大宗商品定價權爭奪過程中面臨的困境及對策論文
在學習和工作中，大家都嘗試過寫論文吧，借助論文可以有效訓練我們運用理論和技能解決實際問題的的能力。相信寫論文是一個讓許多人都頭痛的問題，下面是小編為大家整理的大宗商品定價權爭奪過程中面臨的困境及對策論文，歡迎閱讀與收藏。
摘要：
本次研究首先對國際大宗商品在目前市場上的定價過程和現狀進行了介紹，并指出了當前大商所對各種大宗商品定價權所進行的爭奪過程中面臨的困境，最后有針對性的提出了相應的的建議與對策。
關鍵詞：
大商所；大宗商品；國際定價權；對策；
一、引言
在國際上的各種大宗商品價格基本上都是根據期貨市場上的價格來具體制定的。那么，在當前這樣一種經濟全球化的背景下，國際和國內市場也開始進行了全方位的對接，因此在價格方面也出現了更加激烈的競爭，尤其是對于價格的競爭也越來越激烈，主要取決于對各種商品的定價權。在很多的大宗貿易過程當中，當買賣雙方按照一定的規則簽訂完相應的買賣合同時，首先需要雙方來共同的確定一個認可的基準價格，然后在該價格的基礎上進行一定幅度的升降，最終就能夠確定該商品的成交價格。目前，一些比較重要且影響力很大的國際期貨交易場所基本上都位于歐美的一些發達國家當中，原油的交易價格基本上是以紐約商業交易所來作為定價基準的；各種農產品的交易來說主要是以芝加哥期貨交易所來作為定價基準。從近些年來的發展情況來看，我國的各種大宗商品交易率越來越高，而且我國還是很多原材料和農產品最為重要的進口國，因此也開始在全球范圍內的大宗商品市場當中起到更加關鍵的作用，不過從實際的情況來看，我們國家在這方面仍然沒有掌握足夠的話語權，因此很多時候要承擔相應的投機漲價風險等，而且目前中國也確實面臨著這樣一種“買高賣低”的情況。
我國的大連商品交易所是早在1993年的時候就成立的，到現在為止已經有22年的歷史，整體來說發展狀況還不錯，可以進行各種品種和合約的交易，大宗商品的交易量的交易額不斷上升，2014年交易量為173844.91萬元，交易金額為679719.18億元人民幣。大商所近年來成交量較大、與境外接軌程度較高的品種主要有鐵礦石與大豆。其中，鐵礦石期貨一上海原油期貨為藍本，是遼寧省著重發展和推進國際化的一塊試驗田，設計主題較為全面與豐富，代表性較強。在當前這樣一種國際的期貨市場當中，大商所仍然沒有獲得足夠的定價話語權，因此也必須要承擔相應的漲價風險。
二、大商所爭奪大宗商品定價權面臨的困境
(一)運行機制不夠完善
首先，在大商所的發展過程當中，仍然存在避免明顯的期權開倉限制，而這樣一種限制對于那些準備充分的各個投資公司，實際上沒有辦法讓他們發揮出更大的能量。之所以要進行這樣的設置，主要的目的實際上是為了更好的保護投資者，讓他們能夠在交易的過程當中首先接觸到相應的期權，否則在一開始的時候就可能會開過大的倉位。最后，大商所的市場監督機制存在很大問題。目前，大商所法規制度和監管框架沒有形成，市場風險防范能力沒有提升，市場風險還很大的威脅。
(二)投資者接納度不高
首先大商所的公司準入門檻較高，是投資者很難進入，投資者的接納度不高，由于我國國內期貨實行保證金交易制度，證監會監控得比較嚴，一般保證金在15-20%，國內期貨杠桿即5-6倍杠桿，所以投資者的投資風險比較大，相比股票等其他方式并不偏好這種方式，因而大商所的客戶數量有限。其次，大商所投資的主體范圍較狹窄，沒有與國際上更多的資源共享。最后大商所目前已經成為我國內部最具影響力的一個商品交易所，當前面臨的主要問題就在于期貨的交易品種相對還比較少，而且產品也很單一，整個產品的結構比例相對來說也不夠合理。
(三)交易環境需要改善
