盈利能力財務指標的配比關系思考

盈利能力財務指標的配比關系思考

關鍵字：配比關系 機會本錢 價值創造相關本錢
摘要：本文通過對盈利能力財務指標的配比關系的思考，提出了現行的財務指標設計中存在收進本錢用度與利潤之間不配比的缺陷，對的盈利能力和盈利猜測造成了不良，作者以為應從收進的形成原因出發，綜合考察與收進形成相關的賬面本錢、相關本錢和機會本錢，并從價值創造分析的角度出發，對現行本錢進行重新劃分，在此基礎上實現收進、本錢用度的有效配比，以更好的進行財務盈利能力分析和財務盈利猜測。
現行的財務盈利指標多是以一定期間的銷售毛利潤或總利潤與當期的收進或本錢用度進行對比，擬揭示當期利潤與收進的關系和當期利潤與本錢用度的關系，其中利潤、收進、用度之間夸大的是時間的配比，即要求當期的收進用度要結合當期的利潤進行比較，主觀上以為當期的本錢用度會影響當期的收進，對此筆者產生了兩個的思考即是否當期的收進取得只和當期的本錢用度存在相關關系，假如收進的取得和當期的本錢用度相關，那么是和當期的全部本錢用度相關還是只和本錢用度某一部分相關。只有明確了上述兩個題目，才能夠弄清楚在進行財務分析時為了評價企業的盈利能力，到底應該將當期的收進與哪些本錢用度進行配比，才能夠正確評價企業的現有盈利能力，既而猜測未來的盈利能力
一、現行盈利能力財務指標的配比關系缺陷
1、 會計核算中的配比原則要求在企業在確認收進的同時要結轉當期的本錢、用度。因此，在會計分期假設存在的條件下，企業核算當期的利潤只能基于已銷售產品的收進和已銷售產品本錢之間的差額，而對于未銷售產品的本錢則未納進企業當期的經營成果核算，而是作為企業的一項資產存在。相應在分析企業盈利能力等財務指標時，多是以當期的經營收進比當期的本錢用度來測算企業的盈利能力的強弱，由此所引發的后果則是可能與當期收進所配比的本錢用度很小，而尚未實現的收進所承擔的用度很大。這其中既有人為調節各期收進用度配比的原因，又有業務本身所自發引起的。例如：企業在核算銷售毛利率時，按照的財務指標定義是（銷售收進—銷售本錢）/銷售收進，在猜測企業的盈利能力時，該指標的數值是越大越好，但是聯系企業的實際生產情況來看，當企業實行低本錢戰略，大規模生產時，每一件產品的銷售本錢被降低，銷售毛利率被進步，當企業銷路不暢時，存貨被大量積存，積存存貨僅作為資產反映，存貨所占用的本錢及資金利息在銷售實現前，對當期的利潤沒有任何影響。但從長期來看，企業的盈利能力下降是未來的一個趨勢，終極通過財務分析指標所得出的企業盈利能力分析結果與企業的實際情況發生了偏差。
2、 經濟事項存在滯后性的特征。例如：通過各種廣告，人們對企業產品的認知有一個過程，今年的廣告用度可能并不一定帶動的今年的銷售額的增長而是帶動明年或者后年銷售額的增長，企業每年所參加的各種訂貨會所發生的會務費等實際并不能帶來今年的銷售額的增長而實際是帶來明年的銷售額增長，而會計上把當期所發生的各種期間用度都計進了當期的用度來進行核算。在財務指標的設計過程中，一直以來，我們試圖通過當期收進與本錢用度的配比既而實現當期利潤與當期的本錢用度可比性，而事實上，真正影響今年收進的本錢用度有一部分是往年或前幾年的用度所引起，基于會計分期的核算方式人為地隔斷了這種聯系，以形式上的配比掩蓋了實質上的配比。以本錢用度利潤率為例，分子是今年和前期本錢所共同形成的利潤，而分母僅僅為今年的本錢，在進行企業盈利能力猜測時，以今年的本錢往猜測今年和過往幾年本錢所共同形成的利潤，這樣的猜測又有什么可行性呢？此外企業為了進步本錢用度利潤率，可以通過減少當期的廣告投進，減少參加各種訂貨會，交易會的參加次數等，當期的本錢用度下降了，由于前期的投進使得利潤并不會立即下降，當期的本錢用度利潤率進步了，呈現出一派利好消息，但是從長期看企業以后各期的利潤由于前期本錢用度投進的減少，將會呈下降的趨勢。財務分析的目標是為財務報表的使用者提供企業的真實財務狀況，在財務指標的設計過程有必要還原這種真實收進用度配比關系，正確反映企業的用度開銷所帶來的效益。
3、 從本錢在企業價值創造中的作用來看，企業的本錢可分為可創造價值的本錢和不能創造價值的本錢兩部分�？蓜撛靸r值的本錢是指該類本錢的付出與企業的收進存在直接關系，顧客愿意為這部分本錢支付價格，例如：企業的研發本錢所帶來的產品功能的增強，企業加大對人力資源的培訓，使得產品的生產質量進步等；不可創造價值的本錢是指該類本錢對企業終極產品的價值形成沒有影響，顧客不愿意為該類本錢支付價格，是一種無效本錢，例如：企業由于生產水平的落后使得企業的廢品率偏高，由于生產質量的不過關使得企業的質檢用度大于優質企業等，會計上對于這一部分本錢仍然是納進了產品本錢核算范圍。由于可創造價值本錢與不可創造價值本錢在企業終極利潤形成中的作用不同，因此應對這兩部分本錢與收進的對比關系區別對待。還是以本錢用度利潤率指標為例，按照現行的財務指標的方式=利潤總額/本錢用度總額。上以為該指標反映了企業所耗費的每一元本錢能創造多少的利潤，該數值越高，說明企業創造利潤的能力越強。