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投資銀行面試經驗
投資銀行面試經驗
1 . Personalities (性格特點)
性格特點比較適合投行氛圍或者比較受投行喜愛的有幾個方面： 激情( Passion )、執著( Persistence )、勤奮( Diligence )、仔細 / 注重細節( Carefulness )、正直( Integrity )、坦誠( Honesty )、富于進取( Aggressive )、敢負責任( Responsible )、適當幽默( Humor )、自我驅動( Self-driven/Self-motivated )、對人友好( Outgoing and Friendly )、善于分享與合作( Sharing & Cooperative )等等。申請者在平常對這些要非常注意，尋覓出哪些地方是自己不足的地方并逐漸加以改進。而其實，有些性格特點是短期內難以速成的，如果沒有也是裝不出來的，投行的人通過面試就可以把他們認為性格不合適的人選打掉。
千萬不要小看這些性格特點，這也是我為什么把這點列為首位的原因。沒有持續的激情和執著是很難在投行長期立足的，而 誠實( Honesty ) 一向是許多中國人所欠缺的。申請者在準備面試的時候，就要仔細考慮自己的哪些性格特點比較切合投行的口味，然后著重選幾點(不必過多，我一般選 3 點)，一定要找出支持的實例，以此來打動面試官。而不能空口無憑地說 “ 我是一個勤奮苦干積極進取的人 ” 類似的套話(想想看，很多中國人是不是從小就被某種環境或者氛圍訓練出來善于說這樣的空話套話呢?)。
這也就是為什么我在(五)中強調認真準備投行網上申請的 open questions 的回答的原因，仔細考慮認真斟酌這些 open questions 的答案，就會發現，投行就是在要申請者說出自己的性格特點并以實例加以證明。對這些問題答案的推敲過程，就是一個對自身的一個再認識過程，能否自己把自己的外殼敲碎，進入到自己的內心深入分析自己真正的性格特點，是件不容易的事，但也絕對是件非常重要的事情。真正把這些考慮清楚分析透徹了，就真正把握住了自己的最大的優勢(包括不足)，就可以比較好地在面試過程中展示給面試官自己的長處同時恰到好處地掩住自己的不足。
2 . Commitment (承諾) & Dedication (奉獻)
Commitment 是投行非�？粗氐囊粋�關鍵詞，什么叫 Commitment ，好像在中國找出適當的對應詞不太容易，我選了 “ 承諾 ” ，就是應承的事情一定要做到，其實感覺還是有些狹窄沒有完全表達出 Commitment 的含義。一定不要小看這個詞，為什么各國都推崇那種
“ 一諾千金 ” 的人?就是因為現實中這樣的人太少。而這種很少的人就是投行苦苦尋覓的稀缺資源。在目前市面上幾乎所有的求職技巧的書中，都沒有提到 Commitment 這個詞，而其實，這個詞是相當關鍵相當重要的一個詞!
Dedication (奉獻)也很重要。很多人瞄著投行，大抵只看到了驚為天問數字的高薪、外表光鮮的金領等方面，甚少有人真正考慮到背后的巨大的壓力、繁重的工作(每周工作 120小時常年沒有休假并不是什么稀奇)等等，而這些光彩背后的需要有巨大的奉獻精神去承受，去付出犧牲。這里引申開來，投行人士的價值觀可能和一般人有很大的不同，比如哪怕短暫的休閑對他來說都是巨大的放松，投行人士也要善于自我調節，善于自我減壓，否則只會被繁重的工作累死。
其實， Commitment 和 Dedication 也說明了一種 Work Attitude (工作態度) 問題，工作態度端正，才能長期保持著這種 Commitment 和 Dedication ，這不是件易事，能這樣的人也是少數。也正如文章所暗示的，具有足夠這樣品質的人是少數中的少數，這就是為什么投行非常熱門但進入投行的人永遠只是少數。
3 . Smart (聰明)
天才是有的，不過天才永遠只是極少數。那么，投行對一般的人的要求就是要足夠 Smart ，比如通過名校教育背景以及在校期間的學習成績，可以判斷出該申請者的 智商( IQ ) 是否夠高，是否足夠聰明 —— 但這仍然不夠，否則投行直接到學校找教務處把 GPA (學分績)的前幾名悉數招走不就省事的多?何必要有面試呢?
