中小股東利益受侵害的表現(xiàn)形式
中小股東利益受侵害的表現(xiàn)形式
近年來(lái)，大股東損害中小股東利益的案例屢屢發(fā)生，證券市場(chǎng)風(fēng)云變幻，ST猴王、ST吉發(fā)、春都股份、大慶聯(lián)誼、美爾雅等一連串的響亮名稱向我們展示了一幕幕大股東掏空上市公司，大肆圈錢，侵害公司和中小股東利益的事例，中小股東的利益遭受嚴(yán)重?fù)p害，甚至顆粒無(wú)收。這些嚴(yán)峻的事實(shí)表明中小股東利益保護(hù)的現(xiàn)實(shí)需要和必要性。
大股東侵犯中小股東的權(quán)益，雖然手段多樣，但究其本質(zhì)，不外乎一下幾種：
（一）虛假出資
虛假出資主要指設(shè)立上市公司或者增資配股過(guò)程中，控制股東名義上向上市公司投入了資本，而實(shí)際上該資本并未履行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)，仍然保留在控制股東原來(lái)的名下。也就是說(shuō)，控制股東通過(guò)開(kāi)具虛假的出資證明，并未真實(shí)投入資產(chǎn)或現(xiàn)金，卻擁有了上市公司的股權(quán)。最典型的事件，莫過(guò)于：“港澳實(shí)業(yè)”原發(fā)起人海國(guó)投集團(tuán)名義上以土地折價(jià)入股作為出資，成為控制股東。而實(shí)際上，對(duì)這片土地，“海國(guó)投”未繳納土地出讓金，并不擁有產(chǎn)權(quán)。在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，“海國(guó)投”挪用“港澳實(shí)業(yè)”資金數(shù)千萬(wàn)元，對(duì)自身虛假出資行為隱瞞不報(bào)達(dá)7年之久。[ ]
（二）操縱利潤(rùn)分配
控制股東為了自己的利益，常常操縱股東大會(huì)作出不分配或者只用股票紅利進(jìn)行分配的決議。無(wú)疑，控制股東享有從公司的利潤(rùn)分配中獲益的股東權(quán)。問(wèn)題是，這種權(quán)利的行為如果表現(xiàn)為危害公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益、損害其他股東權(quán)益的行為，就應(yīng)為法律所禁止。
（三）操縱發(fā)行價(jià)格
由于控制股東和公司籌集資金的結(jié)果有著密切相關(guān)的利益，所以他們自然愿意更多地從市場(chǎng)上募集資金。而公司上市時(shí)的招股說(shuō)明書一般是由控制股東和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)共同完成，所以我國(guó)證券市場(chǎng)上已發(fā)現(xiàn)控制股東提供不切實(shí)際的每股收益預(yù)期值的現(xiàn)象，并以此獲得較高的'發(fā)行價(jià)、誤導(dǎo)投資者、損害小股東的利益。
（四）操縱信息披露
在我國(guó)上市公司中，相當(dāng)多的控制股東利用其控制公司的管理層，操縱公司的業(yè)績(jī)信息披露，提供虛假信息，企圖避免因業(yè)績(jī)差被剝奪配股權(quán)、甚至停牌、摘牌的命運(yùn)�！ 】刂乒蓶|操縱公司信息披露的手段很多，比如：提前確認(rèn)收入、將關(guān)聯(lián)交易作為正常收益、虛假作帳等。需指出的是，虛假的信息披露是非常嚴(yán)重的違法行為，不但是違反了控制股東的忠誠(chéng)義務(wù)，也觸犯了法律的禁止性規(guī)定。
（五）關(guān)聯(lián)交易
關(guān)聯(lián)交易主要是指控制股東與公司之間所進(jìn)行的購(gòu)買、銷售、租賃、代理等方面的交易。禁止控制股東與公司間交易的理論基礎(chǔ)在于其具有兼任董事的公司交易的自我交易性質(zhì)，如在美國(guó)，各州制定法并無(wú)控制股東與公司交易予以限制的禁止性規(guī)定，但美國(guó)判例法卻幾乎都對(duì)這種交易施加限制。由于絕對(duì)禁止該種交易行為不切實(shí)際而無(wú)法執(zhí)行，美國(guó)判例法對(duì)有控制和從屬關(guān)系的公司間內(nèi)部之交易，由早期的絕對(duì)禁止，演變?yōu)槟壳爸匾暯灰仔袨閷?shí)質(zhì)之公正，以決定其效力。要求控制股東與從屬公司進(jìn)行交易時(shí)必須負(fù)有善意和公平之義務(wù)，強(qiáng)調(diào)有控制與從屬關(guān)系的公司間內(nèi)部交易必須對(duì)所有的利害關(guān)系人均屬公平。[ ]
（六）侵吞公司和其他股東的財(cái)產(chǎn)
控制公司侵吞從屬公司財(cái)產(chǎn)是最為常見(jiàn)、也是最為惡劣的違反誠(chéng)信義務(wù)的行為。
這些，都是最常見(jiàn)的，大股東侵犯中小股東權(quán)益的方式。
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