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2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)
【例題】判斷題
一般來說，市凈率較高的股票，投資價(jià)值較高。( )
正確答案：錯(cuò)
知識(shí)點(diǎn)：上市公司財(cái)務(wù)分析
答案解析：
一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。
【深入解析】
市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場(chǎng)上的投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。一方面，市盈率越高意味著投資者對(duì)該股票的收益預(yù)期越看好、投資價(jià)值越大;反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
【例題】多項(xiàng)選擇題
某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為8%，每年復(fù)利一次，銀行規(guī)定前三年不用還本付息，但從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，下列計(jì)算該筆款項(xiàng)金額的公式正確的有( )。
A.10×[(P/A，8%，4)+1]×(P/F，8%，3)
B.10×[(P/A，8%，6)-1]×(P/F，8%，4)
C.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)
D.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，3)
正確答案：A, C
知識(shí)點(diǎn)：終值和現(xiàn)值的計(jì)算
答案解析：
從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元，構(gòu)成預(yù)付年金形式，第四年年初現(xiàn)值=10×[(P/A，8%，4)+1]，第四年年初相當(dāng)于第三年年末，用3期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折算到0時(shí)點(diǎn)，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;第四年年初開始還款，相當(dāng)于第三年年末開始還款，共還款5次，所以第三年年初現(xiàn)值=10×(P/A，8%，5)，第三年年初相當(dāng)于第二年年末，所以用2期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)折算到0時(shí)點(diǎn)，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【深入解析】
這里是因?yàn)锳是以年初考慮的，即10×[(P/A，8%，4)+1]計(jì)算的是從第四年到第八年每年年初償還本息10萬元折現(xiàn)到第4年年初的現(xiàn)值，即前面還有三年，需要折現(xiàn)3年。
而C選項(xiàng)10×(P/A，8%，5)是以年末考慮的，即計(jì)算的是從第3年到第7年每年年末償還本息10萬元折現(xiàn)到第3年年初的現(xiàn)值，前面還有兩年，需要折現(xiàn)2年。
這里本年年初可以看作上年年末，這里要區(qū)分采用年金現(xiàn)值的公式，采用預(yù)付年金是以每年年初考慮，而使用普通年金則是以每年年末考慮。
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