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對我國商業銀行代銷開放式基金問題的思考
摘要：開放式基金是我國目前一種新的投資方式，商業銀行作為開放式基金的代銷機構，為我國開放式基金發展開辟了有效途徑。然而在成功代銷的背后仍存在許多問題，本文就商業銀行代銷開放式基金時存在的信息披露不充分、大量贖回、基金市場不規范等問題提出了應對措施，并指出加強信息披露、不斷創新、加強與證券業合作、建立良好的售后服務體系等都能夠為商業銀行成功代銷開放式基金提供有利的幫助。 關鍵詞：開放式基金；商業銀行; 應對策略開放式基金又叫“追加式基金”，是指投資人可以隨時通過申購和贖回基金單位而增加或減少基金規模的一種證券投資方式。從2001年成立第一支開放式基金到現在，已經成立了一百多支開放式基金，募集到資金2491億。商業銀行作為開放式基金的主要代銷機構，在基金的銷售過程中起到舉足輕重的作用。但是商業銀行代銷過程中仍存在許多問題，由此引發筆者的一些思考……
一、國內外開放式基金的代銷狀況概述
（一）國外商業銀行代銷開放式基金的現狀
商業銀行是開放式基金銷售的最主要渠道。在歐洲，占85%-86%的開放式基金是通過銀行銷售的；在美國，開放式基金至少有60%是通過商業銀行網點銷售的。以英國的渣打銀行（Standard-Chartered）為例，渣打銀行在其幾乎所有的零售業務網點中均進行了開放式基金的銷售、交易和投資咨詢等服務，僅在香港地區，渣打銀行就代理了30多家基金管理公司的基金。
（二） 國內開放式基金的發展與代銷狀況
中國第一支開放式基金——“華安創新證券投資基金” 于2001年9月11日經中國證監會批準向社會發售，緊接著，“華夏成長證券基金”成立，管理人是華夏管理公司，基金托管人為中國建設銀行，其銷售地點為華夏基金管理公司的直銷網點和中國建設銀行的代銷網點。目前我國有60%的開放式基金是通過商業銀行代銷的。這樣的境內基金托管銀行有10家，分別是中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行，交通銀行、光大銀行、招商銀行、浦發銀行、民生銀行和中信實業銀行。截止到2005年1月，我國的開放式基金已經從原來的十幾支發展到一百多支，同時還有十幾支開放式基金正在發行或建倉期。在短短的幾年里，我國的開放式基金飛速發展。
我國開放式基金的快速發展得益于商業銀行對開放式基金的成功代銷。首先，客戶資源。因為我國商業銀行擁有大量的居民儲蓄的客戶，還有大多數公司、企業或單位都把基本賬戶開到了商業銀行。有的企業單位干脆委托銀行代為理財，這就給商業銀行推銷開放式基金創造了非常有利的條件。其次，網點資源。到目前為止，四家國有商業銀行的分支機構已超過10萬個；招商、浦發、民生這四家銀行共有分支網點876家，加上交通銀行、中信實業銀行近110家地方性商業銀行，大量的代銷網點使開放式基金的發展有了深入民心的機會。再次，信用資源。商業銀行用自身代代相傳的誠信做保障，使商業銀行在代銷開放式基金時，信譽度遠高于基金公司，這樣就給商業銀行代銷開放式基金提供有利的條件。
二、對商業銀行代銷開放式基金存在問題分析
1、 風險問題。首先信息批露不充分。在實際的基金銷售過程中，投資者會發現商業銀行所提供的資料和數據并不充分和詳實，說服力也不強。甚至有些商業銀行可能去誤導投資者，使投資者認為，投資基金產品與存款一樣，保險系數很高，信息上失真。其次是存在著贖回風險�？梢在H回是開放式基金的一大特征，在實際操作中，由于種種的原因使得基金的流動性不強，支付不足就導致被迫變現，大量的變現就導致了股價的下跌，于是大額贖回，結果只會使商業銀行面臨大面積的贖回和清算的壓力。再次也是由于開放式基金的贖回特征，使商業銀行隨時要準備現金或具有高度流動性的非現金資產，而這些現金或非現金資產所產生的機會成本會給銀行造成收益風險。
2、營銷問題。商業銀行在代銷開放式基金時，通常都是在基金的銷售期間在門外掛一個橫幅，或者出一個宣傳單，甚至在有的銀行連募集說明書都沒有，當有客戶提出較深的問題的時候，便回答不上來或無法很有針對性的根據投資者的實際情況推銷基金。這樣就打擊了客戶對開放式基金的投資興趣與投資信心。也影響開放式基金的發展與銷售。
