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應收賬款投資的定量分析
投資凈收益定量應收賬款投資定量分析本質上應是對應收賬款投資收益的定量分析，即對應收賬款投資能獲得的收入增長額、與相關成本費用的增長額及其收入與成本費用配比結果的分析測定。
�。ㄒ唬⿷召~款投資的收入：應收賬款投資收入就是采用商業信用（賒銷）政策而增加了銷貨量，最終增加的邊際貢獻，因此，十分簡單：
應收賬款投資收入=增加的銷售量×單位邊際貢獻=增加的銷售額×邊際貢獻率
�。ǘ⿷召~款投資的成本、費用：
1.應收賬款占用資金的應計利息（機會成本），可通過下列公式計算：
應收賬款占用資金應計利息=應收賬款占用資金×資金成本
應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率
應收賬款平均余額=日平均銷售額×平均收現期。
資金成本系企業投資要求的最低報酬率或平均報酬率。
2.收賬費用和壞賬損失：收賬費用有相對固定性，不隨應收賬款額的增加而成比例增加，且受信用期間和信用標準的，收賬費用往往根據經驗數據和信用政策變化情況估計一個絕對數。當信用標準、信用期間確定后，壞賬損失與賒銷銷售額有較強的線性關系，因此，通�？山Y合歷史經驗確定一個壞賬比例，則：
壞賬損失=賒銷銷售額×壞賬比例
3.現金折扣：計算現金折扣只要分析企業客戶情況，估計出顧客在折扣期限內付款比例：現金折扣=賒銷銷售額×折扣期限內付款比例×折扣標準
定量分析（決策）實例
某企業以往均采用現金交易，年銷售產品80000件，單件售價為10元，變動成本率為70％。出于市場競爭的壓力和企業尚有35％的增產潛力，企業準備給客戶一定的信用政策，經過測試：如果信用期限為一個月，可以增加銷售20％，壞賬損失比例為銷售額的2％。收賬費用為8000元，如果信用期為二個月，則可以增加銷售32％，但壞賬損失提高到3％，收賬費用為15000元，（該企業要求的最低報酬率為20％）
要求：（1）做出采用何種方案的決策
（2）如果企業在信用期為一個月的政策下，增加下列折扣政策：“2/10，1/20，N/30”，經調查，估計有60％的客戶會利用2％的折扣，30％的客戶會利用1％的折扣，同時壞賬損失下降到1％。收賬費用下降到5000元，試作出是否采納現金折扣方案的決策。
如下：
�。�1）信用期間選擇：
一個月信用期間時：
銷售量=8000×（1＋20％）
=96000（件）
應收賬款平均余額=（96000×10）/360×30=80000（元）
投資收資=（96000－80000）×10×（1－70％）=48000（元）
應計利息=80000×70％×20％=11200（元）
壞賬損失和收賬費用=96000×10×20％＋8000=27200（元）
投資凈收益=48000－11200－27200=9600（元）
二個月信用期間時：
銷售量=80000×（1＋32％）=105600（件）
應收賬款平均余額=（105600×10）/360×60=176000（元）
投資收益=（105600－80000）×10×（1～70％）=76800（元）
應計利息=176000×70％×20％=24640（元）
壞賬損失和收賬費用=105600×10×3％＋15000=46680（元）
投資凈收益=76800－24640－46680=5480（元）
結論：從投資凈收益可知，采用一個月的信用期間進行銷售更好。
�。�2）在一個月信用期間再加折扣的條件下：
應收賬款平均收現期=10×60％＋20×30％＋30×10％=15（天）
應收賬款平均余額=960000×10/360×15=4000（元）
這時：（毛收益不變）
應計利息=40000×70％×20％=5600（元）
壞賬損失和收賬費用=96000×10×1％＋5000=14600（元）
現金折扣=96000×10×（2％×60％＋1％×30％）=14400（元）
投資凈收益=48000－5600－14600－14400=13400（元）
結論：采用現金折扣方案后的凈收益大于不采用折扣方案的凈收益，故應采用本現金折扣政策。
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