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搜捕企業隱躲的現金
沒有營運資本的企業能否正常運行?題目的答案也許讓你感到吃驚。越來越多的企業正在設定這種大膽創新的目標，由于追求這樣的目標一即使無法實現一可以進步效率，促進節約，從而明顯地增加企業的業績。在我國眾多企業如海爾團體也正致力于建立完善的治理體系，向“零庫存”、“軍營運資本”進發�！ �一、零營運資金治理的定義
以零營運資金為目標，對企業的營運資金實行“零營運資金治理”的方法，已成為20世紀90年代以來企業財務治理中一項卓有成效的方法�！傲銧I運資金治理”就是從營運資金各項目治理出發，在滿足企業正常生產經營及企業信用的條件下，盡可能地降低企業在活動資產上的投資額，并大量地利用短期負債進行活動資產的融資，降低資金占用本錢與資金使用本錢，從而優化企業的資金結構。
二、零營運資金治理的特點
零營運資金治理屬于營運資金治理決策方法中的風險性決策方法。具體特點為：
(一)豐富的收益
一般而言，活動資產的盈利能力低于固定資產，短期投資的盈利低于長期投資。而短期負債對債權人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，因此，短期負債的資金本錢小于長期負債的資金本錢。同時減少存貨可使本錢下降；減少應收賬款可降低應收賬款用度以及壞賬損失。
(二)潛伏的風險
企業在一定時期持有的活動資產越多，承擔的風險相對越�。涣硗�，大量地利用短期負債，同樣也可能導致風險的增加。短期負債在利息本錢方面有較大的不確定性。此外，企業為了減少應收賬款，變信用銷售為現金銷售；企業在到期日不能償還債務，為了使用應付賬款，而延長付款期限等都會給企業的信譽造成一定的負面影響。
三、零營運資本治理的要求
零營運資本要求最嚴格的就是速度。營運資本最小化將要求公司應按照實際的訂單而不是猜測來進行生產。最好的企業應該是在收到訂單后再開始生產，無論是汽車制動系統還是谷物調味晶，并仍能在客戶要求的時間內交貨。這種系統稱為需求活動或需求治理，它建立在我們熟悉的準時制(Just-in-Time)存貨理論基礎上，就是為什么20世紀90年代，將營運資本控制在最低水平的公司將成為最好的公司。
四、零營運資金在海爾的運用
被稱為中國制造業企業奇跡的海爾就是采用了“零營運資金治理”的方法。海爾團體實施業務流程再造，在資金流方面的目標就是通過實施信息化治理，其主要體現在以下幾方面：
(一)物流加速帶動資金流的高效運轉
從采購到生產再到銷售過程的物流運動的速度過慢將直接影響到各緩解資金占用和呆滯，影響正常的現金流，增加資金的機會本錢。為加快物流速度，海爾采取按訂單生產的思路并對訂單實行全信息化治理。
(二)現款現貨政策
通過建立“現款現貨”系統閘口來實現“零壞賬”目標，有效解決困擾企業的應收賬款題目。在價格戰大行其道的今天、敢于實行現款現貨并真正做到現款現貨，是海爾品牌、信譽、產品定植、為訂單制造等綜合上風的反映。
(三)良好的資金運作治理
目前，我國企業制度的改革正在進一步深化，金融體制改革已經起步，金融市場正在不斷發展和完善，我國金融正逐步走向國際化，這為我們提供了一個融資環境。海爾團體建立了完善的全球金融借力網絡，可以靈活選擇資金結算和運作方式，實現全球資金劃撥的通暢和及時，減少資金在各個環節的滯留時間。
主要參考文獻
[1]David F．Scott．現代財務治理基礎[M]．北京：清華大學出版社，2004．
[2]向波，徐秀英．海爾：零間隔零庫存零營運資本[M]．北京：中國經濟出版社，2004．
[3]陳志煒．論零營運資金治理[J]．財會通訊，1999，(8)．
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