- 相關推薦
對價格傳導機制的實證分析—以全國、省兩級數據為例
摘要：掌握我國價格傳導的特點，把握價格在傳導過程的時滯，對準確控制通貨膨脹和執行宏觀經濟政策具有一定意義。本文在利用全國年度數據分析我國價格傳導總體機制的基礎上，實證分析了月度數據下我國價格的傳導時滯，得出結論是：價格傳導時滯較長，程度減弱，上中游間傳遞時滯為1個月，上下游間傳遞的時滯為4個月，主要以成本推動型為主，且上游價格的波動大于下游價格的波動。關鍵詞：價格指數，傳導機制，時滯
改革開放以來，我國經濟保持持續、快速的增長，價格作為市場經濟運行的核心與調節器，對經濟的影響是明顯的，對價格傳導機制的研究將能進一步探究價格傳導的特點與時滯以及市場經濟運行環境中的宏觀經濟形勢。本文以兩級數據為例，試從價格指數的內涵、傳導機制到實證分析，研究價格傳導的特點與時滯，并由此結論得出價格傳導對宏觀經濟運行環境的診斷與檢測意義。
一、價格指數的內涵
在市場經濟中通過“看不見的手”引導市場主體完成對資源的配置，使資源以最有效的方式運作，而價格是經濟運行中的核心動力與關鍵指標，因此價格的波動對經濟的運行產生很大的影響，價格水平的變動已成為一個重要的宏觀經濟現象與宏觀調控的四大目標之一。商品和服務在編制范圍內平均價格水平的變動情況體現于價格指數，根據編制目的的不同，我國主要的價格指數有工業品出廠價格指數，原材料、燃料動力購進價格指數，固定資產投資價格指數，居民消費價格指數與商品零售價格指數。其計算公式主要有：拉氏公式與帕氏公式(各品種的數量q不能直接相加，必須用加權的方法)。
Laspeyres價格指數在計算上有便利之處，可以不必經常收集各時期的消耗數量qin。其另一個優點是用他計算的各時期的指數相互比較是有意義的，我國統計部門公布的數據多以該月數據與上年同期的數據相比計算而得基期，權數，統計范圍，是影響其價格指數的主要變因。價格變動的主要動力為價差以及經濟主體因此而獲取機會受益的利益驅使。由此可見，價格指數是一種質量指標，是將兩期價格進行比較的相對數，反映一定時期內商品或服務價格總體水平變動趨勢和程度；同時也是一個動態指標，他的高低不僅受本期價格變動的影響，還受上期價格變動的影響，兼含有價格水平變動和數量結構變動因素的特性。編制價格指數的意義是為國家分析宏觀經濟形勢，調控通貨膨脹，制定財政政策、貨幣政策服務。
二、價格傳導機制
價格傳導機制是在市場經濟條件下，商品和服務的價格變動引起的相關商品與服務價格變動的內在機制，是價格作為杠桿作用的體現與作為上下游價格鏈條的傳輸過程。價格指數因編制中經濟體制、經濟運行環境不同，因而價格變動傳導的時效不同。不同的傳導沖擊反映了一定經濟體運行機制在信息、市場開放度、競爭程度等方面的體現。其主要形式為成本推動型和需求拉動型。成本推動型即上游商品和服務價格變化通過成本引起下游相應的價格變化，一般表現為上游原材料的價格波動通過成本傳輸使加工企業的生產固定成本增加，在不壓縮利潤空間的情況下，其銷售價格相應變動，通過流通領域進而在最后一環節居民消費價格水平引起相應變動。需求拉動型即下游商品的需求大于供給，使得消費商品價格上漲，在庫存與資源限制下使得商品加工企業的供小于需，進而促使原材料的供給小于需求，使整個銷售-加工-原料產業鏈條的價格上漲。
價格機制的傳導鏈條為聲產領域←→流通領域←→消費領域。各個產業鏈條上的價格變動代表指數變量為：原材料、燃料動力購進價格指數，工業品出廠價格指數，居民消費價格指數。原材料、燃料動力購進價格指數，反映工業企業作為中間投入的原材料、燃料、動力價格變動趨勢和程度的相對數，工業品出廠價格指數是反映全部工業產品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數，包括工業企業售給本企業以外所有單位的各種產品和直接售給居民用于生活消費的產品；是源頭與中間商品的價格變動情況，處于價格傳導體系的中上游。居民消費價格指數是度量一組代表性消費商品及服務項目價格水平隨著時間而變動的相對數，反映居民家庭購買的消費品及服務價格水平的變動情況，消費領域的價格變動情況處于價格傳導體系的終端。
