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干貨！融資五因素模型是什么？
引導(dǎo)語(yǔ)：每個(gè)人都有對(duì)創(chuàng)業(yè)融資有自己的理解與各自表述，似乎看著別人太過(guò)風(fēng)光，讓我們忘記了創(chuàng)業(yè)融資的難處，融資五因素模型是什么?今天就為大家解答一下。
一、五因素模型的由來(lái)
賽富投資基金創(chuàng)始合伙人羊東今年5月2日在《清華大學(xué)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)引課》上就如何篩選項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)者如何與投資人交流分享了自己觀點(diǎn)：他提出PPRM(產(chǎn)品、人、路徑、模式)模型，好產(chǎn)品在滿足需求同時(shí)要有一種能夠擴(kuò)張且穩(wěn)得住的模式。類似的微信有很多，有強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的、有強(qiáng)調(diào)商業(yè)模式的，也有強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的。但復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)經(jīng)常教育我們：我的點(diǎn)子比滴滴打車更好，我的初創(chuàng)規(guī)模也不比滴滴打車差，感興趣的投資商也很多，為什么我還沒(méi)有得到第一輪融資呢?
高建在機(jī)械工業(yè)出版社的《創(chuàng)業(yè)金融系列》叢書中的總序中強(qiáng)調(diào)的投資人與創(chuàng)業(yè)者要達(dá)成共識(shí)的四個(gè)困難：“核實(shí)”的人力資本、實(shí)施鴻溝、風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值分配、進(jìn)入時(shí)機(jī)。通過(guò)文獻(xiàn)綜合，并結(jié)合工作經(jīng)驗(yàn)，特提出創(chuàng)業(yè)融資的五因素模型：商業(yè)模式、實(shí)施鴻溝、團(tuán)隊(duì)能力、風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值平衡、進(jìn)入時(shí)機(jī)。其中商業(yè)模式(Business Model)是驅(qū)動(dòng)其他四大因素的動(dòng)力，是融資的關(guān)鍵。
二、模型的組成
2.1 商業(yè)模式
作家兼創(chuàng)業(yè)者Alexander Osterwalder和瑞士學(xué)者Yves Pigneur的銷售過(guò)百萬(wàn)、被翻譯成30種語(yǔ)言的暢銷書Business Model Generation《商業(yè)模式新生代》指出：
商業(yè)模式描述了企業(yè)如何創(chuàng)造價(jià)值、傳遞價(jià)值和獲取價(jià)值的基本原理。
可以用9個(gè)基本構(gòu)造塊描述與定義商業(yè)模式，展示出企業(yè)創(chuàng)造收入的邏輯。
(1)CS客戶細(xì)分;
(2)VP價(jià)值主張;
(3)CH渠道通路;
(4)CR客戶關(guān)系;
(5)R$ 收入來(lái)源;
(6)KR核心資源;
(7)KA關(guān)鍵業(yè)務(wù);
(8)KP重要合作;
(9)C$ 成本結(jié)構(gòu)。
這9個(gè)模塊覆蓋了商業(yè)的四個(gè)主要方面：客戶、提供物(產(chǎn)品/服務(wù))、基礎(chǔ)設(shè)施和財(cái)務(wù)生存能力。商業(yè)模式必須解決真正的需求，產(chǎn)品和服務(wù)永遠(yuǎn)是商業(yè)模式中最重要的。
商業(yè)模式是一個(gè)復(fù)合的模式，包括公司做什么產(chǎn)品、定位什么樣的客戶、用什么市場(chǎng)營(yíng)銷手法，盈利模式只是它其中的一個(gè)環(huán)節(jié)。
一個(gè)好的商業(yè)模式，成功就有了一半的保證。
好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目需要有一種能夠擴(kuò)張也能夠穩(wěn)得住的模式。在產(chǎn)品能夠解決真正需求的前提下，投資人在投資的時(shí)候不知道這個(gè)項(xiàng)目在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上是否是唯一的，在同類型項(xiàng)目中是否是最值得投資的。這時(shí)候投資人就需要看這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的模式，是否能夠低成本、高效率地生產(chǎn)，這種模式是否能夠持續(xù)帶來(lái)回報(bào)。