首先，大商所在國際定價權的爭奪上落后于其他發達國家，應該借鑒其他國家的先進經驗，特別是大商所在國際市場上擁有那么大的農產品進口量，但是如果放到國際談判桌上，實際上還是沒有足夠話語權的。其次，大商所在整個交易的大環境發展當中，沒有很好的注重對于各種人才的培養，沒有形成很好的培養機制。最后大商所的監管難以覆蓋風險。大商所期貨的交割均使用人民幣，期貨市場國際化同時帶來的便是外匯與人民幣的兌換問題。大宗商品如鐵礦石、大豆、棕櫚油等在國際上均以美元定價，若要吸引境外投資者參與，則必須允許外幣與本幣進行兌換。
三、大商所爭奪國際大宗商品定價權對策
(一)健全市場運行機制
1.放開公司持倉限制
大連商品交易所在未來的發展過程當中必須要進一步的放開公司目前的持倉政策。大商所對持倉限制進行了規定。隨著將要到來的交割月份，各種商品的期貨價格往往會出現比較大的波動，而且也會增加其潛在的結算風險。為了能夠對這種風險進行更好的防范，首先需要進一步的提高整個交易所的保證金水平，另外對于會員和投資者來說，也會使得他們的持倉上限有所降低。大商所在進行期貨交易的過程當中，基本上采用的都是三級限倉模式，分為一般月份、交割前的一個月份以及交割月份三種，而對于經紀會員以及投資者來說，同樣也對他們的最大持倉量做出了比較嚴格的限定，雖然在一定程度上可以降低市場風險。但對于很多實體企業，特別是一些需要交割的企業，給它們帶來了很多不便。針對這個問題，大商所應當放開對于企業，機構交易者，套期保值者的持倉限制，使他們的持倉能夠滿足需求，能夠最大限度的對沖風險。
2.完善套保套利管理
套保套利的發展離不開衍生產品的推出，否則將會因為缺少風險對沖和套利的品種而導致套保套利交易無法進行。而期權兼具套保套利功能，所以大商所要想完善套保套利管理，必須上市一批期權及衍生交易品種。期權以及它的各種衍生品種在進行上市的時候可能會大大的提高大連期貨市場在未來所具有的運行質量，同時也可以讓它發揮出更多的功能水平，從整個交易所的角度來看，可以進一步的推動整個市場向著更高層次的方向去發展。那么，在該交易所推出相應衍生交易品種的過程當中，大商所要根據實際情況以及客戶自身的需求去不斷的放寬對于各個會員的持倉限制，同時對于他們的保證金比例也要進一步的放松要求，這樣可以幫助我們更好的去進行套利的交易管理，同時也可以幫助我們確立起一套更加有效的管理機制。另外，隨著當前我國的期貨市場已經有很多相應的法律規則出臺，整個的體系也變得更加完善，尤其是對于五位一體的監管體系來說基本上已經完全確立，各個會員對于自身交易過程當中的風險管理能力也在大幅度提升，因此對于整個市場的理性交易程度也變得更強，因而現在是有條件對這種持倉水平進行調整的，只需要及時向市場公布。大商所想更好的完善套保套利管理，更加需要創新商業模式，滿足企業和客戶的套期套利保值需求，確立公司在大宗商品衍生行業的市場地位，為實現公司戰略與商業模式之間的契合，提高公司核心競爭力。
3.完善市場監督機制
首先，對于我國政府來說，要進一步的推進大宗商品在市場上的流通體制，而且要對這種機制進行市場化的改革，對于各個流通行業之前所具有的行政壟斷情況來說也要進一步的打破，更多的去鼓勵整個市場上形成良性的競爭，也要保證可以盡快的形成一種非常有效的優勝劣汰競爭機制，這樣也能夠大大的增強各個企業的市場意識，讓他們對市場上的風險有一個提前的防控，對于交易所來說也可以提高自己的服務意識。在整個過程當中也要盡量的減少各種行政干預的措施，逐步讓各種大宗產品可以根據市場的發展情況來形成一個更加合理的價格，而且對于各種進出口決策來說，同樣也需要根據整個市場的行情來決定。其次，大商所在對各種風險進行控制的過程當中也要逐漸的增加交易過程當中的限額制度，這樣也可以進一步的明確會員和客戶在整個過程當中的開倉最大數量是多少，對于進一步的豐富風控措施也會有所幫助。最后，要采取更加有力的措施去提升整個大商所應對市場風險的能力。
(二)提高投資者接納度
1.調整企業準入門檻
