如何識別成功的創業企業并進行投資

如何識別成功的創業企業并進行投資

　　初級股票市場經常吸引那些尋找特色鮮明和具有高成長性公司的投資者。在另類投資市場上市的企業為各個行業的小企業，它們最終成長為家喻戶曉的大企業。

　　在線零售巨頭Asos是該市場上的一個成功案例。最近，高端軟飲料制造商金Fever-Tree的股價也上漲了一倍以上。在過去12個月里，其股價從6.58英鎊上漲至15.35英鎊。金融時報100 指數自英國脫歐之后出現下挫，目前已達到創紀錄高點，市場對此高度關注。然而，另類投資市場在這期間取得的顯著成就卻基本上沒人關注。自脫歐公投以來，該指數已經上漲約40%。但該市場上取得的每一個成就都對應一個重大失敗。投資小型創業公司需要勇氣，需要的肯定不只是錢。

　　即使是專門投資這一領域的基金經理也曾失敗過不止一次。因此，你如何發現值得投資的另類投資市場股票?

　　Giles Hargreave是Marlborough UK Micro Cap的經理，該公司投資于小企業，也是《每日電訊報》評選出的25只最受歡迎的基金之一。他說：“分析另類投資市場上公司的股票與分析其他公司的股票沒什么兩樣。我們關注所有體現公司實力的常規測試。”

　　差異化

　　如果創業公司想要在所在領域取得成功，就必須提供與眾不同的東西。

　　比如，Hargreave先生看好Accesso。該公司開發的技術應用于主題公園，能幫助游客更好地管理時間，并最大限度的利用他們的旅行。游客可以付費購買Qbot設備，這樣就可以為某個選定的景點進行虛擬排隊。當輪到游客游覽時，他們直接前往景點就行。該公司的創始人有次為玩過山車排隊等候兩個小時，但當輪到他時過山車卻壞了。他由此提出這一創意。

　　由于沒有競爭對手，客戶將忠誠，因為移動到替代，未經證實的系統將是過于冒險，該公司可以收取高利潤率。同時，由于轉向替代的和未經證實的產品要冒很大風險，其客戶也會保持忠誠。具有這種特點的公司也是Gervais Williams所尋找的。Gervais Williams是專注于小企業的投資信托公司Miton UK Micro Cap Trust的經理。他說：“我們就是要尋找那些做不尋常事情的普通公司。”他看好營養品牌Science in Sport。該公司銷售一種越來越受歡迎的凝膠，其能夠為運動中的長跑運動員和跑步者提供能量。

　　能干的管理層

　　如果喜歡的基金經理去了新的公司，許多投資者就會追隨他們。與之相似，如果成功的管理團隊創立了新公司，Hargreave先生也會跟著他們。他說：“我們喜歡自己熟悉且曾經為我們賺過錢的人。”

　　他的基金過去一年的投資收益達到25.8%。在Brandon Hire被收購前，該基金投資于該公司。所以當管理層設立新的文件存儲公司Restore時，他積極參與其中。當他買入該公司股票時，股價為0.23英鎊，現在已上漲至3.785英鎊。

　　以相反的方式操作也能成功。在一家公司失敗過的管理團隊要盡量避免。Hargreave先生補充稱：“不受歡迎的人常常會再次出現令人不快的行為。”對他而言，另一個警告信號是，如果老板在企業上市后拋售股票，則表明他們對企業的長期發展沒有信心。

　　資產管理公司Octopus Investments的小企業部負責人Richard Power對此表示同意。

　　成功者與失敗者——飆升的股票

　　Keywords Studios：該公司為視頻游戲提供服務，確保語言翻譯正確，以及人物和環境符合受眾口味。Keywords的擴張也很迅速，自2013年上市以來已經進行了16次收購。過去一年里，股價從2.25英鎊飆升至7.02英鎊。

　　RWS Holdings： RWS發現了一個利基市場，為生物科技公司翻譯專利。該公司在2003年上市，從此以后，利潤和紅利逐年上漲。該公司也通過收購擴張，僅2月份就宣布了兩項收購。過去一年里，其股價從2.1英鎊飆升至3.35英鎊。

　　徹底失敗

　　African Minerals：該公司的市值一度達到20億英鎊，但是大宗商品價格的下降和埃博拉疫情使股票暴跌，該公司于2015年3月破產。Albemarle and Bond：該公司的利潤和分紅過去持續增長。然而，法律變動和黃金價格下跌導致利潤受損。2014年，該公司破產，后來被投資者拯救。

　　全球領軍企業

　　Power先生熱衷于投資老牌企業，他相信在未來三到五年內，這些公司的利潤會翻番。一個例子即是Abcam。該公司通過在線門戶網站向醫療研究小組銷售抗體。當他剛投資該公司時，其總市

　　值為5000萬英鎊，而現在市值達17億英鎊。

　　雖然很多投資者可能認為另類投資市場上的公司都是尚未成熟的新公司，但實際上該市場上有許多公司已經存在100多年了。例如，Brewery Young & Co的歷史可以追溯到1890年，但目前還在另類投資市常Power先生看好該公司歷史悠久的品牌和穩定的增長。同時，James Halstead于1948年在另類投資市場上市。該公司原來在倫敦股票交易所上市，但在約十年前轉向另類投資市常該公司的分紅連續增長達40年。

　　Williams先生說，雖然這些較成熟的公司能夠為投資組合提供急需的多元化，使其更為可靠，但他更愿意投資小公司。他說：“通常，這些公司做的事情都是對的，但它們需要資金，能夠為他們提供資金是一件令人興奮的事情。“投資不僅能讓你賺錢，而且會創造更多就業機會，為國家帶來更多稅收，人們往往會忽略這一點。”

　　如何利用另類投資市場建立不交遺產稅的投資組合

　　如果你持有另類投資市場的股票至少兩年，則大多數股票可免交遺產稅。只要符合一定的標準，比如企業的性質，公司就有資格享受稅收減免。

　　如果公司雙重上市，也無資格享受稅收減免。然而，要符合條件，就必須直接持有股票，而不是通過基金持有(這是一種更具風險的投資方式)。自2014年8月以來，另類投資市場股票也可以個人儲蓄賬戶持有，這意味著儲戶無需為獲得投資收益和股利支付任何所得稅。

　　強健的資產負債表

　　Williams先生表示，顯然，他希望避免失敗的公司，但也承認這種事出現的頻率總比預計的高。

　　另類投資市場上的企業可能令人興奮，但也可能蘊藏著極高的風險。因此，他尋找資產負債表足以抵御風險的公司。他說：“一家企業可能非常令人振奮，但如果它沒錢了，就不好了。如果企業在不斷產生現金，即使其他方面都出問題了，問題也不大。”

　　他舉例稱，科技公司Nanoco就是最近出現的一個壞榜樣。該公司開發的技術使電視屏幕更加明亮。雖然最初投資者的樂觀情緒推動了股價上漲，但這個月該公司披露尚無銷售。

　　哈格里夫先生表示，“人們可能對那些聲稱開發了顛覆性技術的初創公司感到非常振奮。盲目樂觀推動股價上漲，但后來你會發現，企業實際上還沒賺到錢。”

　　對于愿意冒險的投資者來說，投資另類投資市場的公司同樣需要投資其他股票所需的常識和仔細審核。

　　咨詢公司Shore Financial Planning的Ben Yearsley表示：“正在尋求投資另類投資市場的投資者最好使用基金經理的技能。他們能夠透徹分析市場，并對范圍廣泛的公司進行投資。在另類投資市場上，既有鎩羽而歸者，也有凱旋的贏家，股價常常變幻莫測。”

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