從蒙�？促Y本運(yùn)營(yíng)的論文
資本運(yùn)作又稱資本經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)投資、連鎖銷售、亮點(diǎn)經(jīng)濟(jì)、離岸經(jīng)濟(jì)等，是中國(guó)大陸企業(yè)界創(chuàng)造的概念。下面是yjbys小編為你帶帶來的從蒙�？促Y本運(yùn)營(yíng)的論文，希望對(duì)你有所幫助。
伴隨著中國(guó)乳制品行業(yè)快速發(fā)展，在1999年才成立的蒙牛，抓住機(jī)遇也贏得了快速成長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2003—2004年蒙牛液態(tài)奶連續(xù)兩年保持全國(guó)銷量第一，2004年蒙牛冰淇淋奪得全國(guó)銷量第一。2005年蒙牛獲液態(tài)奶銷量全球冠軍，冰淇淋銷量全國(guó)冠軍。特別是在IDF世界乳業(yè)大會(huì)上，蒙牛特侖蘇牛奶獲得IDF全球新產(chǎn)品開發(fā)大獎(jiǎng)。IDF大會(huì)主席吉姆61貝格表示，IDF大獎(jiǎng)是全球乳業(yè)至高無上的榮譽(yù)，蒙牛特侖蘇的獲獎(jiǎng)，對(duì)于整個(gè)中國(guó)乳業(yè)都具有非常重大的意義，它極大提升了中國(guó)在全球乳業(yè)中的地位。作為后起之秀，蒙牛終于使得中國(guó)乳業(yè)在國(guó)際乳制品舞臺(tái)上揚(yáng)眉吐氣。
蒙牛能夠快速發(fā)展，究其原因，除天時(shí)、地利、人和等因素之外，借助現(xiàn)代化企業(yè)擴(kuò)張的手段——資本運(yùn)營(yíng)，并對(duì)其加以科學(xué)管理則是蒙牛迅速在市場(chǎng)上贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷速成長(zhǎng)壯大的關(guān)鍵。
一、資本運(yùn)營(yíng)及其特點(diǎn)
所謂資本運(yùn)營(yíng)，是由企業(yè)資本重新組合而構(gòu)成的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它是為達(dá)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而有效利用資本市場(chǎng)的一種手段，通過生產(chǎn)要素的合理流動(dòng)和最佳組合，以較少的投入或不需要增量投入，即可實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
資本運(yùn)營(yíng)的主要類型有產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)和金融資本運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)是通過收購(gòu)或出讓產(chǎn)權(quán)而進(jìn)行的資本運(yùn)營(yíng)。主要形式是企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、企業(yè)租賃等。產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)象是產(chǎn)權(quán)，通過產(chǎn)權(quán)交易可以使企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)集中或分散，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。金融資本運(yùn)營(yíng)就是指以金融資本（包括股票、債券等有價(jià)證券）為對(duì)象在資本市場(chǎng)上進(jìn)行的一系列資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)從事金融資本運(yùn)營(yíng)的目的不是取得自己所投資的公司的控制權(quán)，它只是對(duì)金融資本的買賣活動(dòng)進(jìn)行適時(shí)的操作，通過一定的方法和技巧，使自身資本快速、大量升值。
相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的一般經(jīng)營(yíng)管理來說，資本運(yùn)營(yíng)是一種全新的理念。它具有以下幾個(gè)主要特征：
1、人力資本是資本運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵。民營(yíng)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)資本的有效運(yùn)營(yíng)，必須十分重視人力資本在資本運(yùn)營(yíng)中關(guān)鍵的作用。企業(yè)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是靠人來管理的，人是企業(yè)中最重要的關(guān)鍵性資本，同時(shí)也是最容易被忽視的資本要素。因此，民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)必須確立“人本思想”，不斷挖掘人的創(chuàng)造力，通過人的創(chuàng)造來實(shí)現(xiàn)資本增值。
