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在審計分析中引進杜邦分析體系的探討
摘要: 杜邦體系是傳統的綜合財務分析之一,如將其加以改進后運用到審計分析工作中,并借助于機輔助審計軟件,可以改進審計分析的方法和手段,進步審計的效率和效果。關鍵詞:杜邦分析審計計算機輔助審計
杜邦分析體系由美國杜邦公司首創,是傳統的財務綜合分析方法之一。它通過各項財務指標之間的內在聯系,層層深進地揭示經營各環節的情況,為財務職員從總體上把握企業的財務狀況和經營成果提供了系統的分析思路。事實上,杜邦分析體系除了被用做財務職員進行財務分析的工具外,還可為不同的分析主體對企業進行分析提供幫助。
一、杜邦分析體系在審計工作中運用的意義
首先,杜邦分析體系是以凈資產收益率作為核心指標展開分析的,它能夠集中反映資財所有者獲得報酬的情況,而這正是審計職員需要了解的企業主要情況之一。審計是經授權或委托而產生的一種行為,作為審計授權人或委托人的資財所有者,要求了解資財經營者受托責任履行情況。因此,評價經營者受托經濟責任履行情況就成為審計的重要目的,而杜邦分析體系恰好為滿足審計工作的這一要求提供了很好的方法和手段。
其次,杜邦分析體系層層深進的分析模式,為審計職員的分析工作提供了清楚的分析思路。杜邦分析體系是由若干反映企業盈利狀況、財務狀況和資產營運狀況的財務指標組成的,而每一部分的指標又可以進行更深進的分解,這樣的分析框架可為審計職員把握總體、捉住重點、發現的癥結所在提供清楚的分析思路。此外,杜邦分析體系開放式的結構還為審計職員的分析工作提供了延伸的空間,在這一框架下,審計職員可根據需要自己設計指標進行深層次的分析。
再次,杜邦分析體系便于以計算機輔助審計的方式實現。由于杜邦分析體系的數據源于被審單位的資產負債表和利潤表,審計職員可以利用計算機軟件來建立杜邦分析體系分析模型,并與企業的財務報表數據庫進行動態鏈接,大量的用于分析的財務指標值即刻自動天生,審計職員還可根據需要輸進不同時期的財務數據,或者同行業的相關指標值,對比分析企業各方面經營情況的變化。這樣就可一改過往審計職員為了獲得相應分析指標,而長時間扎進財務數據堆里反復計算、對比的局面,大大簡化分析的工作量,進步審計工作的效率和效果。
二、杜邦分析體系在審計工作中的具體運用
杜邦分析體系的核心指標是凈資產收益率,它是由銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數三方面因素決定的,而這幾個因素實際上是企業盈利治理、資產治理與籌資治理三方面狀況的反映。審計職員可從這一層次的中找到企業凈資產收益率高低的關鍵因素,從而為其進一步的分析提供方向。
(一)杜邦分析體系在企業盈利狀況分析中的運用
企業收益高低與其盈利能力有著直接的關系,企業盈利能力強其收益才可能高。而企業的盈利狀況與其內部的經營情況和對外的投資情況都有關系,是其對內和對外投資共同作用的結果,對此,杜邦分析體系都給予了關注。
首先,企業對內的盈利情況是其收進、本錢和用度水平配比的結果,因此,對企業的盈利狀況進行分析,應從收、支兩條線上進行。其次,對于企業的對外投資的收益狀況,審計職員可通過各年數據的對比觀察企業的速度、穩定程度及對企業各年利潤的貢獻情況。此外,對于投資收益有異常變動的年份或月份進行深進調查,由于某些企業在某些情況下會通過對外投資所形成的關聯方關系對其利潤進行調整。
(二)杜邦分析體系在企業資產治理狀況分析中的運用
一般情況下,企業資產治理狀況越好、運營效率越高,企業的凈資產收益率就越高,而企業資產治理的狀況首先從資產周轉的速度反映出來。審計職員可先從各項衡量資產周轉速度的指標進手,通過各年或各月周轉情況的對比或與同行業企業同類指標的對比,判定企業資產周轉的狀況,尤其應關注資產周轉狀況的穩定性,忽然加快或忽然放慢的周轉速度都可能反映企業某一方面經營情況的變化。為了更深進地了解企業資產周轉狀況變動的原因,審計職員可進一步對影響各項資產周轉的因素進行深進分析。
通常,影響資產周轉的因素首先是企業的資產結構。一般來說,活動資產所占比例高的企業,其資產的周轉速度相對快些,而固定資產所占比例高的企業,其資產周轉速度相對較慢。審計職員在分析企業資產結構時,可主要關注其資產結構的穩定性,只有穩定的資產結構才能保證企業盈利和發展的穩定性。在具體分析時,審計職員還可對各項資產的構成進行深進分析,特別應關注那些忽然產生變動的資產項,由于這些情況很可能是企業經營情況變動的反映,或者是其粉飾利潤的舉動。如有些企業全年其他月份的營業收進都非常穩定,而年末的營業收進卻大幅度增加,且多以應收賬款的形式產生,就應引起審計職員的格外留意。