目前，我們處在互聯(lián)網(wǎng)+的眾創(chuàng)時(shí)代，個(gè)性化規(guī)模定制是常用的創(chuàng)新商業(yè)模式。發(fā)現(xiàn)和撬動(dòng)潛在消費(fèi)需求，往往來(lái)源于我們面對(duì)生活瑣事時(shí)的越來(lái)越懶，人們的生活是社交的(Social)、本地的(Local)、移動(dòng)的(Mobile)和O2O(Online To Offline)的。
互聯(lián)網(wǎng)+衣、食、住、行，甚至是垃圾回收，都產(chǎn)生了許多類似滴滴打車、滴滴代駕等滴滴......，這些捅破天的創(chuàng)新模式，往往會(huì)產(chǎn)生新的就業(yè)崗位，正在顛覆與終結(jié)傳統(tǒng)模式。
2.2 實(shí)施鴻溝
從發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)到實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，有一個(gè)“實(shí)施鴻溝”。構(gòu)思出商業(yè)模式到初建創(chuàng)新企業(yè)，再到大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化之間，存在眾多鴻溝，需要穿越“達(dá)爾文之海”。這取決于創(chuàng)業(yè)者或者團(tuán)隊(duì)的能力、競(jìng)爭(zhēng)狀況甚至是運(yùn)氣。
在把握住創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)上存在很大的不確定性，投資人需要了解并看到產(chǎn)業(yè)化的雛形，需要能實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的實(shí)踐驗(yàn)證。
實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，這就需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者努力讓公司按照商業(yè)模式快速發(fā)展，如果創(chuàng)業(yè)者資金有限，就需要快速融資，賣出的股份就便宜，就會(huì)產(chǎn)生價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)的矛盾，并且，投資人為了確保產(chǎn)業(yè)化的快速推進(jìn)，需要通過(guò)多重機(jī)制激勵(lì)、影響和干預(yù)其“實(shí)施”過(guò)程和環(huán)節(jié)。
互聯(lián)網(wǎng)+首先是網(wǎng)，是連接，“連接已無(wú)處不在，將來(lái)終連接一切”，即通過(guò)高度發(fā)達(dá)的O2O網(wǎng)絡(luò)連接，整合社會(huì)資源或撬動(dòng)閑散資源，鼓勵(lì)人人參與和分享，形成信任網(wǎng)絡(luò)體系。2
“連接—網(wǎng)絡(luò)—互動(dòng)—信任”構(gòu)成互聯(lián)的4個(gè)關(guān)鍵內(nèi)涵。
信任是關(guān)鍵。眾所周知，在C2C商業(yè)生態(tài)圈模式中，最難解決的是網(wǎng)絡(luò)的信任問(wèn)題。
互聯(lián)網(wǎng)+是基于個(gè)性化規(guī)模定制或精確配對(duì)的，必定會(huì)形成一個(gè)智能交互的平臺(tái)體系，融合大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、仿生、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等信息前沿技術(shù)的平臺(tái)，以智能網(wǎng)絡(luò)、智能運(yùn)算與智能交互的面貌出現(xiàn)。
平臺(tái)需要有能力積聚巨大規(guī)模用戶，并提供給用戶巨大粘性服務(wù)。這些的實(shí)現(xiàn)，都有很多挑戰(zhàn)，要穿越很多鴻溝。
2.3 團(tuán)隊(duì)能力
深入、執(zhí)著和靈活。說(shuō)到投資，很多都是在投人。
創(chuàng)業(yè)是指在缺乏資源的情況下追逐機(jī)會(huì)。好的創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該有辯證的素質(zhì)。首先，他對(duì)用戶的了解要很深入;其次他需要有執(zhí)著和靈活，這個(gè)沒(méi)有具體的標(biāo)準(zhǔn)，一方面能夠堅(jiān)持自己的路徑、咬定機(jī)會(huì)不放松，另一方面也需要能夠靈活變通，這是一個(gè)很辯證的事情。
