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提高企業(yè)資本運營質(zhì)量的方法
資本運營又稱“資本運作”“資本經(jīng)營”是指運用市場法則，通過資本本身的技巧性運作和科學(xué)性運動實現(xiàn)價值增值，效益增長的一種經(jīng)營方式，下面是小編為大家整理的提高企業(yè)資本運營質(zhì)量的方法，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
國有企業(yè)資本運營的根本目標(biāo)是為了擴大主導(dǎo)產(chǎn)品或主營業(yè)務(wù)的規(guī)模，使企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟。因此，企業(yè)的資本運營應(yīng)該有利于剝離企業(yè)非經(jīng)營生產(chǎn)，提高企業(yè)資本質(zhì)量，使商品經(jīng)營成果直接轉(zhuǎn)換成資本經(jīng)營成果，提高資本運營效率和商品經(jīng)營效率。
提高企業(yè)資本運營質(zhì)量，確保投資決策效果，應(yīng)做好以下十個方面的工作：
一、創(chuàng)造良好的企業(yè)外部環(huán)境
1、完善資本市場環(huán)境。資本市場的高效運作，必須具備合理的市場結(jié)構(gòu)和良好的監(jiān)管機制。我國目前的資本市場存在著諸多不足，主要表現(xiàn)為：
(1)國家對資本市場管理仍有行政干預(yù)的現(xiàn)象;
(2)市場割據(jù)，流動性不足;
(3)市場價格機制尚未健全;
(4)監(jiān)督不力。對此，應(yīng)采取以下對策：一是減少行政計劃因素;二是進一步改進和完善市場結(jié)構(gòu);三是增進市場流動性;四是完善市場的價格機制;五是建立與整個經(jīng)濟開放程度相適應(yīng)的高度權(quán)威的管理體制。
2、完善法律制度。
(1)完善證券法律制度，規(guī)范證券機構(gòu)、發(fā)行公司和上市公司;
(2)擴展金融市場容量，完善金融法規(guī)體系;
(3)完善公司法律制度，規(guī)范公司的合并、分立和破產(chǎn)等行為;
(4)完善國有資產(chǎn)管理法律制度，規(guī)范國有資產(chǎn)監(jiān)督管理、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)界定、國有資產(chǎn)評估以及國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記行為。
3、改善政治環(huán)境。應(yīng)逐步建立和完善社會保障制度，卸下企業(yè)的包袱，增強企業(yè)的競爭力。政府應(yīng)該采取積極、有效的財政政策和貨幣政策，刺激投資，增加就業(yè)。這要具體做好下列工作：
(1)打破社會保險分散管理格局，建立全國統(tǒng)一的社會保障管理體制;
(2)建立健全社會保障基金營運的管理制度。
4、凈化社會中介環(huán)境。資本運營是一項系統(tǒng)性、操作性極強的活動，這一活動的各個環(huán)節(jié)，均需中介機構(gòu)參與運作，中介機構(gòu)的行為直接關(guān)系到資本運營的成敗。要建立并規(guī)范包括信息網(wǎng)絡(luò)、金融機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估所在內(nèi)的中介機構(gòu)。
二、營造必備的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境
首先，要提高企業(yè)管理者自身的素質(zhì)。管理者應(yīng)做到：
(1)提高自身業(yè)務(wù)水平，用現(xiàn)代知識武裝自己;
(2)解放思想、更新觀念，學(xué)習(xí)科學(xué)的管理方法并運用于實踐;
(3)提高創(chuàng)新能力，不拘泥于現(xiàn)狀;
(4)牢固樹立風(fēng)險觀念和競爭觀念。
其次是重視對人的管理。做到：
(1)強化職工培訓(xùn)，提高全員文化素質(zhì)和技術(shù)水平;
(2)充分發(fā)揮每個人的特長和優(yōu)勢;
(3)弘揚先進，培育職工的團隊精神;
(4)關(guān)心職工生活，不斷理順職工思想情緒;
(5)不斷增強職工“主人翁”地位，加強民主管理，健全激勵機制。
