下面是小編搜集整理的2012年中山大學431金融學綜合考研真題，歡迎閱讀查看。
一、單項選擇題(本題共30小題，每小題2分，共計60分)
1. 股票交易中，現價委托方式的優點是()。
A . 成交迅速
B. 沒有價格的上限，成交率高
C. 在委托執行后才知道實際的執行價格
D. 股票可以以投資者預期的價格或更有利的價格成交
2. 優先股不具有的權利是()
A. 股利分配權
B. 剩余資產分配權
C. 表決權
D. 優于普通股的分配權
3. 下列債券中()具有最長的久期。
A. 5年期，零息票債券
B. 5年期，息票率為8%的債券
C. 10年期，零息票債券
D. 10年期，息票率為8%的債券
4. 某公司債務對股權的比例為1，債務成本是12%，平均資本成本是14%，在不考慮稅收和其他因素的情況下，其股權資本成本是()。
A. 13%
B. 15%
C. 16%
D. 18%
5. 假設無風險收益率為4%，若貝塔系數為1.5的風險組合的預期收益率10%，則貝塔系數為0.5的風險組合的預期收益率為()。
A. 4%
B. 6%
C. 8%
D. 10%
6. 盈利能力強的公司應具有更高的負債率，這一表述比較符合下述何種理論的預期?()
A. 優序融資理論
B. 權衡理論
C. 代理理論
D. 市場擇時理論
7. 股票價格已經反映了所有的歷史信息，如價格的變化情況、交易量變化情況等，因此技術分析手段對了解股票價格未來變化沒有幫助。這一市場是指()。
A. 強有效市場
B. 次強有效市場
C. 弱有效市場
D. 無效市場
8. 某公司股票每股支付年度股利3元，預計股利將無限期地以8%的速度增長，假定其市場收益率為14%，則該股票的內在價值為()元。
A. 57
B. 30
C. 68
D. 54
9. 在以下關于貝塔系數的表述中，錯誤的是()。
A. 貝塔系數是用來衡量證券本身在不同時期收益變動的程度。
B. 貝塔系數是用來測定一種證券的收益隨整個證券市場收益變化程度的指標。
C. 貝塔系數代表證券的系統風險
D. 貝塔系數度量證券收益相對于同一時期市場平均收益的變動程度
10. 證券市場線描述的是()。
A. 市場組合是風險證券的最優組合
B. 證券的預期收益率是其系統性風險的函數
C. 證券收益率與指數收益率之間的關系
D. 由市場組合和無風險資產構成的組合
11. 國際收支平衡表中的基本差額計算時依據()。
A. 商品的進口和出口
B. 經常項目
C. 經常項目和資本項目
D. 經常項目和資本項目中的長期資本收支
12. 決定貨幣M1數量時，以下與貨幣供給M1無關的因素是()。
A. 法定吃哪款準備金率
B. 基礎貨幣
C. 超額準備金率
D. 定期存款比率
13. 下面兩種債券哪一種對利率的波動更不敏感?()
(1)平價債券X，5年期，10%息票率。
(2)零息票債券Y，5年期，10%的到期收益率。
A. 債券X，因為久期更短
B. 債券X，因為到期時間更長
C. 債券Y，因為久期更長
D. 債券Y，因為到期時間更短
14. 下列$1000面值的一年期債券中，哪一種的到期收益率最小?()
A. 售價$900，票息率為5%的債券
B. 售價$1000，票息率為10%的債券
C. 售價$950，票息率為8%的債券
D. 售價$1000，票息率為12%的債券
15. 根據流動性溢價理論，以下說法正確的是()。
A. 當收益率曲線陡峭上升時，預期短期利率在未來將下降
B. 當收益率曲線向下傾斜，預期未來短期利率將下降
C. 當收益率曲線水平，預期未來短期利率保持不變
D. 當收益率曲線陡峭上升，市場預期未來可能會有通貨膨脹
16. 在資本完全流動的效果固定匯率體制下，政府財政擴張的影響是()。
A. 國內利率上升，國內產出增加
B. 國內利率上升，國內產出減少
C. 國內利率不變，國內產出增加
D. 國內利率不變，國內產出也不變
17. 紙幣流通下，可能使一國貨幣升值的因素有()。
A. 政府宣布減少稅收
B. 物價上升
C. 加強對進口的限制
D. 銀行利率下降
18. 一張處于虛指狀態的看跌期權的內在價值等于()。
A. 看跌期權價格
B. 股價減去執行價格
C. 零
D. 執行價格減去股價
19. 當一國經濟出現膨脹和順差時，為了內外經濟的平衡，根據財政貨幣政策配合理論，應采取的措施是()。
A. 膨脹性的財政政策和膨脹性的貨幣政策
B. 緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策
C. 膨脹性的財政政策和緊縮性的貨幣政策
D. 緊縮性的財政政策和膨脹性的貨幣政策
20. 下面屬于弗里德曼貨幣需求理論的政策含義的是()。
A. 主張利用膨脹的貨幣政策刺激經濟
B. 主張實行“單一規則”的貨幣政策
C. 應把充分就業列為貨幣政策目標
D. 應把利率作為貨幣政策目標
21. 關于貨幣政策中介目標，下列說法正確的是()。
A. 以釘住利率作為中介目標會導致貨幣供給的逆周期性
B. 貨幣主義學派強調以利率作為貨幣政策中間目標
C. 中央銀行對貨幣市場利率的控制意味著他會失去對貨幣供給的控制
D. 中介指標選擇利率肯定優于選擇貨幣供給
22. 相比實施固定匯率制度的國家，實施浮動匯率的國家對國際儲備的需求()。
A. 更大
B. 更小
C. 幾乎一樣
D. 無法判斷
