證券從業考試投資基金�？贾�識點

2017證券從業考試投資基金常考知識點

　　證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。下文是小編為大家整合的證券投資基金�？贾�識點，望對大家有所幫助。

　　證券投資基金

　　第一節證券投資基金概述

　　一、證券投資基金

　　(一)證券投資基金的產生發展

　　1、證券投資基金指通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式

　　2、稱謂：美國“共同基金”、英國香港“單位信托基金”、日本臺灣“證券投資信托基金”

　　3、起源：英國，18 世紀末、19 世紀初，海外和殖民地政府信托組織是公認的最早的基金機構

　　4、基金、銀行業、保險業、證券業，并稱為現代金融體系的四大支柱

　　(二)我國證券投資基金業發展概況

　　1、1998 年 3 月，2 只封閉式基金“基金金泰”(國泰)、“基金開元”(南方)設立

　　2、2004 年 6 月 1 日，《證券投資基金法》實施

　　3、發展特點：

　　(1)開方式基金逐漸成為基金主流模式

　�、�1998-2001 是封閉式基金發展階段

　　②2001.9, 第 1 只開方式基金設立

　�、劢刂� 2010, 證券投資基金共計 704 只

　　(2)基金產品差異化明顯，投資風格多樣化

　　①基金產品：股票型基金、債券基金、貨幣市場基金、保本基金、指數基金，結構化基金、ETF 聯接基金

　�、谕顿Y風格：成長型基金、混合型基金、收益型基金、價值型基金

　　(2)發展迅速，對外開放加快

　�、�2010, 基金管理公司 63 家

　�、�2007, 出現了第 1 家管理基金規模超過千億的基金公司

　　③2007.11, 允許基金管理公司開展為特定客戶管理資產的業務

　　④2006, QDII 基金設立

　　(三)證券投資基金的特點

　　1、集合投資

　　2、分散風險

　　3、專業理財

　　(四)證券投資基金的作用

　　1、為中小投資者拓寬投資渠道

　　2、有利證券市場穩定和發展

　　(五)證券投資基金和股票、債券的區別

　　1、反映的經濟關系不同

　　基金：信托關系;股票：所有權關系;債券：債權債務關系

　　2、籌集資金的投向不同

　　股票債券是直接投資工具，資金投向實業;基金是間接投資公司，資金投向金融工具

　　3、風險水平不同

　　二、證券投資基金的分類

　　(一)按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金

　　1、契約性基金：又稱“單位信托基金”，指將投資者、管理人、托管人作為信托關系當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的基金

