財務危機的特征

財務危機的特征

　　財務危機的客觀積累性反映的是企業在一定期間內的資金籌集活動、投資活動等各種財務活動行為所表現出的綜合失誤。下面是小編為你帶來的財務危機的特征，希望對你有所幫助。

　　財務危機的特征

　　財務危機具有實發性(突變性)

　　引發財務危機由許多主觀因素和客觀因素組成，有些因素可以把握和控制，可是更多的因素是爆炸性的，具有偶然的性質，有的甚至是險峻的狀況。突然出現情況變化時，如果在企業采取控制分析的能力范圍內，企業可以泰然生存，相反，如果超過最大的企業短期融資風險限額，企業將處于危機之中。

　　財務危機具有多樣性

　　財務危機主要是經營環境、經營過程和財務行為的多樣化效果的多樣性。首先，是經營商品環境的分散效應。企業不得不面對競爭激烈的市場，不僅是國內市場，以及國際市場，企業面對技術競爭的市場也不是只有傳統產品的市場，以及高科技產品市場。在這樣一個多元化的商業環境中，企業勢必造成多樣性危機。其次，企業經營過程多樣化會影響企業財務危機。生產和經營，是一個連續的過程，其中每個進程的錯誤都可能形成財務危機。再次，財務行為的多樣化也會影響企業財務危機。無論在企業具體的財務行為活動中的哪一個環節出現問題都可能導致財務危機。

　　財務危機具有損失性(災難性)

　　雖然財務危機的影響包括各種各樣的情況，但無論基金管理技術故障，或破產，或發生兩者間任何一種情況將給予企業毀滅性的損失。例如：由于技術故障引起的償付能力不足的問題，在許多種類中是相對危機的影響相對輕微，一般管理公司可以采取一定的措施來補救。

　　企業財務危機的表現形式

　　西方學者研究，為了有效地量化目標，將財務危機的標準用企業的破產行為進行研究。企業財務危機主要表現在以下幾個方面：

　　一，企業的經營狀況，表現為嚴重的生產與銷售脫節，企業銷售額和銷售利潤減少，在績效評估中的一些嚴重惡化。

　　二，企業資產結構，應收賬款大幅增長的性能，產品庫存數量增多。三，企業的償債能力，表現為喪失償還到期債務的能力，目前的資產不足以償還流動負債，總資產小于總負責。四，企業的現金流，表現出缺乏償還到期債務的現金流量，現金流入總額小于現金流出總額。

　　財務危機的危害

　　企業生產和管理的前提條件是在整個生產、供應和銷售等方面，涉及各個領域的生產經營活動，所以說財務危機的危害是多方面的。一方面，企業流動資金占用量迅速增加，資金十分匱乏，無法開展每天的正常運轉工作;另一方面，可利用資金相對減少，導致企業只能維持最基本的簡單生產，不能提高企業的生產水平，嚴重的致使企業破產。具體表現為：

　　(1)影響企業正常的生產經營

　　大量占用企業資金，現金流出現周轉問題，再加上產生的資金占用帶來的成本和銀行貸款的利息開支上升，導致了一個惡性循環，從而導致經濟衰退，日常生產經營嚴重受阻。

　　(2)影響企業正常的生產經營秩序

　　企業在金融危機中，經營管理和財務管理將給重點的日常生產經營陷入危機，導致業務管理不能正常的生產經營決策，擾亂生產和經營的連續性。

　　(3)影響企業的競爭能力和發展能力

　　財務危機導致企業效益不準確，流動性不能定向流轉，參與市場競爭的企業缺乏經濟實力將處于被動狀態，它是很難取勝的。同時，無法形成企業的資本積累是由于企業不確認可能發生的損失、虛盈實虧造成的，這會增加誘發財務危機的可能性。因此，無法擴大生產規模、參與市場競爭。

　　(4)影響職工的生產積極性

　　財務危機會引起企業的負債經營，效益嚴重下滑，這使企業員工的經濟收入直接受到影響，因此會使職工的生產積極性受到挫傷。

　　財務危機的危險信號

　　1、營業收入連續數年下降

　　一家企業可以用減少浪費性的支出、減掉不必要的職員人數、改善庫存管理等方法來改善了企業的盈利，但長期的成長則需要依賴銷售的增長。如果投資一家連續三年以上營業收入下降的企業是有問題的——任何成本效益都會隨著時間的流逝而被抵銷。另外，下降的收入意味著變壞的企業——很少能成為一家好的企業。

　　2、毛利、營業利潤、凈利潤和自由現金流連續數年下降

　　利潤的下降意味著一家企業正在變得虛胖，或者企業的管理者犧牲盈利能力來換取成長。如果因為宏觀經濟狀況或者因是周期性的企業，企業利潤的下降則并不一定是內部的運營情況出現了問題。如果你不能合理地把利潤的下降歸因于外部因素，那就要小心了。