創(chuàng)業(yè)者往往沒(méi)有可以“核實(shí)”的人力資本，沒(méi)有可證明其創(chuàng)辦和管理企業(yè)能力的業(yè)績(jī)，投資人要通過(guò)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展來(lái)推斷商業(yè)模式的可行、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的能力。投資人還要用很多方式和方法“相信”創(chuàng)業(yè)者的綜合能力或者能帶領(lǐng)企業(yè)取得成功的能力，而這些核實(shí)的方式和方法，強(qiáng)烈地體現(xiàn)投資者個(gè)人的喜好甚至是臨時(shí)的靈光一現(xiàn)，這也是融資成功后產(chǎn)生花邊新聞最多的地方。
2.4 風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值平衡
由于創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的信息不對(duì)稱、專業(yè)背景的差異性也造成投資人與創(chuàng)業(yè)者之間對(duì)商業(yè)模式的評(píng)估、預(yù)期收益與成本、公司價(jià)值的計(jì)算、擴(kuò)張時(shí)機(jī)的把握等產(chǎn)生分歧，加上委托代理關(guān)系、資本的供求關(guān)系等影響，融資過(guò)程經(jīng)常會(huì)因?yàn)橥顿Y人與創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值分配不能達(dá)成一致而中斷。
投資人與創(chuàng)業(yè)者都需要在價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)之間平衡的底線，既要執(zhí)著保底線，又要靈活保項(xiàng)目成功，談判技巧也就特別重要。
互聯(lián)網(wǎng)+要形成信任網(wǎng)絡(luò)體系、形成一個(gè)智能交互的平臺(tái)體系，需要有合作共贏、先人后己的商業(yè)模式，所謂平臺(tái)，要有“是為別人搭建的、讓別人來(lái)賺錢”的思想。只有在平臺(tái)上經(jīng)營(yíng)的合作伙伴良性成長(zhǎng)，平臺(tái)才能生存和壯大;只有讓合作伙伴賺大頭、自己賺小頭，才能做成所有合作伙伴的平臺(tái)。如果沒(méi)有這個(gè)理念，便不可能做成平臺(tái)。簡(jiǎn)而言之，做平臺(tái)需要的是“以德服人”，而非“槍桿子里面出政權(quán)”，只有做到合作伙伴做不到的事兒或者比合作伙伴自己做性價(jià)比更高的時(shí)候才能成為平臺(tái)。3
此外，互聯(lián)網(wǎng)+的平臺(tái)需要很多資源，要大量的資金來(lái)保證用戶的粘性，創(chuàng)業(yè)者必須明白“財(cái)技”的重要性，很多情況下沒(méi)有大量的資金補(bǔ)貼商業(yè)模式，你的創(chuàng)新模式很快就會(huì)被別人替代，你的公司就很快要關(guān)門，變成一文不值。所以，風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值平衡就更重要。
2.5 進(jìn)入時(shí)機(jī)
創(chuàng)業(yè)者在需要資源的時(shí)候是否正是投資人認(rèn)可的時(shí)機(jī)，計(jì)劃之窗的不一致，也會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)活動(dòng)得不到需要的資源。
機(jī)不可失、失不再來(lái)。關(guān)鍵是創(chuàng)業(yè)者要對(duì)資源的使用做好切實(shí)可行的計(jì)劃，融資洽談必須要有較大的提前量，談判要有截止時(shí)間。
在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”及“互聯(lián)網(wǎng)+”流行的大背景下，創(chuàng)新的商業(yè)模式往往非常容易被人模仿或超越，在構(gòu)思出商業(yè)模式后，要快速建立創(chuàng)新企業(yè)，努力證明其商業(yè)模式的可行，立刻開展融資宣傳與推介，快速融到資，快速擴(kuò)張，建立技術(shù)與市場(chǎng)的壁壘，并進(jìn)入下一輪的融資。確保通過(guò)快速擴(kuò)張來(lái)阻止新進(jìn)入者。
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