這就是投行需要的 Smart 的人的另一層含義 —— 情商( EQ ) 也要足夠高，在這個方面有股聰明勁，這就是為什么個別學習成績非常突出但其他方面乏善可陳的同學不能順利通過投行面試的原因 —— 投行不需要書呆子。即便是研究人員，如果缺少一股聰明勁 ——比如表現為 Business Sense (商業感覺) ，那么做的分析報告又有多少實用價值呢?至于投行看重的 Fast-learning Ability (快速學習能力) ，我覺得可以歸為 Smart 里面，很多時候，有多地方，需要自己去體悟，別人代替不了自己。這就涉及到投資銀行業的本質仍然是一個服務業，打交道的往往是人，就是 People
Business ，那么 Interpersonal Skills 的重要性是不言而喻的。這些表現在一個人是否有親和力 [ 注：有些人錯誤地把富于進取 (Aggressive) 理解的過于偏激，變成頤指氣使飛揚跋扈言語輕狂目中無人，這是非常忌諱的 ] ，是否有足夠的 耐心( Patience ) 與人交流，是否有 善于和他人溝通的技巧( Communication Skills ) 、言談舉止比較 職業化( Professional ) 等等。此外，我個人覺得在中國的大環境和背景下，富有人情味也是非常重要的，這一點是西方的投資銀行文化所欠缺的，因為中國的人際關系文化和西方的有很大不同吧。
5 . Execution Abilities (執行能力)
注意，這一點直指許多申請者的內在薄弱之處!對于新招的 Analyst 而言，能夠踏踏實實做事是投行最看重的了!為什么北大的學生(不是指全部)有些不太好的名聲諸如 “ 不踏實 ”“ 不肯干 ”“ 老想做領導不愿意做實事 ” 等等，就是因為執行能力不夠強，投行招的Analyst 并不真的分析什么東西而是需要做巨量的繁雜瑣碎的 ground work 或者投行的
俗語就是 dirty work ，把這些瑣碎的工作做好，不打任何折扣地保證質量，保證時間，甚至在完成本份工作的情況下再多做一些工作，就是 Execution Ability !北大的很多學生還是非常散漫的很少可以踏踏實實做些事情，包括我自己在內，這就是很大的不足和缺陷，需要下大力氣去克服這種弊病并增強自己的執行能力!
這里多說幾句話，執行能力并不是要 Analyst 去承擔過多的責任、去做過多的工作，不是要讓 Analyst 無休無止地加班，有些投行很忌諱隨便越權越位也就是說 Analyst 就要保持Analyst 的本份。這些就是表明，要在自己力所能及的范圍內把執行能力發揮到最大。
6 . Leadership & Team Player (領導能力與團隊精神)這兩點其實是內在統一的，用個當前時髦的詞語就是 “ 和諧 ” 。投行看中要有領導能力不是說一上來就對別人指手畫腳，而更多是說 Analyst 可以自己領導自己做些什么事，該牽頭去做的時候就主動地牽頭去做，這就是 Leadership ，至于做領導，那是以后很多年的事情。有個銀行的 banker 就說她從 Associate 做起的那幾年里(她是中間轉到投行的)，幾 乎不用她的老板事先吩咐交待什么注意事項，很快她就升到了 Vice President ，這就是一種 leadership 的表現�；蛘哒f句別的話，要想領導別人，先要領導好自己。領導好自己才是最困難的領導。
團隊精神也是投行很看重的，尤其對 Analyst 而言，一般投行的項目都是由一個團隊去做，能否很好的融入團隊牽涉到這個團隊的運作效率，所以為什么投行的面試要安排至少 6-7位甚至多達十幾位的面試官進行面試，就是從一個 team 的角度，安排多位 team member來考察這個申請者是否可以融入團隊，是否可以和大家一起共同做事。
7 . Analytical Skills & Problem Solving Abilities (分析技巧和問題解決能力)
這兩個方面同樣是非常重要的。這兩個方面和 Execution Skills 有所不同，因為執行能力更多的體現在 “ 順從 ” 上面的安排，而對發揮自己的主動性和創造性重視不夠。而分析技巧和問題解決能力就會考慮到自己 Creative (創造性) 地解決一些問題，市場是變幻莫測的，可能出現各種問題，這樣，如何高明地分析并解決隨機出現的問題，是投行看中的另一個方面。
細心的看官朋友會發現，如果仔細考慮了這些軟性要求，并結合自身情況深入挖掘從而認真得出了符合自己的答案后，其實也就是得出了投行的一些常見問題的答案，這些常見問題也就是所謂的 General Questions ，比如：
1 . Why we should hire you?