假如將本錢用度區分為可創造價值的本錢用度和不能創造價值的本錢，再對該指標進行分析，可發現該指標并非越低越好，而關鍵是要看到底是什么本錢引起該指標發生變動�？蓜撛靸r值的本錢在企業終極利潤的形成上發揮著重要作用，這部分本錢的發生能夠被顧客所感知，顧客愿意為其支付高價，每支付一元的本錢能夠給企業帶來更大的利潤，只要利潤的上漲大于本錢的上漲，該本錢的增加對于企業的盈利質量是有益無害的。特別是由于本錢用度利潤率是一個相對指標，企業的治理者為進步本錢用度利潤率，可能會放棄能夠給企業帶來利潤，但低于現有本錢用度率的一些項目。以利潤/能夠創造價值的本錢來對企業的盈利質量進行衡量時，代表了每一元的可創造價值本錢能夠給企業多少利潤，反映了顧客對企業可創造價值的認可程度。以利潤/不能夠創造價值的本錢則是代表了企業在創造一定利潤時的無效損耗，不能夠創造價值的本錢與利潤總額沒有直接聯系，是一種的無效的本錢耗費，顧客不愿意為這部分本錢用度支付價格。因此該指標的數值是越小越好，代表了企業對無效損耗的控制程度。
在將本錢區分為可創造價值的本錢與不可創造價值本錢后，能夠明確未來增收減支的努力方向，即企業為降低本錢用度利潤率，首先努力的方向應是減少不能創造價值的本錢用度開銷，其次才是調整投資能夠創造價值本錢的運用。否則貿然減少能夠創造價值的本錢用度將會引起后續期利潤以更快幅度的減少，能夠創造價值的本錢與不能創造價值本錢的劃分也有利于投資者對企業的盈利質量進行，對企業未來的盈利能力進行猜測。
二、對現行盈利能力財務指標配比關系的改進思考
1、以基于事件的相關本錢用度與非相關本錢用度的財務分析來代替權責發生制基礎下的期間應計本錢和期間用度的財務分析。核算由于受到可靠性的，使得會計本錢核算不能夠體現取得與收進相關的全部本錢，而是僅僅是與收進相配比的部分賬面本錢，而對于一些相關本錢、機會本錢并未納進核算范圍。此外，對于期間用度的核算，會計上并未對其形成原因進行深進挖掘，籠統回進了發生當期，事實上存在很多本期期間的用度發生與本期的收進取得沒有明顯的相關關系而與下時期收進取得存在較強的相關關系。因此，有必要從當期收進取得的原因分析出發，用與當期收進取得相關的相關本錢用度概念來代替應計本錢和期間用度進行財務分析。在此基礎上，有必要對財務盈利能力分析中的利潤和用度進行重新定義，以便更好的進行財務盈利能力的分析和財務猜測。新的利潤=產品銷售收進—產品銷售本錢—當期產品銷售相關本錢—機會本錢 其他業務收進—其他業務支出 營業外收進—當期營業外支出—（當期期間用度—當期無關期間用度）—前期相關期間用度，新的本錢用度=產品銷售本錢 產品銷售相關本錢 當期期間用度—當期無關期間用度 前期相關用度
2、從形成收進的原因出發，對企業的產品價值形成過程進行深刻反思，明確區分價值創造的相關本錢和價值創造的無關本錢，對利潤與兩種本錢的關系區別對待。對利潤/價值創造相關本錢而言，該指標反映了顧客對企業投進的價值創造相關本錢所創造的價值的認可程度，顧客對企業價值本錢所創造的價值認可程度高，則該指標將較高，相應顧客對該項本錢所創造價值的認可程度低，企業所獲得的利潤也會偏低，該指標會偏低。由于在不同市場條件下對于不同產品的顧客的關注重點不一樣，對于同一類價值創造相關本錢他們所愿意支付的價格也大不相同。例如：在對于某些產品，顧客非常關注產品的包裝，此時用于產品包裝投進的價值相關本錢所能帶給顧客的感知程度是較高的，顧客相應支付的價格也會較高。相反在某些耐用品上，顧客關注的是產品的質量，此時對于進步質量的生產工藝的投進的本錢耗費所能夠取得的回報是較高的。因此，該指標也反映了企業對市場的反映的程度，能夠迅速響應市場，滿足顧客需求的企業，該指標會較高。當該指標數值較低時，企業著手進步該指標的重心不在于減少價值創造的相關本錢，而是如何能夠通過耗費相同的價值創造本錢來贏得更多的顧客認可，以進步企業的盈利，在此時分析顧客的需求變得非常必要，企業需要不斷審閱顧客的需求，以調整價值相關本錢的投進，力爭在同樣本錢的投進下，使顧客的價值感知最大。對利潤/價值創造的無關本錢指標而言，該指標體現了企業對無關本錢的控制效率，表明了企業在取得利潤時耗費了多少的無關本錢，為企業未來的本錢控制指明了方向，該指標的數值越大，意味著在取得同樣收進時，耗費的無關本錢越小，企業的本錢控制效率越好，企業的盈利質量越高。改進該指標的努力方向主要是通過精益求精生產方式和治理方式，進行企業的業務流程再造，減少不必要本錢的開支。通過收進/價值創造相關本錢和收進/價值創造的無關本錢兩個指標，解釋了企業利潤的真正來源，為考察本錢用度與利潤的關系，進行未來盈利猜測提供了有效的工具，避免了因傳統的本錢用度利潤率偏低便認定企業的盈利能力的不強這樣一種誤區，避免了企業的經理人通過試圖削減企業價值創造本錢來降低該指標，損害企業長期盈利能力現象的存在。
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