3、基金市場不規范。這一不規范主要表現在上市公司質量普遍不高，治理結構不健全，常存在著惡意圈錢、大股東侵占上市公司利益、財務造假、利益輸送、欺詐客戶、惡性競爭等問題。這樣就給商業銀行帶來巨大的風險，因為一旦出現大額贖回現象，就容易導致代銷機構虧本。
由于我國開放式基金發展時間短，商業銀行在代銷中經驗不足，加上開放式基金本身具有很大的靈活性，這樣在代銷的過程中就會有種種問題出現，但是商業銀行應有應對策略，以防止問題的發生。
三、對我國商業銀行代銷開放式基金的思考
（一） 對開放式基金的銷售方面的思考
1、對于營銷存在問題的思考
從投資者的角度來看，投資者對于商業銀行在基金銷售中的作用不清楚。商業銀行只是接受基金管理人的委托，辦理認購、申購、贖回等業務，同時進行基金結算并代表投資者與基金管理人簽定信托契約，保管基金資產并監督基金經理人對基金資產的運作。由于商業銀行不能從事基金管理工作，對于客戶投資于基金所產生的風險不承擔任何責任。因此，在銷售開放式基金的同時也會伴隨著許多售后問題的發生。
2、對于商業銀行選擇投資者的思考
在中國的投資基金市場上存在著四種人，一種是對開放式基金完全不了解，對商業銀行在代銷開放式基金中所起的作用和肩負的職能完全不了解；第二種是對開放式基金不完全了解，這類人是經常關注金融市場的；第三種是對開放式基金比較了解，他們對開放式基金的概念與運作都很了解，但是缺乏必要的資料和數據；第四種是對開放式基金非常了解，屬于投資開放式基金領域中的專家。因此，在銷售時，商業銀行應根據不同的客戶來采取不同的營銷策略，對于不同的基金采取不同的營銷方式，以提高基金的銷售額。
�。ǘ┙o商業銀行帶來新的發展空間
1、商業銀行收益的提高。商業銀行代銷開放式基金，借用商業銀行的營業網點、客戶資金。那么，商業銀行就可以獲得一是基金托管人托管基金資產所收取的費用。二是發行費、申購費、贖回費、開戶費等各項費用收入。這樣就大大提高了銀行的收益。
2、商業銀行業務的發展。在銀行的眾多儲戶中，如果有儲戶將存款轉為購買開放式基金，就為銀行業務的發展提供了更多的機會。因為要建立登記過戶系統、開發軟件、配置硬件、配備人員等，也為商業銀行的運作提高系統使用率。如果基金發展的快，交易規模大，也可以在現有的系統中增加其他的交易品種。
（三） 對商業銀行設立基金管理公司的思考
商業銀行設立基金管理公司，可以使銀行自身風險降低，實現多樣化的經營，也為客戶提供更全面、更到位的理財服務，設立基金管理公司也是必然之舉。然而，從目前的我國的基金市場來看，缺乏大量的基金管理人才，尤其是商業銀行與證券公司、基金公司相比，明顯缺乏優秀的專業人才，因此，商業銀行在設立基金公司時也應持謹慎的態度。
四、給我國商業銀行代銷開放式基金的對策建議
我認為應采取以下對策來解決商業銀行在代銷中存在的問題：1、加強信息披露。應做到每日公布準確的基金資產凈值信息。把基金銷售的信息準確傳達給投資者并將新的金融產品與傳統產品用標志牌分離開。2、商業銀行應加強與證券業的合作。這樣不僅加大了進入資本市場的力度，而且能提高人員素質、網絡功能，而且也能為其他業務鋪墊基礎。3、完善登記結算體系。這樣能夠確保整個基金市場的安全、穩定發展，能夠規范市場運營并控制風險，也能夠減少風險，提高效率，并有利于降低成本。4、不斷的創新。包括加大科技力度，多引進國外先進的技術，增強軟、硬件設備。加強銀行體系內的考核，做到技術創新、服務創新、管理創新，以適應基金產品的不斷發展。5、增加謹慎態度。選擇信譽良好的基金公司，為其代銷基金，這樣對商業銀行來說，能夠降低風險，增加競爭力。6、建立良好的售后服務體系。應設立專門的機構負責基金的銷售和咨詢，對自己代銷的開放式基金有詳細的了解，對基金的每日的行情和走勢都有系統的掌握，這樣，投資者在咨詢時有全面的了解，也使銀行在激烈的競爭中增強競爭力。
五、結論
綜上所述，開放式基金進入中國的時間不長，商業銀行代銷開放式基金仍存在許多不足之處，所以商業銀行應加大力度進行改革，彌補不足，為開放式基金在中國的發展提供更健康、更完善的市場環境。
參考文獻
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