2 . Tell me about your strengths and weaknesses.
3 . What is your greatest achievement/failure?
4 . Give me an example that you are a team leader/member.
5 . Use 3 words to describe yourself.
6 . How can you get other people's supports when you need help?
7 . How will you convince/persuade other people when you have conflicts with them?
8 . Have you ever got an experience that you work under great pressures?
9 . What is your career plan in the next few years?
…………
對這些常見問題的準備，我個人不主張事先在紙上寫下答案然后囫圇吞棗地死記硬背再然后
面試的時候機械應答，我覺得只要夠認真思考，這些問題的回答是水到渠成的。再想想我曾
在文(五)中歸納出來的 7 個硬性要求，結合我在文(六)中歸納出來的 7 個軟性要求，
挑出自己最閃亮的幾點 —— 就是個幾近完美的 Self-introduction ，而且在面試的時候，可
以非常有效地展示給面試官!有的時候甚至可以采取主動方式!
以上的主要內容是 分析自己 。這些還不夠，還要 分析行業 ， 分析公司 ， 分析部門 。
認真考慮以下幾個問題吧：
1 . Why Investment Banking Industry ?
2 . Why Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ Credit Suisse First Boston/ Merrill Lynch/ J.P.
Morgan/ Deutsche Bank/ Union Bank of Switzerland/ China International CapitalCorporation/…………?
3 . Why Investment Banking Division/ Fixed Income Division/ Private Equity Division/Capital Market Division/ Research Division/…………?
4 . What/How can you contribute to the industry/ firm/ division?
以上這些怎么分析?去各個投行的公司網站上看，看公司歷史，看公司文化，看招人標準，看組織架構，看 recent deals ;去參加各個投行的 campus recruitment presentations ，記錄要點，向他們問相關問題;平時留心一些財經報道，注意這些投行的新近動向 …… 這些分析，依然要緊密結合自己的個人分析，相信如果這些分析工作都做得充分徹底的話，那么，我相信，任何 General Questions 都不會難倒申請者了。
正如文章標題所指出的那樣，看似尋常最奇崛，一些看似普普通通的問題，真的需要申請者下大力氣去挖掘啊!
由于投資銀行業畢竟是一個金融行業，所以，對金融、經濟等專業知識的要求還是比較看重的，這就是僅僅充分準備了 General Questions 還不夠，還必須在平常多下功夫，把一些重要的知識掌握扎實。投行看中哪些知識呢?我覺得，和部門也有比較大的關系，不同的部門側重的知識可能也有所不同。拿投資銀行最廣為人知的投資銀行部來說，其看中的專業知識主要有幾個部分：
1 . Corporate Finance (公司財務)
2 . Financial Statement Analysis (財務報表分析) / Accounting (會計) [ 注：對會計的知識要求其實并不像四大國際會計師事務所要求那么嚴格，所以，財務報表分析的知識已經足夠用了 ]
3 . Valuation (價值評估)
4 . Investments (投資學) [ 注：主要指證券投資學，其實和公司財務有交叉重疊 ]
5 . M&A (企業并購) [ 注：較少涉及 ]這就需要申請者平時多加注意這些專業知識的積累和學習，根據我的面試經歷，投資銀行部( IBD )常問的問題無非以上那些，常見的比如有：
1 . How to value a firm?
2 . What is the Balance Sheet/ Income Statement/ Statement of Cash Flows?
3 . What is Free Cash Flow? / How to calculate Free Cash Flow?
4 . What is CAPM?
5 . How to calculate WACC/ Cost of Capital?
6 . What is the difference between FIFO and LIFO ?
7 . Compare with P/E ratioP/BV ratioand P/S ratio.
8 . What is the current ratio/ quick ratio/ …………?
9 . What is NPV/ IRR/ …………?
10 . What is the DCF Model/ DDM Model…………?