　　2、公司型基金：依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司

　　3、二者的區別

　�、儋Y金性質不同：信托財產;法人資本

　�、谕顿Y者地位不同：契約型投資者是委托人和受益人;公司型投資者是股東，對基金運作的影響比契約型投資者大

　�、刍�金的營運依據不同：基金契約;公司章程

　　④目前我國的基金全部是契約型基金

　　(二)按基金運作方式不同分為封閉式基金、開放式基金

　　1、封閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請贖回得基金

　　決定基金期限長短的因素 2 個：基金本身投資期限的長短、宏觀經濟形勢

　　2、開放式基金：基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時間和場所申購或者贖回的基金

　　3、二者區別：

　　(1)期限不同：封閉式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;開放式沒有固定期限

　　(2)發行規模限制不同：封閉式規模固定，開放式規模增減變化

　　(3)基金份額交易方式不同：

　�、俜忾]式：證交所出售給其他基金投資者

　�、陂_放式：多數不上市交易，向管理人或銷售代理人申請贖回

　　(4)基金份額的交易價格計算標準不同

　�、俜忾]式：折價溢價，不必然反映單位基金份額的凈資產值

　�、陂_放式：交易價格取決于每一基金份額凈資產值

　　(5)基金份額資產凈值公布的時間不同

　�、俜忾]式：一般每周或更長時間公布一次

　�、陂_放式：每交易日連續公布

　　(6)交易費用不同：封閉式是手續費，開放式是申購費和贖回費

　　(7)投資策略不同：開放式必須保持資產流動性以應對贖回

　　(三)按投資標的分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金、衍生證券投資基金

　　1、債券基金：80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金

　　2、股票基金：60%以上的基金資產投資于股票的，為股票基金

　　3、貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具的基金

　　(1)貨幣市場工具：1 年期以內的債務工具，具有高流動性

　　(2)我國貨幣市場基金可以投資的貨幣市場工具有：

　�、佻F金

　　②1 年期銀行定期存款、大額存單

　　③剩余期限在 397 天內的債券

　�、�1 年期內的債券回購

　�、�1 年期內的央票

　　⑥剩余期限在 397 天內的資產支持證券

　　(3)衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金

　　(四)按投資目標分為成長型基金、收入型基金、平衡性基金

　　1、成長型基金：投資于信譽度較高、有長期成長前景或長期盈余的成長公司股票，又可分為穩健成長型基金、積極成長型基金

　　2、收入型基金：投資于可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期最大收入為目的

　�、俟潭ㄊ杖胄突�金：主要投資債券和優先股

　�、诠善笔杖胄突�金

　　3、平衡性基金：

　�、俜謩e投資于以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股票，并在兩者間進行平衡

　�、谕ǔ�將 25%-50%的資產投資于債券和優先股，其余投資普通股

　　(五)按投資理念不同分為主動型基金、被動型基金

　　1、主動型基金：指力圖取得超越基準組合表現的基金

　　2、被動型基金：又稱“指數基金”，指投資組合模仿某一股價指數或債券指數的基金。

　　(1)指數基金的優勢：

　　①管理費交易費低廉

　�、陲L險分散風險較小

　�、劭色@得市場平均收益率

　�、芸勺鳛楸茈U套利的工具

　　(六)特殊類型的基金

　　1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所稱為“交易型開放式指數基金”

　　(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運作模式，結合了封閉式基金和開放式基金的特點，既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子股票而非現金

　　(2)ETF 是指數基金，即以某一指數包含的成分證券為投資對象進行被動投資

　　(3)90 年代出現于加拿大 TIPs

　　(4)上交所第 1 只 ETF：華夏基金管理公司“上證 50 交易型開放式指數證券投資基金”(50ETF)

　　(5)深交所第 1 只 ETF: 易方達深證 100ETF

　　(6)按照 ETF 跟蹤的指數不同，可分為股票型 ETF、債券型 ETF

　　(7)一級市場：最小申購、贖回單位為 50 萬份或 100 萬份

　　(8)二級市場掛牌交易：最小交易單位為 100 份，不足 100 份的可以賣出

　　(9)特點：實物申購贖回制度、一級市場申購贖回和二級市場交易并存的雙重交易制度

　　2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市開放式基金

　　(1)指既可以同時在場外市場申購贖回，又可以在交易所進行交易和申購贖回，并通過份額轉托管機制將場外市場和場內市場聯系在一起的一種開放式基金

　　(2)特點：既可以是指數基金，也可以是主動型基金;既可以在二級市場(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級市場(代銷網點)申購贖回;申購贖回均以現金進行

　　(3)深交所退出的 LF 在世界范圍內具有首創性

　　(4)2004, 南方基金公司“南方積極配置證券投資基金(LF)”

　　3、保本基金：

　　(1)指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，保證持有人到期時可以獲得投資本金保證的基金

　　(2)保本保障機制包括：

　�、倩�金管理人對投資本金承擔保本清償義務，同時基金管理人與擔保人簽訂保證合同，基金管理人和擔保人對投資人承擔連帶責任

　�、诨�金管理人和保本義務人簽訂風險買斷合同，基金管理人向保本義務人支付費用，保本義務人在投資者損失時償付其損失，并放棄向基金管理人追償的權利

　�、郾１净�金在極端情況下仍然存在本金損失的風險

　　4、QDII 基金：合格境內機構投資者

　　(1)指在一國境內設立，經該國批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金

　　(2)2007, 我國推出首批 QDII 基金

　　5、分級基金：又稱“結構型基金”、“可分離交易基金”

　　指在一只基金內部通過結構化的設計和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益和風險的兩類或多類份額并可分離上市交易的一種基金產品

