財務公司發展方向探討

財務公司發展方向探討

摘 要 財務公司作為我國改革的產物，其對于我國體制改革和團體的進一步發展都有著深刻的意義，就財務公司短期和長期的發展談了一點粗淺的看法。
　　關鍵詞 金融控股公司 內向發展 環境
　　
　　財務公司是在我國經濟體制改革中，為適應企業團體的發展需要而誕生的一種金融機構。自1987年5月我國第一家財務公司——東風汽車財務公司產生以來，財務公司已經得到了長足的發展，取得了很多令人矚目的成果。為企業團體的發展、金融體制改革的繼續深化，做出了自己應有的貢獻。在經濟和金融改革面臨攻堅的今天，財務公司將來到底是向哪個方向發展，這是困擾我國財務公司發展的重大課題。因此，有必要對此進行專門的，推進我國財務公司的發展，推進我國的金融體制改革。
1 金融控股公司可成為我國財務公司發展的長期戰略目標
1.1 必要性
　　按照由巴塞爾銀行監管委員會、國際證券聯合會、國際保險監管協會成立的金融團體聯合論壇1999年發布的《對金融控股團體的監管》文件的界定：金融控股公司是指在同一控制權下，完全或主要為銀行業、證券業、保險業中至少兩個不同的金融行業大規模提供服務的金融團體。美國國會于1999年通過《金融服務法案》，答應銀行持股公司升格為金融控股公司，通過其控股下的上和經營上相對獨立的從事銀行、證券和保險業務的子公司，通過團體化經營，來從事具有金融性質的任何金融業務。
，金融控股公司的組織架構已為很多國家運用。金融控股公司是金融團體化經營的體制模式。這一經營模式的競爭上風在于，通過團體化經營，實現了資產規模、業務范圍和服務領域的迅速擴張，進步了資金運用的綜合效益。而在這一組織架構下形成的***公司體制和多級法人的組織結構，則增加了組織結構的彈性，預設了風險防范機制。一方面進步了資產運作的專業化水平；而另一方面，由于從事不同金融業務的子公司具有獨立的法人地位，也有效地防止了子公司與其母公司之間經營風險的相互擴散。
　　與實行全能化、團體化經營的國外銀行相比，我國分業經營體制下的銀行、證券、保險業，其經營的體制模式和組織架構處于明顯的競爭劣勢。在我國現行的金融分業治理體制下選擇金融控股公司這種組織形式，對我國金融機構的組織結構進行改革，不僅可以改變單兵作戰的劣勢，組成團體軍，增加對國外銀行的抗衡能力，而且可以推動業務創新，最大限度地組織調動全的金融氣力和整合團體外部資源，強化對團體的服務功能，推動企業團體國際化發展戰略目標的實現。
1.2 可能性
1.2.1 新《辦法》賦予了財務公司制度創新的空間
　�。�1）從組織形式來看，新《辦法》答應外部投資者參股財務公司。新《辦法》第十一條規定，財務公司的資本金應主要從成員單位中召募，并可以吸收獲員單位以外的合格的機構投資者的股份（合格的機構投資者是指原則上在5年內不轉讓所持財務公司股份的，具有豐富行業治理經驗的外部戰略投資者）。外部資金的參與，尤其是外資的參與，對于財務公司而言，不僅優化了股權結構、增強了資金實力，還可以引進先進的治理模式、經驗和人才。而且《辦法》中對外部股東的持股比例沒有作規定，這就意味著在團體內部持股分散的情況下，團體外部持股比例有可能處于控股地位，財務公司有可能成為團體外部金融控股公司的控股企業或參股公司。
　　（2）從財務公司的投資來看，新《辦法》規定符合條件的財務公司可申請對金融機構的股權投資，這無疑使財務公司具有了作為金融控股公司的投資主體的機會。
1.2.2 我國金融業中已出現了金融控股公司的雛形