23. 貨幣市場利率的變化影響證券價格的變化，如果市場利率上升超過未到期公司債券利率，則()。
A. 債券價格上漲，股票價格上漲
B. 債券價格下跌，股票價格下跌
C. 債券價格上漲，股票價格下跌
D. 債券價格下跌，股票價格上漲
24. 若一國貨幣幣值低估，往往會出現()。
A. 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差
B. 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支逆差
C. 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支逆差
D. 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支順差
25. 歐洲美元是指()。
A. 歐洲地區的美元
B. 美國境外的美元
C. 世界各國美元的總稱
D. 各國官方的美元儲備
26. 根據利率平價理論，當遠期本幣貶值時，說明本國利率()。
A. 高于外國利率
B. 等于外國利率
C. 低于外國利率
D. 無法確定
27. 國際儲備不包括()。
A. 商業銀行儲備
B. 外匯儲備
C. 在IMF的儲備頭寸
D. 特別取款權
28. 某日紐約外匯市場即期匯率美元/瑞士法郎1.7130-40,3個月遠期差價140-135，則遠期匯率為()。
A. 1.8530-1.8490
B. 1.6990-1.7005
C. 1.7270-1.7275
D. 1.5730-1.5790
29. 關于《巴塞爾資本協議》，下列說法正確的是()。
A. 銀行核心資本充足率必須超過4%
B. 銀行資本充足率必須超過4%
C. 銀行資本占總資產的比重必須超過4%
D. 銀行附屬資本充足率必須超過4%
30. 在些列控制經濟中貨幣總量的各個手段中，中央銀行不能完全自主操作的是()。
A. 公開市場業務
B. 在貼現政策
C. 信貸規�？刂�
D. 法定準備金率
二、計算題(本題共4小題，每小題10分，共計40分)
1. 已知無風險資產的收益為8%，市場組合收益率為15%，某股票的貝塔系數為1.2，派息比率為40%，最近每股盈利10美元，每年付一次的股息剛剛支付，預期該股票的股東權益收益率為20%。
(1)求該股票的內在價值。(5分)
(2)假如當前的股價為100美元/股，預期一年內股價與其價值相符，求持有該股票1年的回報率。(5分)
2. 有兩種資產A和B，在不同的市場情況下，他們表現出不同的收益，假設不允許賣空。
|
A |
B |
|||
|
市場狀況 |
收益（%） |
概率 |
收益（%） |
概率 |
|
好 |
9 |
1/3 |
20 |
1/3 |
|
中 |
6 |
1/3 |
15 |
1/3 |
|
差 |
3 |
1/3 |
5 |
1/3 |
(1)求A和B的期望收益、方差和協方差。(5分)
(2)為了構建具有最小方差的資產組合，請問應如何配置資產組合中A和B的比例。(5分)
3. 已知某個跨國集團公司在美國、香港、英國和日本都有分支機構。各分支機構之間有業務往來，存在一組交易如下圖所示：
另外，已知外匯市場上的交叉匯率表如下表所示：
交叉匯率
|
港幣 |
日元 |
英鎊 |
美元 |
|
|
港幣 |
10.000 |
0.067 |
0.100 |
|
|
日元 |
0.100 |
0.007 |
0.010 |
|
|
英鎊 |
15.000 |
150.000 |
1.500 |
|
|
美元 |
10.000 |
100.000 |
0.667 |
試按照凈額結算的方法畫出一個簡化的現金流圖使得交易成本最小，同時說明具體的計算過程。(提示：40000/3近似等于13333,2/3近似等于0.667，可按近似等式簡化運算)
4. 假如你是一家銀行的經理。該銀行有15億固定利率的資產，30億浮動利率的資產，25億固定利率的負債，20億浮動利率的負債。如果市場利率上升了5個百分點，請回答如下問題：
(1)此時銀行的利潤將有何變化?請用資產-負債缺口分析法加以說明。(5分)
(2)你可以采取哪些措施來降低利率風險?(5分)
三、分析與論述題(本題共3小題，第1、2小題各15分，第3小題20分，共計50分)
1. 請簡要解釋資本結構理論中的權衡理論(Tradeoff theory)和融資次序理論(Pecking order theory)并結合中國公司具體情況對兩種理論做簡要評述，哪種理論更符合中國公司實際情況?
2. 試綜合運用蒙代爾-弗萊明模型和AD-AS分析框架說明美國量化寬松的貨幣政策對美國經濟和對我國經濟的影響，并據此說明對我國貨幣政策實施構成的挑戰。
3. 下表給出了自2007年以來央行歷次法定存款準備金率的調整情況以及股票市場的反應：
(1)試結合表中的數據和貨幣乘數模型分析法定存款準備金率調整對貨幣乘數和貨幣供應量的可能影響。存款準備金率上調一定能緊縮市場流動性嗎?為什么?(6分)
(2)法定存款準備金率政策公布以后，股票市場的反應是否存在一定的規律?為什么在某些時候(尤其是2007年)存款準備金率上調消息公布后，股票反而上漲?(7分)
(3)在西方主要發達國家，法定存款準備金率一般情況下都不會輕易變動，而近年來在我國卻成為頻繁變動的常用貨幣政策工具，你認為造成這種差異的原因是什么?(7分)