三是要提高企業(yè)財務(wù)管理能力。
(1)要立足現(xiàn)有基礎(chǔ)，積極盤活存量資產(chǎn);
(2)對外拓寬融資渠道，對內(nèi)抓好產(chǎn)品生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本，以增強企業(yè)的競爭能力;
(3)應(yīng)不斷優(yōu)化內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，擴大直接融資的渠道和比例，降低資金成本，提高盈利能力;
(4)完善企業(yè)的科學(xué)決策體系，無論進行投資、擴大經(jīng)營規(guī)模、拓寬經(jīng)營項目或是兼并其他企業(yè)，都要在科學(xué)決策的基礎(chǔ)上進行;
(5)建立對資本運營項目的考核制度。
三、加強企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
企業(yè)資本的優(yōu)化配置要處理好四個關(guān)系：一是資本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系。企業(yè)通過多個產(chǎn)業(yè)的投資，既可以避免單一行業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，又可實現(xiàn)資本的優(yōu)化組合。二是資本的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)關(guān)系。在企業(yè)發(fā)展過程中，要根據(jù)市場需求和競爭態(tài)勢將資本投放在不同的產(chǎn)品上，使不同的產(chǎn)品滿足不同層次顧客的需求。三是資本的空間結(jié)構(gòu)關(guān)系。企業(yè)應(yīng)考慮不同地域的資源條件、自然條件、投資環(huán)境和市場需求，調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。四是資本的風(fēng)險結(jié)構(gòu)關(guān)系。資本收益總是和一定的風(fēng)險相關(guān)的。因此，要注意投資的安全性。首先，要實行投資主體多元化，通過合資、合作等辦法吸引多個投資者聯(lián)合進行項目投資，共同分享利益，分擔(dān)損失風(fēng)險;其次，要保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率;再次，進行投資的風(fēng)險組合。投資要在不同的產(chǎn)業(yè)，不同風(fēng)險的項目間進行組合，既保證資本的安全性，又保證資本的增值性。使之做到：運行協(xié)調(diào)、供求平衡、資產(chǎn)流動和風(fēng)險適度。
四、拓寬融資渠道，實現(xiàn)多元化資本經(jīng)營
籌資已成為企業(yè)一項重要而經(jīng)常的活動，那種靠企業(yè)自我積累或傳統(tǒng)的間接融資渠道，已不能滿足企業(yè)的資金需要。在資本市場，企業(yè)可以自身的法人財產(chǎn)權(quán)實現(xiàn)直接融資，也可以股權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓的形式以及以存量資產(chǎn)出讓、土地置換、發(fā)行債券等形式籌資。
五、理順國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系，培育資本運營動力機制
一是要重塑國有資產(chǎn)所有權(quán)主體，增強所有權(quán)虛擬化程度。將有競爭性、經(jīng)營性的國有資產(chǎn)折成股份，組成一批國有控股公司，建立法人產(chǎn)權(quán)，代替國有資產(chǎn)管理部門，成為國有資產(chǎn)所有權(quán)的代理主體和一級企業(yè)法人，行使資產(chǎn)收益權(quán)和處置權(quán)，成為資本市場的主體。二是要改革國有資產(chǎn)管轄權(quán)制度，將管轄權(quán)由政府部門讓渡給作為企業(yè)法人的國有控股公司，政府的資產(chǎn)管理方式則相應(yīng)由收益權(quán)、處置權(quán)直接行使過渡到政策法律的制定，為企業(yè)資本運營營造法制化、規(guī)范化的市場氛圍。三是要廣泛建立法人產(chǎn)權(quán)制度，架構(gòu)以企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)為核心的企業(yè)資本運營體系。