以上只是隨意列了幾個投行常見的問題，不能窮盡投行所有的專業面試題目。近年來，各華爾街投資銀行除了投資銀行部以外，其它部門也開始逐漸進入中國開展業務，比如固定收益部( FID )、資本市場部( CMD )等，這些部門可能更側重一些別的知識，比如：
1 . FuturesOptions and Other Derivatives
(經典教材： John Hull )
2 . Market Sense/ Financial Market (要求跟蹤市場)
3 . Macro-Economy Status (宏觀經濟狀況)
4 . Fixed Income Securities
這些部門可能會常問以下一些問題：
1 . What is Forward/ Swap/ Future/ Call Option/ Put Option…………?
2 . What are the basic principles of Black-Scholes Model?
3 . What is Yield Curve/ Term Structure………..?
4 . What is Duration/ Convexity…………?
5 . What is the interest rate of the 10-year Treasury Notes in America at present?
6 . How to value a bond?
7 . What is yesterday's DJIA/ S&P500 / Nasdaq/ …………?
8 . What are the effects if FED raises basis interest rates?
這些專業知識如何可以速成或者短期內鞏固呢?我個人推薦 CFA 一級的 Study Notes ，一來熟悉一些財經詞匯的英文表達，二來那些 Notes 言簡意賅，比較實用。當然，如果時間精力允許的話，可以多看些相關的資料，多瀏覽相關的網站。除了這些專業知識以外，可能對軟性要求的側重有所不同(還記得我在上篇中列的 7 條軟性要求嗎?)，投資銀行部可能更加側重于 Execution Skills (執行能力)，而固定收益部或者資本市場部等可能更加側重于 Interpersonal Skills (人際交往能力)與 Analytical Skills& Problem Solving Abilities (分析技巧與問題解決能力)。這幾點的含義我已經闡釋過，不再重復。
同上面幾篇揭示的道理一樣，這些專業知識的積累，非一朝一日之功，需要比較長期的積累。如果專業知識很不牢靠，就算有幸得到面試機會，而因為 “ 書到用時方恨少 ” ，在專業題目的提問中失敗，就是舍本逐末，這樣的失敗非常可惜。準備好了對自己的分析，對行業、公司以及部門的分析，準備好了對可能出現的 GeneralQuestions ，準備好了所必需的專業知識，那就是差不多萬事具備，只欠東風了 —— 去面試地點參加面試。
我的投資銀行面試經驗
看著大家都在忙著申請各大投資銀行，一輪輪的面試馬上就要開始了。我還是寫點關于投行面試的東西吧，希望北大今年在各大投行full-time analyst的申請中再次取得優異成績。
本人背景：Ful, 男，光華管理學院02級會計學系碩士研究生，本科畢業于北京大學經濟學院金融學系，北京大學商業金融協會(BFA)前會長，2003年暑期高盛(亞洲)有限公司香港總部投資銀行部實習生(Goldman Sachs (Asia) L.L.C., Investment Banking
Division, Hong Kong)。
其實投行的面試是都很類似的，萬變不離其宗，有些routine的東西，比如你為什么選擇投行之類的問題，如果你一成不變的跟隨面試者的思路，問什么答什么，他會覺得你boring，不Proactive，面多了，你也會覺得自己boring的，所以，我覺得面試投行的一個重要宗旨就是，通過講述你自己的故事讓他喜歡你，用你的親身經歷來說服他：你就是他們苦苦尋找的那種type的人。
(一)準備工作
1、分析自己哪種type的人是投資銀行所看重的呢?我這里先將投行看重的一些Qualification列出來，我能想到的有Analytical Skills、Business Sense、Quick Learner、Communication Skills、integrity、Interpersonal Skills、Leadership Skills、Motivation and Energy、Quantitative Skills、Team Player等等，然后在自己的經歷
