團體財務治理模式探討

團體財務治理模式探討

摘要：財務治理是企業治理的核心，本文討論分析了現代企業團體財務治理模式－集權式、分權式以及混合式團體財務治理模式。并就我國代企業團體財務治理模式的選擇進行了初步探討�！　￡P鍵詞：團體財務治理 分權模式 集權模式 混合模式
　　
　　企業團體是由若干法人組成的具有多層次、結構的經濟組織。一方面團體公司可按有限責任公司組成，形成董事會、監事會、經理層的責權關系體制和相互制衡的自我約束機制；另一方面，團體公司又是母公司，通過直接或間接方式對外投資，把握子公司的控制性股權。企業團體為謀求企業價值最大化，實行產權和經營權分離，兩權的分離決定了現代企業制度下團體公司內部出現了多層次委托代理關系。企業團體既是經營者又是投資者，使團體內部財務功能發生了新的變化，產生了出資資本與接受資本的投融資關系、收益分配關系以及確保資本保值增值而形成的資產經營和財務約束等一系列財務關系。由于其組織結構的復雜性，以及面臨市場競爭的日趨激烈，客觀上要求企業團體必須加強財務控制，進步治理水平。團體的財務治理應致力于將企業團體資源加以整合優化，使資源投進最小而其利用效率最高，為團體企業創造內部競爭上風，達到企業團體整體價值最大的目標。因此，建立高效的財務治理模式對企業團體來說是十分關鍵的題目。
　　企業團體財務治理的主要內容包括：(1)團體籌資治理，即要籌資團體經營所需資金，實現團體內部的資金活動與優化配置，從而達到團體整體的資本結構最優化，降低資金本錢和財務風險；(2)團體投資治理，即對投資項目進行可行性研究，力求進步投資報酬!降低風險"團體公司可根據利潤最大化的原則和團體戰略需要來擬訂投資方案，采用科學的理論和方法,建立一套完整的投資決策體系；(3)利潤分配治理，利潤分配是團體企業經濟效益分配的核心內容。母公司對子公司、分公司實行目標考核制，確定利潤分配制度。團體財務治理還包括：制定符合企業發展戰略的財務治理戰略；設計符合自身特點的財務治理模式；建立有效的企業內部控制系統；以及確定投資融資方案、投資項目規劃與審批、預算編制與治理、資金與資本運作、財務業績考評以及日常業務審計監視等諸多方面內容。
　　
　　一、團體財務治理模式分析
　　
　　任何企業團體的財務治理必須以價值創造為導向，以資本為紐帶，以現代企業制度為保證，公道配置企業團體經濟資源，發揮團體整體上風，規避經營風險，降低財務本錢，進步資本的運營效率。就目前的情況看，我國企業團體公司財務治理模式一般可分為“集權式”、“分權式”和“混合式”三種。
　　1、集權式財務治理
　　集權式財務控制模式是指企業團體中的母公司對子公司的所有財務決策權都進行集中同一，子公司沒有財務決策權。在集權型財務控制模式下，母公司相關財務部分成為企業團體財務的總管，不但參與決策和執行決策，而且在特定情況下還直接參與子公司決策的執行過程。母公司對子公司所擁有的財務權限主要體現在兩個方面：一是對所有重大財務決策事項的直接決策權。子公司的資本增減、對外投資、資產重組、對外籌資、收益分配、內部審計、業績評價等重大財務事項由母公司同一治理；二是對子公司財務機構的設置權及其財務經理任免權。子公司的財務部分成為母公司治理總部的派出機構，母公司對其財務經理的聘用、提升、解聘等有終極決策權。因此該模式是一種完全“垂直”的模式，母公司擁有對子公司所有重大財務決策權。
　　集權式財務治理模式的特點在于治理層次簡單、治理跨度大，而且由母公司治理層同一決策，有利于規范子公司的行動，最大限度地發揮企業集權的各項資源的復合上風，促進團體整體政策目標的貫徹與實現。這種模式有利于發揮母公司的資金和財務調節功能，在整個團體內部按專業化分工協作的要求，把重大投資決策權集中在公司總部，確保團體重點支出， 優化了資源的公道配置；有利于保證和實現企業團體的整體發展目標，實現企業團體利益的最大化；通過團體產品結構和組織結構的整體優化，減少子公司的監管本錢，取得規模效益；有利于融資決策，團體可憑借其資產和信譽上風，采取多種融資渠道，保證團體資金來源的暢通。該模式也存在不少缺點：一是子公司財權的相對獨立性不能得到尊重，會挫傷子公司的積極性和創造性；二是輕易導致財權使用中脫離實際的官僚化傾向，以及對財權的誤用；三是子公司靈活性差，不能對市場做出迅速反應，一旦總部決策失誤，子公司無法進行項目調整，造成子公司過度依靠母公司。
　　2、分權式財務治理
　　與集權式相對應的另一種財務治理模式是分權式財務治理。在這種模式下，母公司只保存對子公司的重大財務決策事項的決策權或審批權，而將日常財務決策與治理權完全下放到子公司，子公司只須將一些決策結果提交母公司備案即可。子公司相對獨立，母公司不干預子公司的生產經營與財務活動。母公司對子公司的治理主要是基于結果的考核，它是建立在一種完全的委托－受托責任基礎上的。作為委托方的母公司，一方面需要有明確的財務目標與治理要求，另一方面要對子公司的經營者完全賦予財權和相應的責任；而作為受托方的子公司，一方面要對子公司的財務情況負責，另一方面要向母公司報告實施或落實其責任的全部財務計劃，由母公司對其財務計劃的執行進行監控，并對執行的結果進行嚴格考核。分權并不意味著母公司對子公司的所有權利都下放，從根本上說,母公司為了發揮企業團體的協同效應，從戰略角度出發,必須擁有對子公司的重大財務事項的決策權。
