所有權(quán)是否能夠隨著租金債權(quán)轉(zhuǎn)移而附隨轉(zhuǎn)移到新的債權(quán)人——投資人名下帶來難題：如果租賃物附隨債權(quán)轉(zhuǎn)移到投資人名下，則因?yàn)榇嬖诒姸嗟耐顿Y人而造成一個(gè)租賃物的所有權(quán)要分割轉(zhuǎn)讓與多個(gè)投資人問題，這顯然是不可能的。如果租賃物的所有權(quán)不能附隨債權(quán)轉(zhuǎn)移到投資人名下，則當(dāng)承租人違約不能履行支付租金的義務(wù)時(shí)，投資人作為新的債權(quán)人因不是租賃物的所有人，無法享有租賃物的取回權(quán)。
解決這一問題有兩種思路：一是在租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，租賃物的所有權(quán)一同轉(zhuǎn)讓與投資人中某個(gè)人名下，由其他的投資人委托某個(gè)人代為行使所有權(quán)人的權(quán)利，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知中明確告知承租人;二是租賃物的所有權(quán)并不附隨租金債權(quán)一同轉(zhuǎn)讓，仍由融資租賃公司保留租賃物的所有權(quán)，投資人放棄租賃物的所有權(quán)(放棄民事權(quán)利并不違反法律)，但在租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中，投資人作為新的債權(quán)人明確要求融資租賃公司在承租人未能按期履行租金支付義務(wù)時(shí)，由其以所有人身份取回租賃物，對租賃物進(jìn)行處置以償還投資者的本金和利息。
(五)債權(quán)轉(zhuǎn)讓與收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下非法集資問題
融資租賃公司在P2P平臺(tái)上發(fā)布虛假融資項(xiàng)目，融得較大數(shù)額資金，屬于虛構(gòu)事實(shí)，騙取投資者信任，構(gòu)成集資詐騙罪，該罪名較容易掌握，筆者不再贅述。難以把握的是債權(quán)轉(zhuǎn)讓與收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，融資租賃公司有可能觸及非法吸收公眾存款罪的情形。
《刑法》第一百七十六條“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的”構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。2010年，最高法院頒布的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用若干問題的解釋》規(guī)定了非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款犯罪的4個(gè)構(gòu)成要件：(1)未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金;(2)通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳;(3)承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào);(4)向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對象吸收資金，并規(guī)定構(gòu)成此罪必須四個(gè)要素齊備。該《解釋》第3條規(guī)定，非法吸收公眾存款，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)依法追究刑事責(zé)任：(1)個(gè)人非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在20萬元以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在100萬元以上;(2)個(gè)人非法吸收或者變相吸收公眾存款對象30人以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款對象150人以上的……。該《解釋》第3條所規(guī)定：非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，能夠及時(shí)清退所吸收資金，可以免予刑事處罰;情節(jié)顯著輕微的，不作為犯罪處理。
實(shí)務(wù)中，為避免構(gòu)成此罪，一是平臺(tái)不建構(gòu)資金池，P2P平臺(tái)將投資人的投資資金托管到第三方支付機(jī)構(gòu)，投資人資金進(jìn)出直接進(jìn)入第三方賬戶，做純粹的居間平臺(tái);二是將公眾投資人通過網(wǎng)站注冊特定化，使之公眾投資人變?yōu)樗侥纪顿Y人;三是每個(gè)融資租賃項(xiàng)目限定投資人數(shù)，最多不超過150人;四是將融資租賃項(xiàng)目拆解為多個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)項(xiàng)目多次融資(這也是當(dāng)前狀態(tài)下不得已的消極應(yīng)對辦法)。
(六)融資租賃公司及其股東設(shè)立P2P平臺(tái)為其項(xiàng)目融資問題
實(shí)踐中，有一趨勢，就是越來越多的大型融資租賃公司或者其股東成立P2P平臺(tái)，為其進(jìn)行的融資租賃項(xiàng)目業(yè)務(wù)融資，最為典型的是安徽鈺誠融資租賃有限公司設(shè)立的“e租寶”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。該平臺(tái)發(fā)起的許多債權(quán)轉(zhuǎn)讓或收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，本身就是其設(shè)立該P(yáng)2P平臺(tái)的安徽鈺誠融資租賃有限公司的租賃項(xiàng)目。這就涉及到如何看待關(guān)聯(lián)交易以及平臺(tái)自融的問題。
筆者認(rèn)為，正如有人所說的，關(guān)聯(lián)交易也有合法與非法之分。合法關(guān)聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，提高交易效率。而違法關(guān)聯(lián)交易則損害公司、少數(shù)股東或者公司債權(quán)人的利益。e租寶平臺(tái)通過轉(zhuǎn)讓融資租賃債權(quán)，實(shí)現(xiàn)了投資人、承租人和融資租賃公司三方共贏，不存在損害公司、股東或者債權(quán)人利益的現(xiàn)象。P2P平臺(tái)作為獨(dú)立的法人實(shí)體，在運(yùn)營方面是相對獨(dú)立的，只要沒有損害任何一方的利益，就是法律所允許的。
所謂P2P平臺(tái)自融，主要是指以撮合他人業(yè)務(wù)成交為主要收入來源的居間平臺(tái)——以P2P網(wǎng)貸為唯一業(yè)務(wù)或主要業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)科技公司，將第三方投資人的本應(yīng)用于進(jìn)入融資方的資金，非法落入平臺(tái)自己囊中，既損害了投資人的利益，危害了投資人的資金安全，又損害了融資人的利益，使得投資人資金沒有全部進(jìn)入融資項(xiàng)目，影響了融資人的項(xiàng)目效益，造成了融資人利益損失。當(dāng)然，若類似于e租寶此類P2P平臺(tái)為自身或股東融資，最后發(fā)生了跑路或卷款潛逃現(xiàn)象，構(gòu)成刑事責(zé)任的，照樣應(yīng)以集資詐騙罪或非法吸收公眾存款罪定罪處罰。
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