中尋找可以證明自己具備各個qualification的例子(最好是小故事)，注意，不建議去編故事，欺騙的結果會很慘的。如果你的經歷較少，建議你先將自己的經歷仔細分析和挖掘一下，考慮這些經歷可以著重說明你具備哪種技能，進而在今后的面試中將面試官向這些方面引導，勝算會更大。
2、 分析行業
真正的去了解投資銀行業，知道這個行業在做什么、未來的發展方向怎樣、有哪些重要的player以及他們之間的核心競爭力差異等等(在中國活躍的投行有那么幾家，在管理運作和優勢劣勢方面仍有一定的不同，要通過新聞等各種渠道了解它們)。
3、 分析目標公司
知道這個公司的優勢在哪里(去網站上仔細看看吧)，曾經做過哪些deal和擁有的大客戶(特別是在亞太市場上，做一個news run)，他們的文化(如果可以說明你的性格適合這種文化就更好了，如Goldman的Team Player文化)等等。
4、 分析你要申請的部門和職位
投行有很多部門，工作性質差異非常大，對每個人的要求也就不太一樣。而且，在列舉公司業績的時候也要有的放矢。舉個例子，QFII就不是IBD的業務，不良資產處置在Goldman里也不是IBD的業務。在面試IBD的時候強調這些，并不一定能夠有效的刺激面試
官的神經。
5、 熟悉簡歷
簡歷上寫的都是自己曾經做過的事情，沒有理由不知道具體的內容。投行里的人喜歡看細節、刨根問底，希望你對簡歷上所有的細節都100%了解并可以很好的陳述，從而不至于面試官誤認為你是在欺騙。
6、模擬面試
如果有可能的話，請一個有投行面試經歷的同學給你一個mock interview，會讓你很快的進入狀態的，模擬面試后，你自己也可以給自己打分，并進行改進。
(二)面試發揮
在面試時候的狀態非常重要，一定不要畏縮，要爭取主動，展示出真實的你自己。一些需要注意的地方謹供參考：
1、 保持真誠的微笑
讓面試官覺得你是個容易親近的人，讓他喜歡跟你一起聊天。
2、 適當幽默
我始終認為集中的面試求職者對于投行里的專業人士來說是痛苦，因為這占用了他/她十分寶貴的時間，其機會成本就是數個小時的睡眠。所以，如果你能讓他們在這段時間中通過分享你的故事感受到些許的樂趣的話，對于他們來說是一種莫大的慰藉，你成功的概
率也就大了許多。
3、 了解他/她的背景
主動詢問并了解他/她的背景，并對其背景表示贊賞和欽佩(一定會是這樣的)，說不定你就可以找到更多共同的話題了。
4、 專業問題
事先看些corporate finance, accounting 及 valuation等方面的書籍，做到心中有數，至少明白他們在問什么。他們其實不期望你全部回答正確(特別是對非經濟類專業的同學)，回答問題中所體現出的分析問題的思路(特別是邏輯性)和business sense似乎更加
重要。
5、 準備一些問面試官的問題
這是非常關鍵的部分，千萬不要表現出一無所知，沒有準備;也千萬不要出怪問題難倒面試官，讓他說"我也不知道"，記住，面試官也是人，你不愿回答的問題他也不愿回答，把問題先問問你自己吧。你可以找自己很強很強的方面出問題，讓他覺得你的確有很多積累
;你也可以找他很強很強的方面出問題，讓他充分的感到驕傲和自豪，愿意去跟你share他的經驗。
6、 總結發言
我個人習慣在面試的最后主動對整個面試進行個總結，再次強調自己的優勢和對該公司、該工作的熱情(注意，千萬不要欺騙自己和面試官)。
(三)面試后的工作
1、Thank you letter
一般在面試后的當天通過email發一封感謝信，其目的是：
A、表示感謝;
B、加深面試官對你的印象，特別強調你們曾討論過的你自己的優勢;
C、對面試中突出表現出來的不令人滿意的地方進行說明，并提出改進想法(這點一定要慎重，因為面試官其實可能并沒有看到你有這個缺點);
D、說明在面試中你沒有提到的但是非常重要的Qualification;
E、再次強調對公司的興趣和自己的信心。
2、及時對自己的面試過程加以總結趁著還沒有忘記面試過程，將面試中暴露出的問題及時的加以總結，并在下一輪中注意避免犯同樣的毛病。
我個人認為，各個投資銀行的面試準備過程雖然差不多，但如果你面多了，你會發現面各個投行的感覺有所不同，進而發現各個投行文化上的差異，如果你足夠敏感的話，相信你也可以通過這樣的面試找到自己所真正喜歡的firm，如果你真正喜歡它，就向面試官表白
吧，將你的體會告訴面試官，他/她會被你感動的，呵呵：)
最后，需要說明的一點是，勝敗乃兵家常事，我也是經過了多次失敗后，才慢慢的知道了如何在面試中有效的展示自己，關鍵是注意總結。
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