　　分權式財務治理有利于鼓勵子公司積極參與競爭；在經濟利益分配上，母公司往往把利益分配傾向于子公司，以增強實在力；可以充分調動子公司的積極性；可以減輕母公司的決策壓力,減少母公司直接干預的負面效應。但這種財務治理模式也有它不利的一面：一是難以同一指揮和協調，有的子公司因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益；二是弱化了母公司財務調控功能，不能及時發現子公司面臨的風險和重大題目；三是難以有效約束經營者,從而造成子公司"內部人控制"題目,。
　　3、混合式的財務治理模式
　　財務控制權的過于集中，團體財務運行必然僵化，子公司缺乏經營的積極性；財務控制權過于分散，必然導致子公司及其經營者在失控狀態下過度追求經濟利益，從而腐蝕團體整體利益。恰當的集權與分權的結合既能發揮團體母公司財務調控職能，激發子公司的積極性和創造性，又能有效控制經營者及子公司風險。適當的集權或分權即集權與分權相結合有利于克服過分分權或集權的缺陷，有利于綜合集權與分權的上風。
　　混合式的財務治理模式并不是團體母公司與子公司間簡單地平分團體的財務控制權。該財務治理模式下，企業團體應實行***公司同一的會計制度，明確財務權限及收益分配方法， 分設兩級財會機構進行治理。企業團體應根據團體自身特點，用公司章程的形式，公道地確定團體母公司與子公司間在理財權限上的分配；在劃分財務決策權的范圍時，應遵循重要性的原則來決定是否由母公司做出該項決策。在這種模式下，資金治理成為團體財務治理的重要內容，即以資金活動為紐帶。團體母公司主要是加強對資金的籌集、投放和協調等方面的治理。這種新型的財務治理模式，克服了極端集權式和極端分權式的不足。
　　
　　二、我國企業團體財務治理模式的現實選擇
　　
　　一般來講，團體公司財務治理模式選擇的要受諸多因素的影響，包括：發展戰略。團體公司采用何種財務治理模式需要依據其財務戰略而定。團體公司通常對團體核心子公司的經營活動實施高度的同一治理與控制，采用集權式財務治理模式；而對于那些非核心的成員企業，通常實行分權治理；股權結構。假如子公司是獨資經營，那么控股公司有比較大的余地采用集權式的財務治理模式，將更有利于控股公司的全盤財務調度，而假如控股公司的司是合資經營，考慮到合資人影響，在財務治理模式上會傾向于分散權限；競爭環境。市場競爭要求子公司對市場和經營環境的變化做出迅速反應，要求子公司必須擁有更多的經營自主權，包括更多的財務治理決策權；團體規模。假如企業團體以一個主體企業為核心、子公司較少、相互間的生產經營關系比較密切，那么主體企業的財務工作量較大，團體會比較偏向于采用集權式財務治理模式，而當團體子公司較多，經營多元化，團體比較偏向于實行分權式財務治理；治理層的經營理念。團體公司的治理層風格也是影響企業團體財務治理模式選擇的關鍵因素之一。假如團體公司經營者傾向于分權式治理，那么其采用分權式的財務治理模式的可能性將會很大，而假如團體公司的經營者更傾向于集權式治理，那么其采用集權式的財務治理模式的可能性將會很大。
　　以上海標準技術發展有限公司為例，該公司是由國內著名標準化機構——上海市標準化研究院為促進國有資產保值增值而組建的一個資產營運實體。上海標準化研究院組建這一公司是針對目前該院投資企業存在產權治理分散、監控困難、資產使用效率不高的現狀，而進行的產權和企業治理體制改革。改革后，由該院授權上海標準技術發展有限公司同一治理、經營原該院投資企業。由此可以看出，上海標準技術發展團體公司的設立主要是為了解決對原投資企業財務治理混亂對題目。根據上面的標準，本文以為應采用集權式的財務治理模式，才能有助于達到完善法人治理結構；維護資產權益，控制降低資產經營風險；盤活低效資產，防止國有資產流失；進步資產收益，實現經營資產保值增值的目的。
　　我國企業團體財務治理模式選擇與設計除了要考慮以上幾點因素以為，還要留意以下幾個方面：完善財務組織機構。一個理想的團體財務治理組織機構應該是集權分權適度、權責利均衡、多級分層的控制系統；建立健全各項規章制度。團體公司應根據實際情況和經營特點制定同一的!操縱性強的財務會計制度、重要財務決策的審批程序和賬務處理程序、子公司向母公司定期報送報表制度以及***公司之間定期信息交流制度等；建立健全財務監控機制。要確保團體資產的活動性!收益性和安全性，有效地防范經營風險和財務風險，最根本就是要建立健企業團體內部監控制度；加強全面財務預算治理。在企業團體內部實行全面強化的預算治理，不僅可以進步治理的效率，優化資源配置，還有利于明確***公司各自的責權利，實現團體的整體戰略目標；加強資金集中治理。資金治理則是企業財務治理的中心， 為保證資金的安全性，以及保值增值，母公司應特別留意加強資金的集中治理。
　　
　　參考文獻：
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