2、產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)是資本運(yùn)營(yíng)的中心。民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)必須強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略資產(chǎn)。產(chǎn)權(quán)具有兩種形態(tài)，實(shí)物形態(tài)和價(jià)值形態(tài)。民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)是一種價(jià)值形態(tài)的運(yùn)營(yíng)。資本運(yùn)營(yíng)的重心是用較少的投入成本創(chuàng)造較多的產(chǎn)權(quán)收益。民營(yíng)企業(yè)必須全面考慮所有投入要素的價(jià)值，充分利用、挖掘各種要素的潛能，同時(shí)給予產(chǎn)權(quán)流動(dòng)速度以足夠的重視。民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)也是一種結(jié)構(gòu)優(yōu)化的運(yùn)營(yíng)。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化包括產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)權(quán)分配結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，能夠促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的良性循環(huán)，適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化并進(jìn)而取得產(chǎn)權(quán)的最優(yōu)效益。在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，除了重視增量產(chǎn)權(quán)的合理配置外，更重視對(duì)存量產(chǎn)權(quán)的盤活。
3、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，且具有較大程度不可控性。民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)必須非常注重運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問題。因?yàn)橘Y本運(yùn)營(yíng)本身就是高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)活動(dòng)，運(yùn)營(yíng)中稍有不當(dāng)，便有可能導(dǎo)致極為嚴(yán)重的后果。民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)尤其值得重視。
4、資本運(yùn)營(yíng)的開放性較強(qiáng)。民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)是一種開放性的運(yùn)營(yíng)。民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)不但需要關(guān)注企業(yè)自有產(chǎn)權(quán)，還應(yīng)十分重視社會(huì)資源的運(yùn)營(yíng)。在傳統(tǒng)民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式下，企業(yè)只關(guān)注自有產(chǎn)權(quán)，忽視社會(huì)資源，忽視利用社會(huì)資源為企業(yè)自身發(fā)展服務(wù)。而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)必須充分利用社會(huì)資源，而社會(huì)資源不僅包括國(guó)內(nèi)的社會(huì)資源，還包括國(guó)際上的社會(huì)資源，民營(yíng)企業(yè)要重視充分利用國(guó)際分工，挖掘國(guó)家化的資源優(yōu)勢(shì)。企業(yè)要發(fā)展不外乎采取兩種主要途徑：一是內(nèi)部擴(kuò)張，通過內(nèi)部資本積累，不斷投資新的項(xiàng)目和業(yè)務(wù)，走內(nèi)涵式發(fā)展道路；二是外部擴(kuò)張，通過兼并、收購(gòu)、聯(lián)合、重組等手段，
把已有的企業(yè)或業(yè)務(wù)合并起來，迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本較好地結(jié)合起來，企業(yè)規(guī)模就可呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。
二、蒙牛的資本運(yùn)營(yíng)實(shí)踐
早在2002年，中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已達(dá)白熱化程度，乳業(yè)巨頭伊利在2002年成功增發(fā)5000萬A股，募集資金8、25億元，擬建立全亞洲最大的乳品生產(chǎn)基地。光明乳業(yè)在同年8月上市A股市場(chǎng)，募集資金9、5億元，并以此著手資產(chǎn)并購(gòu)，大量建立生產(chǎn)基地。新希望集團(tuán)宣布進(jìn)入乳業(yè)，以閃電戰(zhàn)速度收購(gòu)十多個(gè)乳品企業(yè)，迅速擴(kuò)展乳品生產(chǎn)能力。