六、理順商品經(jīng)營與資本經(jīng)營的關(guān)系，建立企業(yè)資本運營的聯(lián)動機制
國有企業(yè)資本運營的根本目標(biāo)是為了擴大主導(dǎo)產(chǎn)品或主營業(yè)務(wù)的規(guī)模，使企業(yè)商品生產(chǎn)經(jīng)營達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟。因此，企業(yè)的資本運營應(yīng)該有利于剝離企業(yè)非經(jīng)營生產(chǎn)，提高企業(yè)資本質(zhì)量，使商品經(jīng)營成果直接轉(zhuǎn)換成資本經(jīng)營成果，提高資本運營效率和商品經(jīng)營效率。資本運營要在有關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間進行，盡量減少無關(guān)聯(lián)企業(yè)的兼并，以合理的市場結(jié)構(gòu)，形成企業(yè)適度的競爭狀態(tài)。拋棄或防止資本運營中一哄而上的做法，將資本運營行為和商品生產(chǎn)經(jīng)營的切實需要緊密結(jié)合，規(guī)劃出有序的、漸進的資本運營軌道。
七、正確認(rèn)識市場規(guī)模與資本規(guī)模的比例關(guān)系，建立有序的資本擴張機制
處理好國有企業(yè)資本運營中資本規(guī)模與市場規(guī)模的關(guān)系，應(yīng)該注意以下幾點：一是企業(yè)資本擴張不能依靠行政命令搞外延式的擴張，而要著重培育國有企業(yè)通過資本的運營和相關(guān)生產(chǎn)能力的配置增強競爭力，占領(lǐng)市場份額所引起資本利潤率的提高來轉(zhuǎn)增資本的機制。二是國有企業(yè)的資本運營過程中資本擴張必須重在存量盤活，而不是鋪攤子，搞重復(fù)建設(shè)，通過存量重組，擴大相對市場份額。三是國有企業(yè)的資本運營必須注重?zé)o形資產(chǎn)的運營，通過創(chuàng)立品牌，運用品牌的市場滲透力來達(dá)到資本規(guī)模和市場規(guī)模的統(tǒng)一發(fā)展。四是國有企業(yè)目前資產(chǎn)狀況是固定資產(chǎn)大于流動資產(chǎn)，存量大于流量，資產(chǎn)負(fù)債比率和凈資產(chǎn)比率都相當(dāng)?shù)�。要有效的達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟即資本規(guī)模和市場規(guī)模的統(tǒng)一，還需依靠政府制定兼并政策、產(chǎn)業(yè)化政策和市場容量擴張政策來扶助和指導(dǎo)，以加速國有企業(yè)資本運營擴張機制的培育。
八、處理好國有資產(chǎn)管理與企業(yè)法人治理的關(guān)系，完善資本運營的決策機制
企業(yè)資本運營必須正確定位，明確決策的權(quán)限和管理責(zé)任，形成良好、快捷、有效的決策機制。一是建立和完善企業(yè)資本運營決策的分權(quán)模式，明確劃分決策權(quán)限。國有資產(chǎn)管理部門或國有控股公司的決策權(quán)，應(yīng)限于當(dāng)企業(yè)資本運營涉及資產(chǎn)所有權(quán)在不同性質(zhì)的主體之間重組或變更時作出明確的選擇;而當(dāng)資本運營在相同所有權(quán)主體之間發(fā)生，則只需企業(yè)法人批準(zhǔn);至于企業(yè)的資本運營只涉及所有權(quán)的派生權(quán)能如經(jīng)營權(quán)、占用權(quán)，則其決策權(quán)利屬于法人。二是明晰企業(yè)資產(chǎn)決策的責(zé)任，構(gòu)建資本運營決策的風(fēng)險約束機制。國有資產(chǎn)管理部門或國有控股公司資產(chǎn)運營決策的任務(wù)是促進企業(yè)中國有資產(chǎn)的價值保值和有利于提高資本的生產(chǎn)配置效率，降低資本運營風(fēng)險。王是建立資產(chǎn)運營決策的價值實物協(xié)同機制，促進國有企業(yè)資本運營
決策的回饋循環(huán)。資產(chǎn)運營決策必須將經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)剝離，對經(jīng)營性資產(chǎn)的運營決策確定價值量化指標(biāo)，企業(yè)法人則根據(jù)這些指標(biāo)運營法人財產(chǎn)，完成價值量化指標(biāo)與資本運營協(xié)同，使國有資產(chǎn)運營決策形成回饋循環(huán)。