　　證券投資基金管理人

　　一、證券投資基金份額持有人

　　(一)基金份額持有人是基金的出資人、基金資產的所有人、基金投資回報的受益人

　　(二)《證券投資基金法》規定基金份額持有人的權利

　　1、分享基金財產收益

　　2、參與分配剩余基金財產

　　3、以法轉讓或贖回持有的基金份額

　　4、要求召開基金份額持有人大會

　　5、對持有人大會審議事項行使表決權

　　6、查閱復制基金信息資料

　　7、對基金管理人、托管人、發售機構損害合法權益的行為提起訴訟

　　(三)必須召開基金份額持有人大會的情形

　　1、提前終止基金合同

　　2、基金擴募或延長合同期限

　　3、轉換基金運作方式

　　4、提高管理人、托管人報酬標準

　　5、更換管理人、托管人

　　(四)基金份額持有人大會的召集

　　1、管理人召集

　　2、管理人不召集的，托管人召集

　　3、都不召集的，代表基金份額 10%以上的持有人有權自行召集

　　二、證券投資基金管理人

　　(一)基金管理人的資格條件

　　1、符合規定的章程

　　2、注冊資本不低于 1 億，且必須是實繳貨幣資本

　　3、主要股東具有證券經營、投資咨詢、信托資產管理的較好經營業績，最近 3 年無違法記錄，注冊資本不低于 3 億

　　4、基金從業資格的人員達到法定人數

　　5、符合要求的營業場所、安全防范措施，完善的內控風控制度

　　6、我國基金管理人實行市場準入制度，必須經證監會批準�；�金管理人由基金管理公司擔任，基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機構發起成立

　　(二)基金管理人的職責

　　基金管理人不得有下列行為：

　�、賹⒐逃胸敭a或他人財產混同于基金財產從事證券投資

　　②不公平對待其管理的不同基金財產

　�、劾�用基金財產為基金份額持有人以外的第三人牟取利益

　�、芟蚧�金份額持有人違規承諾收益或承擔損失

　　(三)基金管理人的更換條件

　　1、被以法取消基金管理資格

　　2、被基金份額持有人大會解任

　　3、以法解散、撤銷、宣告破產

　　(四)我國基金管理公司的主要業務范圍

　　1、我國基金管理公司的業務主要包括：證券投資基金業務、受托資產管理業務、投資咨詢業務，社�；�金管理和企業年金管理業務、QDII 業務

　　2、受托資產管理業務

　　(1)基金管理公司開展特定客戶資產管理業務應具備的條件：

　　①凈資產不低于 2 億

　�、谧罱� 1 年資產管理規模不低于 200 億或等值外匯資產

　　③管理證券投資基金 2 年以上，最近 1 年無違法違規行為

　　(2)為單一客戶辦理特定資產管理業務，客戶委托的初始資產不低于 5 千萬

　　3、投資咨詢業務

　　(1)基金管理公司不需證監會審批，可以直接向合格境外機構投資者、境內保險公司、其他合法機構提供投資咨詢服務

　　(2)提供投資咨詢服務時，不得：

　　①侵害份額持有人或其他客戶的合法權益

　�、诔兄Z投資收益

　�、叟c投資咨詢客戶約定分享投資收益、分擔投資損失

　�、芡ㄟ^廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶

　　⑤代理投資咨詢客戶從事證券投資

　　三、證券投資基金托管人

　　由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任，承擔資產保管、交易監督、信息披露、資金清算、會計核算等職責