三、價格傳導的實證分析
價格是識別宏觀經濟形勢的一個重要指標，在成本推動型中，價格的傳導鏈條中商品零售價格、居民消費價格是滯后指標，用以判斷通貨膨脹水平；原材料購進價格是先行指標，用以確定投資需求和下游價格的走勢。而在需求拉動型中則相反。
本文選取源于《中國統計年鑒》、浙江統計信息網的全國數據與浙江省各類物價指數為數據分析來源。年度數據樣本區間選為1978-2005年，以上年為基期；月度數據樣本區間為2003年10月至2007年3月，以上月為基期。選擇各產業鏈上的價格指數指標為原材料、燃料動力購進價格指數、工業品出廠價格指數以及居民消費價格指數。
1.年度數據
年度各價格指數體現價格水平變動在年度之間的傳遞時效，體現價格信息在年度內的實現情況。一般價格信息的傳遞時間為3～6個月，從時序圖上看到，在年度之間原材料、燃料、動力購進價格指數，工業品出廠價格指數與固定資產投資價格指數信息傳遞在年內實觀，沒有滯后現象。而居民價格指數與其三者在1993—1994年度內出現了短時間的時滯。但整體看來，上下游價格水平的變動必然會發生傳遞，只是時間上的長短與帶動程度而已。
從整個時間段上來看處于上中游的價格指數的波動較大，特別是1993年原材料、燃料、動力購進價格指數，工業品出廠價格指數與固定資產投資價格指數處于上游的價格指數變動最大。而此年之后居民消費價格指數作為下游鏈條終端環節與上游價格指數發生了時滯現象，且這一時滯的影響使得此后的4年之后居民消費價格指數在較高數據位上逐漸回歸到與上中游價格指數一致的價位波動。此類現象說明我國的居民消費價格指數有很強的韌性，難以被提升，亦難以被拉下。從時序圖的波峰與波谷來看，處于上中游的波動在時間上總是早于下游居民消費的波動，說明我國價格指數的變動主要是成本推動型。
2.月度數據
利用月度數據來分析價格指數在短期內的傳導與時滯，月度數據以浙江省數據為例。月度工業品出廠價格總指數用YGY表示，原材料購進價格總指數用YYC表示，月居民消費價格總指數用YJM表示。利用Eviews5.0分析處理數據，在1%的顯著性水平下(t-Statistic=-2.6243)用ADF檢驗結果為：
建立協整方程如下(殘差檢驗通過平穩檢驗)：
(1)上中游之間傳導關系：
YYC=-81.02408+1.20420YGY7+0.599815YYC(1) (1)
t=-7.266011 8.413367 11.48548
R2=0.956213，D.W=2.148682
由(1)可知，處于上游的工業品出廠價格總指數YGY與原材料購進價格總指數YYC之間有很強的相關性。而且原材料購進價格指數的變動會使工業品出廠價格指數以更大的水平變動，比例達到1.20420；上游向下游傳遞的時滯為一個月。C=-81.02408為常數，在此代表整體價格指數水平，說明工業品出廠價格整體價格波動處于低指數水平。
(2)中下游之間的傳導關系：
YJM=0.369438YJM(1)+0.624754YGY(4) (2)
t=2.243913 3.833089
R2=0.634884， D.W=1.972818
YJM=61.32005+0.170918YYC+0.203640YYC(3) (3)
t=13.04961 2.672333 3.246432
R2=0.677338， D.W=1.727642
由(2)可知，居民消費價格指數YJM與工業品出廠價格指數YGY間的相關度沒有上中游價格指數間的相關度強，兩者的波動處于較低的指數水平，且影響程度為0.624754，價格信號的傳遞歷時4個月。由(3)可知，居民消費價格指數YJM與工業品出廠價格指數YYC之間的相關度與上中游價格指數間的相關度相比較低，兩者之間的影響程度減弱為0.203640；由常數項為61.82005，所以兩個價格指數在相差加大的指數水平上波動，而價格信號的傳遞需要3個月左右。