九、加強資產(chǎn)評估管理，力求評估結(jié)果正確公平
資本運營離不開資產(chǎn)評估。只有準(zhǔn)確、完整、合法地評估目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債，合理確定轉(zhuǎn)讓價格，才能保證國有資產(chǎn)不被侵蝕。
1、制定統(tǒng)一的資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)。對同一資產(chǎn)用不同的評估方法，評估的結(jié)果往往會有較大的差異，但不同方法共存是與資產(chǎn)評估對象、評估要達(dá)到的目的及評估的經(jīng)濟環(huán)境相關(guān)的，即這三者的結(jié)合狀態(tài)是決定采用哪種評估方法的內(nèi)在依據(jù)。對企業(yè)整體分析時應(yīng)主要采用重置成本法;對企業(yè)以某項固定資產(chǎn)投資入股時，則主要采用重置成本法和現(xiàn)行市價法;在外部條件允許時，也可以考慮使用收益現(xiàn)值法，非特殊情況時，一般不采用清算價格法。
2、加強對評估結(jié)果的確認(rèn)工作。資產(chǎn)評估結(jié)果是否合法、真實，標(biāo)準(zhǔn)和方法是否正確、科學(xué)，資料是否完整等都需要進行審核和鑒定，以保證評估結(jié)果正確無誤、公平合理。
3、加強對評估機構(gòu)的管理。資產(chǎn)評估工作是一項十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，具有較強的專業(yè)性，并非任何組織和機構(gòu)都可以從事該項業(yè)務(wù)。對資產(chǎn)評估的從業(yè)人員，應(yīng)納入法制化、規(guī)范化管理的軌道。
十、強化企業(yè)財會工作，促使企業(yè)資本有效運營
1、只要是兩家或兩家以上企業(yè)的經(jīng)濟資源和經(jīng)營活動因資金紐帶關(guān)系而置于一個管理機構(gòu)或集團控制之下，就應(yīng)當(dāng)編制合并會計報表。
2、準(zhǔn)確地確認(rèn)和計量企業(yè)的負(fù)債，并對壞帳發(fā)生的可能性和大小進行合理地估計。
3、兼顧國家、集體和個人三者的利益關(guān)系，公平合理地分配利潤。
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(一)國有資本運營要有一個合格主體
市場經(jīng)濟客觀上要求政企必須分開，資本運營又必須要有合格的經(jīng)營主體。不解決“誰來運營”的問題，資本運營還是空話。國有企業(yè)改革一個重要的問題就是必須造就合格的國有資本運營主體。國有資本運營主體應(yīng)具備三個條件：
1、是獨立法人資格的經(jīng)濟實體和市場主體。
2、以國有資本的保值增值為經(jīng)營目的，并承擔(dān)明確責(zé)任。
3、在國有資本的代表(政府或有關(guān)部門)的'有效監(jiān)督管理之下。
因此，從我國目前狀況來看，合格的運營主體就是國有資本的運營機構(gòu)，如國有投資公司、國有控股公司、國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、國有大集團公司的母公司等。政府將第一根接力棒交給了這些運營機構(gòu)(主體)，讓其作為國有企業(yè)和眾多股份制企業(yè)國有資產(chǎn)的出資人代表，行使出資人的全部權(quán)力，也承擔(dān)出資者的相應(yīng)責(zé)任。政府本身將超脫于具體的運營職能，成立國有資產(chǎn)管理委員會、行政管理機構(gòu)，行使宏觀調(diào)控與服務(wù)職能。
(二)構(gòu)建國有資本運營體系，明確資本運營責(zé)任，推進國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立