　　目前，金融控股公司的發展已經引起金融界和監管部分的高度重視，在我國的金融業的組織結構中也已出現了不規范的金融控股公司雛形。一類是由金融資本控股，如國際信托投資公司、控股中信銀行、中信證券，并與英國保誠團體合資成立人壽保險公司，此外還通過其控股的直屬子公司、地區子公司、海外子公司及香港上市公司從事其他非金融業務，業務范圍涉足銀行、證券、保險、信托、融資租賃、實業、房地產、、貿易，在金融控股團體的組織架構下實行金融業務與非金融業務全方位的混合經營。另一類是由實業資本控股，如光大團體通過分立北京總部和香港總部，直接或交叉控制境內外19家上市公司和10家非上市公司，間接控股幾十家孫公司，擁有光大銀行、光大證券、光大信托，并進主申銀萬國證券公司，進而組建中外合資保險公司，涉足保險，形成了由實業資本控股的金融控股團體雛形。此外，我國銀行業前幾年也已開始對金融控股公司的經營模式進行探索。中國建設銀行于1995年和摩根斯坦利合作成立了中國國際金融有限公司；中國工商銀行與香港東亞銀行合作，在香港收購擅長投資銀行業務的國民西敏銀行下屬的西敏證券，合作建立了工商東亞金融控股公司，從事香港和內地的投資銀行業務；中國銀行在英國設立進行投資業務的中銀國際，都已進行了構建金融控股團體的初步嘗試�？梢灶A見，隨著金融業并購活動的加劇和金融資本與實業資本相互滲透的趨勢逐步加強，我國的金融組織架構將發生性的變化，由多級法人組織組建而成的金融控股公司有可能成為我國現行金融分業治理體制下一種新型的金融團體化經營的組織模式，其發展勢頭尤如我國產業部分在經濟聯合過程中逐步崛起而正在蓬勃發展的大型企業團體。
1.2.3 我國財務公司具有初步混業經營的一定經驗
　　，多數財務公司都不同程度地涉足資本市場，在國債、債券和一級市場申購等業務方面成為資本市場的活躍參與者。財務公司利用各類資本市場品種，大大地豐富了公司的資產組合；審慎參與股票二級市場投資，也給公司帶來一定的收益。同時在人民銀行總行的批準和支持下，不少財務公司積極參與貨幣市場運作，成為銀行間同業拆借市場和債券市場的重要組成部分。2001年，中石化、兵器兩家財務公司還被全國銀行間拆借中心評為貨幣市場“五十強”。與此同時，財務公司還強化投資銀行中介業務手段，積極為企業團體的投融資、重組改制提供財務顧問服務。東方團體財務公司通過快速融資、整合各企業資源，為團體提供過橋貸款，快速撬動團體的戰略資產，在東方團體參股錦州港、民生銀行等大的項目中，發揮了投資財務顧問的作用。中電力、寶鋼、三峽、大亞灣等財務公司近期分別擔任了團體債券的主要承銷商，成功完成清償券的承銷業務。上汽財務公司被團體內的上市公司等7家會員單位聘為常年財務顧問，為團體內上市公司和企業提供集事前咨詢、事中參與、事后于一體的治理咨詢、投資理財與財務顧問服務，與團體公司良性互動。此外，財務公司對外合作加強，涉足保險等領域，不斷擴大。中油財務公司與意大利忠利保險公司建立了進世后第一家中外合資人壽保險公司——中意人壽保險公司；中電力財務公司繼發起設立國泰基金治理公司之后，又作為第一大股東發起設立長安保險紀經公司，且在運作第1年就取得了豐厚的回報。上汽財務公司與通用汽車財務公司擬合資成立汽車金融服務公司，這都體現了財務公司對外擴張、多元化經營的腳步。
2 立足于企業團體、服務于團體是財務公司應當堅持的方向
2.1 我國目前財務公司運行環境的制約
　�。�1）企業團體的不成熟。財務公司所依托的產業團體在生產經營治理方面有相對成熟的體系，但也往往輕易忽視金融機構的特點，把財務公司當成普通的下屬企業進行治理，使財務公司成為企業團體實質上的“總出納”和治理層行政命令的“聚散點”，個別甚至還停留在財務與財務公司不分的狀態。企業團體的不成熟，使財務公司盡大多數只能定位在內向式的調劑資金余缺上，雖有利于團體進步內部效率，但對團體產業促進不大。
