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上市公司財務分析的關鍵指標
引導語：作為公司決策層，需要明確一點，投資并非都要獨家持股或控股，原來資產經營的老觀念必須更新，實施資本運營策略，走跳躍式滾動發展的道路，才能使企業在競爭中處于有利地位。
財務報表分析的指標有很多，不同的人解讀角度也不同，但是對于股票投資而言，需要重點關注的關鍵指標主要包括ROE、ROA、資產負債率、凈利潤增長率等。
一、凈資產收益率(ROE)
這是首要考量的財務指標。ROE反映了資本的累積速度。原則上越高越好，通常平均應在15%以上為佳，但是ROE不能高得離譜，如果大于30%則要考量是否可持續性。影響ROE高低的因素有很多，概括起來主要有以下一些。
1、偶發性(一次性)收益。比如壞帳沖回、投資收益、出售資產、財稅補貼等。衡量ROE時，這些偶發性的收益應該剔除。
2、行業屬性。有些行業的屬性決定了其中的企業ROE水平。比如電力等公用事業行業的ROE受行政政策影響，鋼鐵、水泥、航運等強周期性行業受經濟周期影響。
3、公司的經營杠桿(資產負債率)。企業的經營杠桿大小與行業有一定關系，更主要的是公司的內部經營問題。通常，負債率高可能會放大ROE，但同時也意味著企業的經營風險更高。
4、股東權益的變化。IPO、增發股份、配售等造成的股東權益發生重大變化，新資產可能攤薄ROE。
5、財務會計造假。這就需要拿同行業的公司進行橫向比較了。
二、凈利潤增長率
凈利潤增長率指標除了和本公司歷年數據相比較，還應該和同行業公司的平均增長率相比較。通常越穩定越好，這一數值應該在20%以上為佳，但是過高的增長率往往不可持續。需要考量公司的經營發展階段，公司的凈利潤規模大小，凈利潤5000萬到1億和10億到20億量級是不可比的。
三、營業收入增長率
企業經營的利潤來源于收入與支出的差額，沒有收入就談不上利潤。營業收入增長率越高越好，但應該剔除非正常的營業收入。通常，主營業務收入增長率應該和凈利潤增長率保持同步。
四、總資產收益率(ROA)
在其它相關條件相同的情況下，ROA更能反映企業的綜合經營能力。ROA越大表明企業投入產出效率越好。通常ROA值大于≧5%為好，至少需要大于1年期銀行貸款利率。ROA值主要用在同行業公司之間的橫向比較。
五、資產負債率(財務杠桿)
在其它條件不變的情況下，資產負債率越低越好。應考量公司所處的行業性質、經濟周期、貨幣利率周期、公司經營發展階段等。需要重點注意以下情況。
1、財務杠桿越大意味著經營風險加大，對于強周期性行業應特別注意，因為如果所處行業進入低谷，公司的財務成本將會嚴重影響公司經營。
2、資產負債率低除了意味著財務穩健，可能還意味著公司投資不足。
3、需要考慮公司的具體經營。比如是否有新項目投資等。
4、需要分別考量負債的屬性。長期負債和流動負債的比例，是銀行借款還是發行債券，不同負債的成本等等。
以上幾個指標應該綜合考量，可以將選股范圍大大縮小。此外還有一些財務指標也應該注意，如應收帳款、存貨等。
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