1、國有資本運營是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須有一套完善的運營體系來具體承擔(dān)。國有資本運營體系是建立在完善的國有資本出資人制度和企業(yè)法人財產(chǎn)制度基礎(chǔ)上的。而國有資本出資人制度和企業(yè)法人財產(chǎn)制度正是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，是建立國有資本運營體系的前提條件。國有資本運營體系是由國有資本出資人和國有資本運營機構(gòu)所組成。出資人的運營機構(gòu)與企業(yè)之間以資本為紐帶，是投資與被投資的關(guān)系，而不是國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營管理的關(guān)系。從組織形式看，國有資本運營的框架主要有兩部分：一部分是國有資本運營委員會(或決策機構(gòu))，是政府行使出資人職能的執(zhí)行機構(gòu)。另一部分是國有資產(chǎn)的運營機構(gòu)。它是國有資本運作的主體，它直接和企業(yè)接觸，負(fù)責(zé)具體的經(jīng)營操作，包括籌資、投資、行使出資人三項權(quán)力。國有資本運營機構(gòu)的具體形式一般是國有獨資公司，但其所投資的企業(yè)一般是多元的。
2、規(guī)范國有資本股權(quán)管理，建立相應(yīng)的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任體系。國企改革按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求必須做到“權(quán)責(zé)明確”，這是國有資本實施有效運作的基礎(chǔ)。按運營體系層次劃分，國有資產(chǎn)的運營責(zé)任可以分為兩個層次。第一責(zé)任層是國有資本管理委員會和國有資本運營機構(gòu)間的責(zé)任。雙方簽訂責(zé)任書，明確考核各項責(zé)任指標(biāo)(如國有凈資產(chǎn)增長率，國有凈資產(chǎn)收益率)。第二責(zé)任層是國有資本運營機構(gòu)對其控股參股企業(yè)的責(zé)任約束。具體由三個方面組成：一是國有股權(quán)經(jīng)營管理責(zé)任。運營機構(gòu)從國有股權(quán)行使、企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)行使、財務(wù)制度、收益管理、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、人事制度、監(jiān)管制度、法律責(zé)任等方面明確了運營機構(gòu)與參、控股企業(yè)的責(zé)、權(quán)、利關(guān)系。二是資產(chǎn)經(jīng)營考核獎懲責(zé)任。運營機構(gòu)制定企業(yè)法定代表人經(jīng)營責(zé)任與考核獎懲辦法，以凈資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)收益率、資本金利潤率作為資產(chǎn)經(jīng)營的主要考核指標(biāo)，對企業(yè)經(jīng)營者既有激勵又有約束。三是構(gòu)建財務(wù)監(jiān)控體系。運營機構(gòu)可以制定《控股企業(yè)財務(wù)監(jiān)控辦法》等明確財務(wù)監(jiān)控的原則、方法和責(zé)任，以便及時、有效地進行財務(wù)監(jiān)管，促進運營機構(gòu)與控股企業(yè)利益保持一體化。
(三)應(yīng)妥善處理好幾個問題
資本運營主要依靠市場、靠市場機制的資源配置來實現(xiàn)，由于我國的商品市場發(fā)育仍不成熟，市場機制仍存在著一定的缺陷，國有資本運營過程中將出現(xiàn)以下矛盾：
1、條塊分割所形成的利益矛盾。某些部門或地方政府出于自身利益的考慮，對正常的企業(yè)資本運營(如重組、兼并)設(shè)置障礙，這就需要更高一級的政府部門運用行政手段來打破條塊分割，以行政命令的方式來迅速完成資本運營。
2、資本運營中的社會保障與債務(wù)問題。企業(yè)的兼并、破產(chǎn)和重組不可避免地帶來職工的下崗與再就業(yè)問題。此時，單純依靠市場調(diào)節(jié)，難于迅速吸納富余職工。這需要完善社會保障制度，避免社會的動蕩。
對于資本運營中債務(wù)的剝離問題，現(xiàn)行政策是給予停息掛賬的優(yōu)惠。由于這種優(yōu)惠畢竟有限，因而企業(yè)會傾向于借破產(chǎn)兼并之機甩掉銀行債務(wù)，應(yīng)引起高度重視。
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