　　3、過度地提高流通股票數量

　　對于那些每年股票數量都要增加2-3%的企業要加以戒備。這意味著管理層正在逐步出讓這家公司，并通過期權和二次股票發行來稀釋你的股票。相反的例子是股票數量每年都要下降1-2%的公司，這說明管理層正在回購股票，這會提高你在企業中的股權。

　　4、負債率上升或者收益對利息倍數比率下降

　　這兩者都可能意味著企業在運營方面有些失控，要承擔著更多的債務。當資產負債率超過100%或者收益對利息倍數比率小于5時，要仔細地分析一下。如果同時兼有營業收入和利潤下降，就要更加仔細，它的財務狀況可以已經非常差了。

　　5、財務危機：應收帳款和庫存上升，同時與營業收入進行比較

　　企業經營的目標是由資產中產生現金。如果應收帳款比營業收入的增長還要快，就意味著客戶拿到產品后需要很長時間才付款。當庫存比營業收入增長還快時，意味著企業生產的速度要大于銷售的速度。這兩種情況都表明現金被占用而沒有產生回報。

　　這種危險信號表明供應鏈管理低下、需求預測不良、以及給予客戶過于寬松的信用期。在數年的基礎上看待這個現象，短期的問題有時是由于不可控的市場因素。

　　6、自由現金和凈利潤比長期低于100%

　　這與第5條的危險信號相關。如果自由現金流持續地低于凈利潤，這需要進行認真的調查。通常應收帳款和庫存是罪魁禍首。然而這也可能是一種會計欺詐，比如將采購費用資產化而代替支出，這會人為地虛夸了利潤表里的凈利潤數。記住，只有現金流量表說明了現金的價值——其它的數據都是基于會計的假設。

　　7、利潤表和資產負債表上龐大的“其它項”

　　這些包括利潤表上的“其它支出”，資產負債表上的“其它資產”或者“其它債務”。大多數企業都會有這些項目，但都小到不足以需要關注。但是，如果這些項目的比重過大，就要深入研究一下發包括什么東西。這些費用會不是重復發生?這些“其它”項目的部分是不是隱蔽的，比如關聯方交易或者是非業務相關項目?龐大的“其它”項目意味著管理層試圖對投資者隱藏什么。我們需要的是透明，而不要隱蔽。

　　8、在利潤表上有許多營業外支出和一次性費用

　　好的公司有非常容易理解的財務數據。而企圖玩欺詐或者隱藏問題的公司經常會把費用藏匿于前面所羽的“其它”項下，或者增加一些項目如“重組”、“資產清理”、“商譽清理”等。如果連續幾年都存在這類的一次性費用就是一個問題。管理層會鼓吹他們改善了非公認會計準則、或者形式上是這樣的，但結果是財務危機一點都沒有改善。這些費用是用來糊弄投資者的，試圖讓報表看起來僅僅是好看一些而已。這種時候，去看一下現金流量表。

　　9、動比率低于100%，特別對于周期性的企業

　　這是財務是否健康的另一種檢測方法。這是一家企業的流動性，或者是在接下來12個月他們能夠應付債務的能力對于一家擁有穩定生意和能夠產生大量現金的企業，這個比率低于100%不是大的問題。但是對于周期性非常強的公司，可能一年內營業收入會下降25%，這就是一個很大的問題。周期性+低流動比率=災難的組合。

　　企業財務危機爆發前的預警有哪些

　　1.財務預警：

　　(1)資不抵債。出現這種情況，意味著企業事實上面臨著被清算償債或進行重組的威脅;

　　(2)經營活動現金凈流量出現負數。這是財務危機"爆發期"的主要征兆之一，表明企業獲利能力的原動力已出現故障;

　　(3)過度依賴借款。這類企業極易出現籌資受阻，進而周轉不靈，難以償還到期債務或生產經營難以為繼;

　　(4)存在大額的逾期未付利潤。這是償付能力出現問題，財務危機出現的重要征兆;

　　(5)無法履行借款合同中的有關條款，包括不能及時足額還款，未能按約定支付企業債券或借款的利息等。

　　2.業務預警：

　　(1)主導產品屬于夕陽產品，表明企業的產品要么不符合國家產業政策，要么是被市場淘汰的舊工藝。出現這種情況，有可能導致該企業被迫做產業結構調整或被迫關停并轉;

　　(2)已經失去主要市場、特許權或主要供應商;

　　(3)人力資源短缺，表明企業經營業務不景氣，人才大量流失;

　　(4)財務人員變動頻繁。財務工作是一個連續性很強的工作，人員的頻繁變動一方面很有可能會把公司賬務搞得一團糟，另一方面也說明了該公司的管理風格有問題，同時，這也是一個公司運營不暢的征兆。

　　3.或有事項預警：

　　(1)貼現。商業票據背書、轉讓或貼現是最大可能出現的或有負債項目。

　　(2)擔保。根據應負連帶責任，因此，它屬于一種危險性很大的或有事項。

　　(3)抵押借款。如果未能按期還款就會面臨很大的財務危機。

　　(4)未決訴訟。未決訴訟的存在使企業資產或經營效果具有很大的不確定性。

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