面對(duì)乳品業(yè)巨頭的“圈地運(yùn)動(dòng)”，2002年12月，蒙牛在呼和浩特市與摩根士丹利、鼎輝投資、英聯(lián)投資有限公司舉行了入股簽字儀式，摩根士丹利等3家公司一次性向蒙牛投資2600多萬美元，3家機(jī)構(gòu)共持有蒙牛乳業(yè)32%的股份。此次注資是內(nèi)蒙古民間一次性引進(jìn)外資數(shù)額最大的項(xiàng)目，也是國(guó)內(nèi)乳業(yè)獲得海外投資的單筆最大額。國(guó)際資本對(duì)中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)如此大規(guī)模的資金投入還是第一次。鼎輝投資執(zhí)行總裁說，大家都說中國(guó)人口眾多、市場(chǎng)空間大，但真正與這么多人口掛鉤的消費(fèi)品不是特別多，汽車、房地產(chǎn)都是有錢階層的消費(fèi)品，而真正稱得上是老百姓的長(zhǎng)期日用消費(fèi)品的為數(shù)不多，牛奶算是其中的一個(gè)。對(duì)于此次選擇蒙牛，摩根士丹利的代表也表示，摩根士丹利在眾多的乳業(yè)企業(yè)中之所以選擇蒙牛是因?yàn)槠涑Ｒ?guī)的發(fā)展速度。
正是中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)廣闊的發(fā)展空間和蒙牛幾十倍的增長(zhǎng)率吸引了國(guó)際投資者。摩根士丹利等3家投資股東不僅在資本上支持蒙牛發(fā)展，而且在管理等多方面與蒙牛合作。摩根士丹利、鼎輝投資、英聯(lián)投資公司已經(jīng)有3名工作人員入選公司董事會(huì)，并幫助蒙牛建設(shè)管理薪酬考核委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等法人治理部門。
在選擇投資商時(shí)，蒙牛挑選的是戰(zhàn)略伙伴，這些戰(zhàn)略投資伙伴不是做產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的，他們的資金總有一天要從企業(yè)中退出。而像達(dá)能和光明這樣的投資者蒙牛不會(huì)選擇，因?yàn)樗麄兺瑯邮亲鍪袌?chǎng)、做產(chǎn)品的企業(yè)。正因?yàn)槿绱�，蒙牛選擇了摩根士丹利等國(guó)際知名的投資機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略伙伴，希望通過這些國(guó)際投資者的加盟，幫助蒙牛擴(kuò)展國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)際財(cái)團(tuán)的注資就是蒙牛準(zhǔn)備上市，走向世界的第一步。
三、資本運(yùn)營(yíng)基本原則的蒙牛實(shí)踐
民營(yíng)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)并沒有統(tǒng)一的固定模式，但資本運(yùn)營(yíng)基本的運(yùn)營(yíng)原則需要遵循，蒙牛在乳業(yè)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中能獲得優(yōu)勢(shì)，其中關(guān)鍵的原因之一就是在打造資本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，認(rèn)真地遵循了資本營(yíng)運(yùn)原則。
1、資本運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)優(yōu)化原則。企業(yè)中的各種產(chǎn)權(quán)構(gòu)成了一個(gè)完整的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)。資本運(yùn)營(yíng)的系統(tǒng)優(yōu)化原則要求資本運(yùn)營(yíng)必須做到，產(chǎn)權(quán)運(yùn)動(dòng)的協(xié)調(diào)性、產(chǎn)權(quán)調(diào)整的創(chuàng)新性、產(chǎn)權(quán)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)的快速性、產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的合理性。資本運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)優(yōu)化的思想應(yīng)貫穿于產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)的每一環(huán)節(jié)，以使其整體功能得到最優(yōu)發(fā)揮。
蒙牛集團(tuán)有效利用摩根士丹利等3家國(guó)際資本贏得發(fā)展的關(guān)鍵，就是在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)運(yùn)行系統(tǒng)的設(shè)置中嚴(yán)格按資本運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)優(yōu)化原則行事。蒙牛在決定通過引進(jìn)國(guó)際資本，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)，面對(duì)的最大的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)認(rèn)知上挑戰(zhàn)，即蒙牛會(huì)不會(huì)因此失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)？新產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)立和運(yùn)行，究竟是由資本說話算數(shù)、股權(quán)說話算數(shù)，還是經(jīng)營(yíng)者說話算數(shù)？對(duì)此，蒙牛認(rèn)為從蒙牛的成長(zhǎng)來看任何一個(gè)投資者進(jìn)入都想控股，而蒙牛的原則是不能讓國(guó)際資本超過三分之一，這樣有利于協(xié)調(diào)各方關(guān)系。因此蒙牛在選擇國(guó)際資本進(jìn)入總量的認(rèn)定上慎之又慎，因?yàn)閲?guó)際資本投入總量的增加，就意味著蒙牛的產(chǎn)權(quán)減少。