其次,影響資產周轉狀況的因素還包括企業資產的質量,企業資產質量的高低是其經營基礎,是否穩固的基本保證。資產是企業生產經營活動的物質基礎,企業的資產質量差,對企業的盈利能力、償債能力以及發展能力都將產生不利的影響。審計職員在對企業的資產質量進行分析時,可著重關注其不良資產的水平,假如企業不良資產所占比例過高,則說明企業資金被過多地占用在不能為企業創造效益的資產上。為了更加深進地了解企業不良資產的狀況,審計職員還應對不良資產的具體構成項目進行調查,主要包括三年以上的應收賬款、積存的商品物資和不良投資等。但需留意的是,通常不良資產的數額不能直接從財務報表中獲得,需要審計職員進行實際的財產清查,或者要求企業提供相關的資料,以便確認不良資產數額。由于資產的賬面價值并不能代表它的真實狀態,并不是所有的資產都能有效地給企業帶來效益。如企業的有些固定資產固然存在,但由于技術、經營等種種原因實際已失往了為企業創造效益的能力。再如企業的某些長期證券投資會因證券市場價格的整體下滑而貶值。
(三)杜邦體系在籌資治理狀況分析中的運用
企業籌資治理對其凈資產收益率的主要體現在資本結構安排上,而資本結構對企業收益的影響則集中體現在杠桿的利用程度,即負債的運用水平上。負債像一把雙刃劍,運用得當會大幅度進步資財所有者的收益,假如運用不好則會使資財所有者收益大幅度下滑。審計職員可借助于杜邦分析體系提供的數據來判定企業負債水平,并可將其與以前的數據進行對比,進而分析企業負債水平的變化,特別應關注負債水平有明顯變化的年份或月份,并可將這種變化與企業的經營或投資情況進行配比分析。如企業負債水平大幅度上升,但其并未有大規模擴張的跡象,則可能說明企業正常的經營活動出現,需要大規模負債解決其支付不利的局面。一般來說,沒有良好經營支持的大規模負債會造成企業利潤質量的下降。
對于資本結構的分析除了關注負債在總資本中的運用水平外,還應留意負債的內部結構,即長、短期負債的搭配水平,通常過高的短期負債水平會大大增加企業的償債風險。為此,審計職員還應觀察企業資產結構與資本結構的適應性。通常,企業在安排資產結構和資本結構時是受一條基本制約的,即長期資產需用長期資本來滿足,而短期資產則用短期資金來滿足,這樣能保證企業風險和收益處于較平衡的狀態。但這種平衡狀態通常只代表一種理想狀態,盡大多數企業都達不到這一狀態。與這種平衡狀態相脫離的可能通常有兩種:其一是長期資產依靠短期資金即短期負債來維持,由于短期負債隨時可能面臨的償還性,使得這種配比情況給企業帶來很大的風險;其二是長期資金用來滿足活動資產的配置需要,由于長期資金的本錢大大高于短期資金的本錢,所以這種配比情況下企業的資本本錢會上升,造成其利潤的下降。
三、杜邦分析體系在審計工作中運用的改進
杜邦分析體系在審計工作中的運用,使得審計職員的工作思路清楚、重點突出,進步了審計職員的工作效率。但是杜邦分析體系本身還存在一定的局限性,在一定程度上影響了它在審計工作中運用的效果,因此,需要審計職員在運用杜邦分析體系時進行必要的改進,主要體現在兩個方面:
(一)在傳統的杜邦分析體系中引進對企業現金流量信息的反映
傳統的杜邦分析體系集中反映了資產負債表和利潤表的信息,但對企業的現金流量信息并沒有揭示。而企業現金流量狀況分析對于審計工作來講是非常重要的一個方面,忽視現金流量分析會導致很多題目的出現。如現行制度采取權責發生制原則確認各項收進、用度和利潤,尤其是賒銷被作為銷售實現確認,在企業大規模采用賒銷的情況下,使得賬面利潤呈現大幅度的上升態勢。而大量賒銷情況下形成的應收賬款的質量不是很穩定,尤其對我國企業而言,普遍的信譽缺失造成應收賬款壞賬的比率居高不下,使得企業現金流進的質量不是很好,這樣就大大降低了利潤的質量。而另一方面,企業決策在相當程度上依靠利潤所提供的信息,隨著利潤的虛增會出現一系列題目,如企業所得稅規模的增加、分配給投資者的利潤會增加等等,所有這些都會導致公司現金的大量流出�，F金流進、流出的長期不平衡,會使企業的經營陷進惡性循環的狀態。因此,審計職員在運用杜邦分析體系對企業的經營情況進行評價時,應同時引進反映企業現金流量狀況的指標。如可以將杜邦分析體系中的銷售凈利率指標分解為銷售現金比率和現金盈利比率,這樣可以幫助審計職員了解企業收進以及利潤的現金實現比例,從而判定企業實現利潤的質量情況。
(二)在傳統的杜邦分析體系中引進對企業能力信息的反映
傳統的杜邦分析體系主要反映的是企業過往的財務狀況和經營成果,而作為資財所有者也迫切需要了解企業未來發展的潛力,因此,在傳統的杜邦分析體現中引進關于企業發展能力方面的信息就成為一種必然。為此,界提出了杜邦分析體系的擴展———可持續增長分析體系,它是以美國著名財務學家羅伯特 ·C ·希金斯所提出的可持續增長理論為基礎建立的。可持續增長體系是在杜邦分析體系的基礎上引進了企業保存收益狀況的反映,保存收益是企業的積累,是企業發展的基本動力,企業保存收益越多,其應對風險、持續發展的潛力就越大。在審計職員對企業的經營進行評價時引進這一指標,可以滿足資財所有者對企業未來發展狀況進行了解的要求,也使得審計職員能更好地完成其受托責任。
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[1]孫良文,曉芳等.基于Excel的審計分析模板. 出版社,2005.
[2]張瑞君 .機財務治理,中國人民大學出版社.
[3]張金昌.財務分析與決策.經濟出版社,2002.
[4]王斌.利潤與現金—從差異到控制.浙江人民出版社, 2001.
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