　　四、證券投資基金當事人的關系

　　1、基金份額持有人與管理人是委托關系

　　2、管理人和托管人是委托關系、相互制衡關系

　　3、份額持有人與托管人是委托關系

　　4、管理人和托管人對持有人負責

　　證券投資基金的費用和資產估值

　　一、證券投資基金的費用

　　(一)基金管理費

　　1、按每個估值日基金凈值的一定比率逐日計提，按月支付，管理費率通常與基金規模成反比，與風險成正比

　　2、股票基金通常按 1.5%比例計提基金管理費;債券基金管理費率一般低于 1%，貨幣市場基金管理費率為 0.33%

　　3、管理費從基金的股息、利息收益或基金資產中扣除，不另收取

　　(二)基金托管費

　　1、按基金凈值的比率逐日計提，按月從基金資產中支付

　　2、封閉式基金托管費率為 0.25%，開放式基金托管費率通常低于 0.25%，股票基金托管費率高于債券基金和貨幣市場基金

　　3、基金托管人可調低托管費率，經證監會核準公告，無須為此召開持有人大會

　　(三)基金交易費

　　主要包括：印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費

　　(四)基金運作費

　　1、包括：審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費

　　2、基金運作費影響基金份額凈值小數點后第 5 位的，即大于基金凈值 10 萬分之一，應預提或待攤記入基金損益，反之，應于發生時直接計入基金損益

　　(五)基金銷售服務費

　　1、只有貨幣市場基金收取銷售服務費

　　2、收取銷售服務費的基金通常不再收取申購費

　　二、證券投資基金資產估值

　　(一)基金資產凈值

　　1、基金資產凈值=基金資產總值-基金負債

　　2、基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額

　　(二)基金資產估值：每個交易日當天估值，基金資產估值引起的資產價值變動作為公允價值變動損益計入當期損益，估值原則是：

　　1、對存在活躍市場的投資品種

　　(1)估值日有市價的，采用市價確定公允價值

　　(1)估值日無市價的，

　�、偃缱罱�交易日后經濟環境未發生重大變化，采用最近交易日市價確定公允價值

　�、谌缱罱�交易日后經濟環境發生了重大變化，參考類似投資品種的現行市價及重大變化因素，調整最近交易市價確定公允價值

　�、塾凶C據表明最近交易市價不能真實反映公允價值的，應對最近交易市價進行調整以確定公允價值

　　2、對不存在活躍市場的投資品種

　　采用市場參與者普遍認同且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定公允價值

　　3、以上原則不能可觀反映公允價值的，管理人和托管人商定按最能恰當反映公允價值的價格估值

　　證券投資基金的收入、風險與信息披露

　　一、證券投資基金的收入及利潤分配

　　1、基金利潤分配通常有 2 種方式：分配現金、分配基金份額

　　2、封閉式基金利潤分配：

　�、倜磕瓴簧儆� 1 次

　　②年度利潤分配比例不得低于年度實現收益的 90%

　�、垡话悴捎矛F金分配

　　3、開放式基金利潤分配

　　①基金合同應約定每年分配的最多次數和最低比例

　�、诂F金分配和分紅再投資轉換為基金份額

　　4、貨幣市場基金利潤分配：

　�、佻F金分紅和紅利再投資

　�、诿咳者M行收益分配

　�、勖恐芪謇麧櫡峙鋾r同時分配周六和周日的利潤;周一到周四分配利潤時僅對當日利潤進行分配

　�、苤芪迳曩彽幕�金份額不享有周五周六周日的利潤，周五贖回的基金份額享有周五周六周日的利潤

　　5、證券投資基金的投資風險

　　①市場風險

　�、诠芾砟芰︼L險

　�、奂夹g風險：通訊系統、網絡故障

　�、芫揞~贖回風險

　　6、基金的信息披露

　　(1)基金管理人、托管人、其他信息披露義務人應當依法披露基金信息，并保證真實性、準確性、完整性和及時性

　　(2)公開披露基金信息不得有下列行為：

　�、偬摷儆涊d、誤導性陳述、重大遺漏

　�、趯ψC券投資業績進行預測

　　③違規承諾收益或承擔損失

　�、茉g毀其他基金管理人、托管人、發售機構

　　證券投資基金的投資

　　一、證券投資基金的投資范圍

　　上市股票、非公開發行股票、國債、企業債、金融債、公司債、貨幣市場工具、資產支持證券、權證等

　　二、證券投資基金的投資限制

　　1、對基金投資進行限制的目的：

　�、僖龑Щ�金分散投資，降低風險

　�、诒苊饣�金操縱市場

　�、郯l揮基金引導市場的積極作用

　　2、投資范圍的限制，基金資產不得用于下列投資：

　　①承銷證券

　�、谙蛩�人提供貸款或擔保

　�、鄢袚鸁o限責任的投資

　�、苜I賣其他基金份額，國務院另有規定除外

　�、菹蚧�金管理人、托管人出資;或買賣基金管理人、托管人發行的股票債券

　�、拶I賣與管理人、托管人有控股關系的股東或有重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券

　�、邚氖聝饶唤灰住⒉倏v市場活動

　�、嗤顿Y有鎖定期但鎖定期不明確的證券

　　3、投資比例的限制，不得有下列情形

　　①1 只基金投資 1 只股票，其市值超過基金資產凈值的 10%，完全按照指數構成比例進行投資的基金不受此限

　�、谕�一基金管理人管理的全部基金，投資 1 只證券超過該證券的 10%，完全按照指數構成比例進行投資的基金不受此限

　�、刍�金參與股票發行申購，單只基金申購金額超過基金總資產，申購數量超過本次發行總量

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