蒙牛通過與摩根士丹利等3家國(guó)際資本談判，最終將投資的金額從最初的5個(gè)億談到4個(gè)億，再談到3個(gè)億，最后確定到2、16億。目前摩根士丹利等3家國(guó)際公司擁有蒙牛32%的相對(duì)控股權(quán)，但這32%的股權(quán)是3家分，最大的一家也沒有超過20%的股權(quán)。雖然牛根生的持股比例經(jīng)過3次融資后降到了2、99%，而蒙牛董事會(huì)中方成員的股份加總卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何一家國(guó)際公司。引入國(guó)際資本，蒙牛不但不會(huì)因此失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，還會(huì)因產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更好地幫助蒙牛在國(guó)際市場(chǎng)上贏得發(fā)展。
2、運(yùn)營(yíng)資本快速流動(dòng)原則。盡量避免產(chǎn)權(quán)閑置，提高產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)速度，是資本運(yùn)營(yíng)的客觀要求。因?yàn)榈攘抠Y本周轉(zhuǎn)一次帶來一次資本收益，周轉(zhuǎn)越快，資本總收益越高。提高資本周轉(zhuǎn)速度的辦法很多，例如：增加新增投資或?qū)τ谝淹懂a(chǎn)項(xiàng)目，通過各種方法將其部分的轉(zhuǎn)化為貨幣資本等。
蒙牛在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能獲得快速的.增長(zhǎng)，其奧秘是借助“虛擬聯(lián)合”實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)資本快速流動(dòng)。蒙牛的做法是在制造環(huán)節(jié)不斷收縮的同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)卻進(jìn)一步延伸，通過多形式社會(huì)資本的引入實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)資本的快速流動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)到2004年底，參與蒙牛原料、產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)貨車、奶罐車、冷藏車有3000多輛，為公司收購(gòu)原奶的2600多個(gè)奶站及配套
設(shè)施，以及員工宿舍，合計(jì)總價(jià)值達(dá)20多億元，幾乎沒有一處是蒙牛自己掏錢做的，均由社會(huì)投資完成。
3、資本運(yùn)營(yíng)綜合效益原則。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)不但要重視當(dāng)前效益，還要重視長(zhǎng)期效益。不但要追求經(jīng)濟(jì)效益，還要關(guān)注社會(huì)效益。與綜合效益原則密切相關(guān)的一個(gè)原則是成本最優(yōu)原則。獲得國(guó)際資本的入駐后，在當(dāng)時(shí)蒙牛雖不再為缺少資金而發(fā)愁，但蒙牛要想在國(guó)內(nèi)、國(guó)際乳業(yè)市場(chǎng)上獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，還必須堅(jiān)持資本運(yùn)營(yíng)綜合效益原則。蒙牛經(jīng)過對(duì)乳業(yè)內(nèi)外環(huán)境的認(rèn)真分析對(duì)比，最終決定通過上市籌集資金、規(guī)范管理為蒙牛成長(zhǎng)為國(guó)際一流的乳業(yè)集團(tuán)提供重要的制度保證。在上市前蒙牛又接受了世界上投資實(shí)力最強(qiáng)、背景最亮的美國(guó)、英國(guó)、香港投資者作為自己的合作伙伴。2004年6月，蒙牛在香港成功上市。蒙牛是第一家在海外上市的內(nèi)地乳制品企業(yè)，共募集國(guó)際資本13、74億港幣，約合人民幣14、56億元。這意味著，蒙牛從此將用全球股民的錢，辦中國(guó)農(nóng)民的事（養(yǎng)�！鍪眨�，辦中國(guó)市民的事（喝奶—健康）。