　　（2）商品市場的不成熟。國內商品市場早已由賣方市場轉為買方市場，然而，一方面，消費者的實力還有待進步，耐用品如汽車、住房的消費還沒有普及成熟到運用消費金融手段的程度；另一方面，經銷商體制的建立還不完善，耐用品經銷機構在銷售和服務的后市場業務上沒有深進、系統的擴展，還停留在賣東西的低級階段，沒有專門發展成為一個有價值的行業。商品市場的不成熟，使財務公司暫時找不到圍繞商品進行金融服務的客體需求。
　　（3）金融市場的不成熟。我國金融市場比較特殊，是管制最多同時又漏洞最多的市場，只在最近時期才開始嘗試逐步進行市場化和規范化。在經濟騰飛的過程中，資金緊張的情況長期存在，金融一直是國內的最為稀缺資源。在金融內部業務逐步同國際接軌的同時，金融市場與產業發展不相匹配的也逐漸暴露出來。稀缺資金從金融機構向國有企業活動，而作為國民經濟增長推動力的民營經濟得不到資金供給，由于國有企業的經濟效益長期沒有改善，導致金融效率低下，加之，金融機構迎合20世紀90年代以來的各種開發區熱、房地產熱、股票熱，使原本就有限的金融體系進一步脫離了中國經濟的產業發展基礎。金融市場的不成熟，也使得財務公司的發展一直沒有走上正軌。
2.2 財務公司的內向發展仍有很大空間
　　在近17年的制度演進中，隨著國家大的宏觀形勢變化，機構功能、業務范圍和監管標準均有不同程度的調整，而團體財務公司服務團體的機構特性卻一直延續下來，成為財務公司與其他金融機構的最大區別，并體現出一種自我強化機制和路徑依靠性質。由于財務治理服務的內部性，“2004年辦法”的新定位及相應的新監管要求進一步的表明，在今后相當長的時期內，出于風險控制原因，監管層不會放棄對財務公司內向發展的思路，“團體內部化”的財務公司特色只會加強而不會削弱。
　　就我國目前財務公司的發展情況來看，財務公司在為團體財務治理服務方面還有很大的潛力可挖，如內部結算業務還在進一步完善之中，企業年金治理等業務還在審批探索當中，這些都昭示了財務公司的內向發展還存在較大的空間。
3 結論
　　綜上所述，我國財務公司的發展在今后較長一段時期內仍應以“立足于團體，為團體服務為主”為基礎，開創新的業務品種，充分挖掘現有業務的服務潛力，使之充分發揮財務公司的財務治理服務功能。但隨著企業團體的國際化發展進程的加快，財務公司必然也會加強同外部的聯系，逐步向外向型的金融機構發展。所以，在長期內應把金融控股公司作為財務公司發展的戰略目標。

1 朱啟超.關于財務公司體制與業務創新的思考[J].中國財務公司，2001(6)
2 王宏淼.財務公司“2004年辦法”解讀[J].中國財務公司，2004（4）
3 柯言.內外運行環境不同程度制約國內財務公司的發展[J].中國財務公司，2002（1）
4 張喜芳.我國企業團體財務公司發展題目與政策建議[J].中國財務公司，2006（1）
5 杜勝利，王宏淼.財務公司——企業金融功能與內部金融服務體系之構建[J].北京：北京大學出版社，2001

【財務公司發展方向探討】相關文章：

我國內部審計發展方向的探討06-02

上市公司內部控制環境的探討06-04

村級財務內部審計的監督探討論文04-24

淺析注冊會計師考試發展方向05-28

會計審計論文:基于完善公司治理環境下的內部審計探討06-19

電力企業財務信息化建設探討06-03

企業工會財務管理探討論文（通用7篇）06-09

金融危機下小企業強化財務管理探討05-12

鄉鎮衛生院會計監督制度探討06-09

兩岸公司治理有關獨立董事獨立性之探討06-04