四、結論及意義
價格信號的傳遞在年內均能實現，一般經驗認為在3-6個月，故對月度數據的實證分析是定量分析價格傳導時滯的必然選擇。從兩級數據綜合得出的結論主要有：
1.上游價格水平的波動大于下游價格水平的波動。月度數明顯體現出原材料購進價格指數在時間序列上變動最大，而且一直在最高的價格指數上運行，工業品出廠價格指數次之，而居民價格指數基本為低水平的價格波動，處于低指數位運行。年度數據通過平均將此特點有所弱化，但總體來看上中游價格水平仍然波動較大。
2.價格水平波動以成本推動型為主。從年度數據上我國的價格傳導反映出以處于上中游的價格指數變動為先，經過產業鏈條繼而傳遞到中下游；由月度數據方程顯示在短時間內滯后項表明價格波動動力的來源以成本推動為主。
3.上、中、下游間價格指數傳導時滯吻合。處于中上游的工業品出廠價格指數YGY與原材料購進價格指數YYC間的傳遞時滯為一個月，而分別影響居民價格指數傳遞的時滯為3個月與4個月，這一時滯是吻合極好的。即上游向中游傳遞需要1個月，中游向下游傳遞需要3個月，當然上游直接向下游傳遞需要4個月。
4.價格傳導機制時滯延長，波動減弱。在年、月度數據表現上，上中游價格信息傳導關聯明顯。而向下游傳導過程中出現時滯，但價格波動的信息遲早會傳遞到下游，只是經過產業鏈條的分散與市場競爭沖減價格波動的程度減弱。
價格是市場經濟的核心力量，他是資源配置的指示燈，激勵有效生產的重要工具，價格運行的正常與否事關國民經濟的健康發展。價格傳導對經濟運行環境的檢測主要表現在：
1.對產業鏈條病理的診斷作用
價格傳導機制是經濟運行的基本特征，是體現經濟運行是否順暢的信號。價格信號的傳遞依附商品流通過程而實現，上游價格變動由于基礎性原材料的自然稟性和大部分壟斷經營，其替代性和貿易性較弱，供給彈性不大，能夠將價格信號充分、快速地傳遞到中游；而中游價格到下游價格的傳遞，一方面由于居民收入增長緩慢，導致消費嚴重不足，且總體上商品零售競爭壓力較大，產品間替代性較高，很難將成本上升完全轉化為價格上漲；另一方面由于從中間產品到下游產品的產業鏈條較長，消化成本的空間很大，因而中游價格上漲傳導到終端產品時，表現傳遞時效越來越慢，程度越來越小。但是，價格信號傳遞的時滯有量的界定，當價格傳遞的時滯超過了市場經濟理論下正常的傳遞時滯時，則在相應的傳遞鏈條上就出現了斷裂問題。
2.對控制通貨膨脹的信號作用
價格傳導機制的理論與現狀對治理、控制通貨膨脹有理論與實踐依據。在市場經濟下，一切商品的價格是相互影響的，各種商品的價格之間會產生互動與傳遞。但是任何商品的流通都需要一個過程，最終傳遞到居民消費價格指數；這一指數與居民日常生活密切相關，較全面地反映了消費市場價格的變動，具有較強的時效性和國際可比性，在分析和制定貨幣政策、價格政策、居民消費政策以及國民經濟核算中發揮著十分重要的作用，因此，我國通常將其作為反映通貨膨脹或通貨緊縮程度的重要指標，也是絕大多數中央銀行衡量通貨膨脹水平的主要指標；價格上漲傳遞到最后的居民消費價格指數環節時，體現為通貨膨脹的信號。
3.對市場運行環境的檢測作用
價格信號的傳遞是在特定的經濟環境下發生的，因此，在特定的環境下價格信號的傳遞時滯反映了其市場的完善程度。有效的市場價格形成機制，公平合理的市場競爭，開放的市場交流，有力的市場監管等體現市場運行環境，價格信號的傳遞程度(方程系數與相關系數)與滯后期是經濟運行環境的綜合反映，良好的經濟環境強化傳遞程度和縮減滯后期。
【對價格傳導機制的實證分析—以全國、省兩級數據為例】相關文章：
科技進步貢獻率測算及預測實證分析05-29
肺血栓栓塞癥121例病因分析05-29
知識經濟下國有企業人事培訓制度改善分析-以某煤礦為例06-03
原發性膽囊癌32例臨床分析05-31
實證法思想的演化05-11
電力調度數據網安全管理分析的論文05-17
構筑企業數據中心 實現理性分析決策06-04
北京地區供水系統變頻調速應用例分析05-28