4、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則。資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為實(shí)際資本收益與預(yù)期資本收益的偏差，收益與風(fēng)險(xiǎn)往往成正相關(guān)關(guān)系。民營(yíng)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)必須同時(shí)考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素，適時(shí)捕捉有風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇，進(jìn)行資本的風(fēng)險(xiǎn)組合，以獲得最佳經(jīng)營(yíng)結(jié)果。蒙牛上市時(shí)正是香港股市最低迷的時(shí)期。蒙牛冒著巨大的風(fēng)險(xiǎn)掛牌上市，結(jié)果重振了香港的首次發(fā)行市場(chǎng)，并創(chuàng)造了香港股市多項(xiàng)記錄。
四、蒙牛的“虛擬聯(lián)合”戰(zhàn)略
企業(yè)聯(lián)盟有利于聯(lián)盟內(nèi)合作伙伴充分利用有限的企業(yè)資源和現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)高效率地發(fā)展。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟可采取直接投資、相互開放市場(chǎng)或簽訂市場(chǎng)銷售協(xié)定（如代理制）、研發(fā)及技術(shù)交流、知識(shí)技術(shù)設(shè)計(jì)或?qū)＠脑S可、合資合作經(jīng)營(yíng)、虛擬網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合等多種多樣的形式。蒙牛剛成立時(shí)，奶源已被大企業(yè)瓜分殆盡。為了盡快投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，公司管理層跳出“先建工廠，后建市場(chǎng)”的窠臼，創(chuàng)造性的提出“先建市場(chǎng)，后建工廠”的戰(zhàn)略。于是“虛擬聯(lián)合”的思想產(chǎn)生了。通過為合作方出人才、出標(biāo)準(zhǔn)、出技術(shù)、出品牌，蒙牛運(yùn)作了國(guó)內(nèi)8個(gè)困難企業(yè)，盤活了7、8億元資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了雙贏：一方的資產(chǎn)得以激活，另一方的品牌得以確立。通過經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控，蒙牛整合了大量的社會(huì)資源，把傳統(tǒng)的“體內(nèi)循環(huán)”變成“體外循環(huán)”，把傳統(tǒng)的“企業(yè)辦社會(huì)”變作“社會(huì)變企業(yè)”。經(jīng)濟(jì)界人士說，如果不是“先建
市場(chǎng)，后建工廠”，蒙牛產(chǎn)品的問世至少要晚一年；如果不用經(jīng)濟(jì)杠桿撬動(dòng)社會(huì)資金，蒙牛的發(fā)展速度至少減一半；如果不引入國(guó)際資本，蒙牛的國(guó)際化至少要晚幾年。
為了進(jìn)一步謀求企業(yè)間彼此取長(zhǎng)補(bǔ)短的合作，以及資源互補(bǔ)所帶來的優(yōu)勢(shì)，企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的形成成為必然趨勢(shì)。蒙牛在多個(gè)領(lǐng)域、與多家企業(yè)（團(tuán)體）結(jié)成聯(lián)盟，成功的實(shí)現(xiàn)雙贏，其中更是不乏經(jīng)典之作。蒙牛與湖南衛(wèi)視結(jié)成的聯(lián)盟。
2004年，湖南衛(wèi)視推出“超級(jí)女生”節(jié)目，業(yè)績(jī)平平，反響甚微，但是蒙牛獨(dú)具匠心看準(zhǔn)這個(gè)時(shí)機(jī)，在2005年與湖南衛(wèi)視共同合作，重新包裝這個(gè)節(jié)目，并將其冠名為“蒙牛酸酸乳超級(jí)女生”。一夜之間“超女”紅透半邊天，并在全國(guó)掀起一陣選秀風(fēng)。戰(zhàn)略聯(lián)盟的結(jié)成為雙方都帶來了巨大的收益。蒙牛酸酸乳的銷量由2004年的7億元增長(zhǎng)到2005年的25億元，增長(zhǎng)率257%，一躍成為中國(guó)乳飲料第一品牌。
五、蒙牛資本運(yùn)營(yíng)帶來的啟示
隨著政策、體制甚至企業(yè)的各類資源環(huán)境都在發(fā)生質(zhì)的變化，民營(yíng)企業(yè)也面臨著擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)等方面的諸多問題，在這種情況下企業(yè)不得不重新定位，制訂新的經(jīng)營(yíng)策略和運(yùn)作方式，資本運(yùn)營(yíng)也因此日益引起企業(yè)的重視并逐漸成為經(jīng)營(yíng)核心。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求資源和要素實(shí)現(xiàn)最佳組合，而資本是市場(chǎng)上最活躍的要素之一。資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)之后，所擁有的重要的經(jīng)營(yíng)資源，通過資本更大范圍的流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中必須把握的一個(gè)關(guān)鍵性的課題。