大連商品交易所要降低企業的準入門檻，鼓勵和支持大商所企業參與期貨交易，減少限制條件，提高企業對期貨市場的認知程度和參與程度，放寬對于國際交易者以及境外投資者的要求和限制。大連期貨市場的境外投資者準入可以參照上海自貿區內設立的原油期貨設立的相關原則，即在堅持中國特色和風險防范的前提下，盡可能符合國際慣例。同時大商所可以學習上海原油期貨為境外投資者開立特殊賬戶，不放外資，不用于全額結算，只用于最終的盈虧差額結算，同時，該部分外資可以作為擔保，以外匯形式沖抵保證金。
2.擴大投資主體范圍
目前，大商所在發展的過程當中需要穩妥漸進地不斷將國內的期貨市場開放，同時也要進一步的擴大投資主體范圍。大商所可以利用優越的地理優勢，利用國際國內兩個市場兩種資源，吸引更多的國際投資者。大商所可以通過擴大交易品種的交割區域來吸引更多的投資主體。大商所在玉米現貨市場的政策調整中吸引了東北地區更多的主體投資者。玉米期貨受到產業及投資者較大關注，市場參與力度、深度提高，尤其隨著東北臨儲玉米的和消化，現貨市場變化需要期貨的及時匹配來增加其覆蓋產業的范圍和能力。大商所將需要繼續深入調研，從物流等其他方面來完善，從而擴大投資主體范圍。同時今年以來，大商所也真正的開始加強各個不同政策方面的溝通，也開始推動把鐵礦石期貨作為境內的一個特定品種來開發，爭取能夠引入一些可靠的境外投資者。
3.增加期貨交易品種
在目前大商所的期貨市場當中，主要的品種就是玉米和大豆，尤其是對于非轉基因大豆來說，大商所基本上已經是整個世界上最大的一個期貨市場了。另外像焦炭、焦煤、鐵礦石等一些期貨品種同樣也已經建立起一條比較完整的風險管理鏈條。從今年開始，在大商所進行的各種黑色系列期貨品種的各種交易方面也顯得非常的活躍，投資者結構也變得更加完善，整個的市場效率出現了大幅度的提升。大商所未來需要加大黑色系期貨新品種的開發，推進焦煤期貨無倉單交割。大商所還非常經濟的開拓期貨品種所具有的產業鏈，除了木材之外的其它各個主要期貨板塊也都呈現出了非常猛烈的增長勢頭，整個的品種結構變得非常完善。
(三)逐步完善交易環境
1.借鑒國外發展經驗
大連商品交易所在發展的過程當中也大量的借鑒了很多發達國家先前的有效經驗，也非常努力的嘗試參與到國際商品的定價過程當中。同時中國可以借鑒日本期貨市場的發展經驗，放寬限制，鼓勵創新，規范法律，強化監管，發揮行業組織的作用，加強本國市場的自律。日本期貨市場成立了相應行業自律性組織，主要有兩個特點，分別是民間性，交易所自律組織與經濟商自律組織分開。我們要學習日本，他們把全國的交易所聯合會與商品期貨交易協會所具有的職能完全分開，而且兩個協會分別也具有非常大的獨立性。
2.提高風險保障水平
大商所在未來的發展過程當中必須要建立起進口市場的風險識別和評估體系，當風險來臨時也要有足夠的應對措施，以此就可以大大的提高對于整個市場風險的保障水平。必須要在全球化的戰略高度方面，逐漸的加快對于整個期貨市場的發展速度，同時也要不斷增強我國對于大宗商品方面的定價“發言權”，只有做到了這些，才能夠真正的使得各類大宗商品都能夠很好的在期貨市場上進行交易，要盡量的通過和客戶簽訂一些遠期的合同來進一步的化解其中的價格風險。
首先，對于大宗商品的進口來說，必須按照其中存在的風險和相關部門進行協調，建立起一套很好的風險防控機制。其次，大商所在未來的發展過程當中也必須要進一步的加強對于企業內部控制制度的建設，這樣就可以更好的規范整個進口操作流程，也能夠避免相應的操作風險，使得整個風險控制措施得到進一步的強化，比如說要盡量避免在一種商品處于高位的時候大量進口的現象，如果在商品價格出現了劇烈波動的時候也可以采用梯級買進這樣一種策略，就可以很好的熨平單位成本，而且也能夠更加積極的利用期貨以及期權等各種有效的風險工具去更好的規避該商品的價格波動風險。
參考文獻
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