1、高度重視資本運(yùn)營(yíng)在民營(yíng)企業(yè)中的作用。一般來說，民營(yíng)企業(yè)都是從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)起步的，這是立足市場(chǎng)的前提和必要條件。但發(fā)展到一定階段后，這種單一的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)將會(huì)束縛企業(yè)自身的進(jìn)一步發(fā)展，要尋求更廣闊的發(fā)展空間，資本經(jīng)營(yíng)就成為必經(jīng)之路。通過這種方式可以使企業(yè)資源融入更大范圍的資源之中，進(jìn)行優(yōu)化重組，實(shí)行跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制的資本運(yùn)營(yíng)，充分發(fā)揮資源的最佳運(yùn)營(yíng)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模效益的提高。從一定意義講民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)到資本經(jīng)營(yíng)的結(jié)合，是創(chuàng)業(yè)期之后進(jìn)一步發(fā)展的深化和飛躍。
2、弄清民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵。資本運(yùn)營(yíng)應(yīng)該為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。民營(yíng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其靈活的體制和創(chuàng)新能力，而并非資本運(yùn)營(yíng)的能力，因此企業(yè)不能像“投資控股”型企業(yè)那樣，先取得目標(biāo)公司的控制權(quán)，然后再去整合企業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)，謀取回報(bào)。應(yīng)當(dāng)圍繞企業(yè)已有的產(chǎn)品和企業(yè)將來發(fā)展的方向，有意識(shí)地選擇目標(biāo)公司。換句話說，民營(yíng)企業(yè)是為了發(fā)展企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力而進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，而不是為了資本運(yùn)營(yíng)而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，應(yīng)從企業(yè)的實(shí)力出發(fā)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)。成功的資本運(yùn)營(yíng)必須以成功的產(chǎn)品運(yùn)作為基礎(chǔ)，沒有成功的產(chǎn)品運(yùn)作是不可能取得長(zhǎng)遠(yuǎn)效果的，如果離開產(chǎn)品運(yùn)作而大搞資本運(yùn)營(yíng)，會(huì)使企業(yè)陷入危險(xiǎn)。蒙牛資本運(yùn)營(yíng)成功的關(guān)鍵是其以蒙牛產(chǎn)品的品牌科學(xué)的運(yùn)作為基石。
3、必須認(rèn)識(shí)企業(yè)文化在資本整合中的作用。資本運(yùn)營(yíng)本身不是目的，而是為了使企業(yè)更快、更好地發(fā)展，使資本更快、更好地增值。因此民營(yíng)企業(yè)在收購(gòu)、兼并、重組之后的整合，是決定資本運(yùn)營(yíng)效果的關(guān)鍵。而整合的效果又往往取決于并購(gòu)雙方的企業(yè)文化能否兼容。蒙牛的成功就在于其文化的兼容性和產(chǎn)權(quán)擁有各方對(duì)其核心價(jià)值觀的認(rèn)同、維護(hù)和忠實(shí)地執(zhí)行。
4、不斷發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)專業(yè)人才。從我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際情況來看，許多民營(yíng)企業(yè)并不缺乏資本運(yùn)營(yíng)的意識(shí)，阻礙民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素是人才缺乏，尤其是專業(yè)技術(shù)人才和中高級(jí)管理人才的稀缺，成為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中最致命的瓶頸。在原始積累階段，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)主要重視物質(zhì)資本包括資金、技術(shù)等的積累，關(guān)心的重點(diǎn)也在于物質(zhì)效益，而不在于人，導(dǎo)致其發(fā)展到一定階段后，人力資本素質(zhì)低下成為制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)來說，如何引入智力資本，完成產(chǎn)權(quán)制度改造，確保資本運(yùn)營(yíng)的成功，是一個(gè)需要進(jìn)一步深入研究和進(jìn)一步實(shí)踐的重要問題。為保證資本運(yùn)營(yíng)的生命力，蒙牛一直以來都十分重視戰(zhàn)略性的人力資源管理，重視企業(yè)員工的教育、培養(yǎng)和選拔；重視在全球招聘職業(yè)經(jīng)理人員、建立與國(guó)際接軌的人才管理制度等為蒙牛的快速成長(zhǎng)提供了重要的保障。
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