創業融資渠道及特點

創業融資渠道及特點

　　天使投資：創業者的“嬰兒奶粉”

　　天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構，對處于構思狀態的原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資。天使投資雖是風險投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織化的創業投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業的風險投資商;天使投資的門檻較低，有時即便是一個創業構思，只要有發展潛力，就能獲得資金，而風險投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的“嬰兒”興趣不大。

　　在風險投資領域，“天使”這個詞指的是企業家的第一批投資人，這些投資人在公司產品和業務成型之前就把資金投入進來。天使投資人通常是創業企業家的朋友、親戚或商業伙伴，由于他們對該企業家的能力和創意深信不疑，因而愿意在業務遠未開展之前就向該企業家投入大筆資金，一筆典型的天使投資往往只是區區幾十萬美元，是風險資本家隨后可能投入資金的零頭。

　　對剛剛起步的創業者來說，既吃不了銀行貸款的“大米飯”，又沾不了風險投資“維生素”的光，在這種情況下，只能靠天使投資的“嬰兒奶粉”來吸收營養并茁壯成長。

　　風險投資：創業者的“維生素C”

　　在英語中，風險投資的簡稱是VC，與維生素C的簡稱Vc如出一轍，而從作用上來看，兩者也有相同之處，都能提供必需的“營養”。廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資;狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力的企業中的一種權益資本。

　　創新基金：創業者的“營養餐”

　　近年來，我國的科技型中小企業的發展勢頭迅猛，已經成為國家經濟發展新的重要增長點。政府也越來越關注科技型中小企業的發展。同樣，這些處于創業初期的企業在融資方面所面臨的迫切要求和融資困難的矛盾，也成為政府致力解決的重要問題。

　　有鑒于此，結合我國科技型中小企業發展的特點和資本市場的現狀，科技部、財政部聯合建立并啟動了政府支持為主的科技型中小企業技術創新基金，以幫助中小企業解決融資困境。創新基金已經越來越多地成為科技型中小企業融資可口的“營養餐”。

　　典當融資：創業者的“速泡面”

　　風險投資雖是天上掉餡餅的美事，但只是一小部分精英型創業者的“特權”;而銀行的大門雖然敞開著，但有一定的門檻。“急事告貸，典當最快”，典當的主要作用就是救急。與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當融資雖只起著拾遺補缺、調余濟需的作用，但由于能在短時間內為融資者爭取到更多的資金，因而被形象地比喻為“速泡面”，正獲得越來越多創業者的青睞。

　　中小企業擔保貸款：創業者的“安神湯”

　　一方面中小企業融資難，大量企業嗷嗷待哺;一方面銀行資金缺乏出路，四處出擊，卻不愿意貸給中小企業。究其原因主要在于，銀行認為為中小企業發放貸款，風險難以防范。然而，隨著國家政策和有關部門的大力扶植以及擔保貸款數量的激增，中小企業擔保貸款必將成為中小企業另一條有效的融資之路，為創業者“安神補腦”。

　　政府基金：創業者的“免費皇糧”

　　近年來，政府充分意識到中小企業在國民經濟中的重要地位，尤其是各省市地方政府，為了增強自己的競爭力，不斷采取各種方式扶持科技含量高的產業或者優勢產業。為此，各級政府相繼設立了一些政府基金予以支持。這對于擁有一技之長又有志于創業的諸多科技人員，特別是歸國留學人員是一個很好的吃“免費皇糧”的機會。

　　我國大學生創業融資特點

　　(一)融資渠道匱乏

　　通過訪問幾位大學生創業人士，我們了解到，他們的首筆創業資金多是源于父母或銀行貸款，鮮有從其他渠道獲得。而在我們對在校大學生的問卷調查結果中，也表明了這一現象。

　　在82份有效答卷中，大多數人選擇金融機構小額貸款(43.9%)和向父母親戚借錢(32.93%)。其次是參加創業比賽獲得獎勵(17.07%)，很少有人選擇向朋友借錢(僅僅為2.44%)，還有3.66%希望通過先工作進行資本累積。由此可以看出，我國大學生創業融資渠道較為單一，需要金融機構多樣化、專業化的融資業務支持。

　　(二)創業環境先天不足

　　這方面主要體現在創業優惠政策的落實和風險投資商的吸引上。雖然近年來我國已陸續出臺各種扶持大學生創業的優惠政策，包括稅收、信貸、基金支持等，但我們在走訪中發現，這些大學生創業人士幾乎都沒有切實享受到政策的優惠。事實上，這些政策也并未得到廣泛的落實，創業者們只能望而嘆息。有關人員表示，這些政策的真正實施需要一個過程。

　　再讓我們聚焦風險投資。美國是世界上創業投資最發達的國家，有成熟的資本市場，因而美國大學生的創業計劃多數很容易得到風投的青睞。相比之下，我國資本市場較為落后，創業投資處于起步階段，融資較為困難。我國現有的風險投資商以參股形式進入企業，一般都更青睞高科技、高風險、高回報行業。但剛進入社會的畢業生們一般不會選擇這些項目，而是從小規模、低成本的項目做起。因此風險投資與大學生創業融資往往失之交臂。

　　四、大學生創業融資方式的利弊分析

　　大學生創業者是一個特殊的群體，客觀條件決定了并不是每一種融資方式都適合他們。因此，選擇適當而有效的融資方式至關重要。在我國，大學生的融資方式分為兩種類型：內源融資和外源融資。內源融資原指企業不斷將自己的儲蓄轉化為投資的過程，具有原始性、自主性、低成本和抗風險的特點。外源融資原指企業通過一定方式向企業之外的其它經濟主體籌集資金，主要包括：銀行貸款、發行股票、企業債券等，此外，企業之間的商業信用、融資租賃在一定意義上也屬于外源融資的范圍。大學生創業者不存在企業自己的儲蓄，所以這里以下所指的內源融資是指親情融資，而外源融資則主要介紹政策基金、銀行貸款、合伙融資、風險投資等方式。

　　(一)內源融資：親情融資

　　由于大學生剛畢業涉世不深，缺乏經驗和人際關系網絡，而且創業的首筆資金數額一般不會很大，所以向親友借錢是個人籌集創業啟動資金最常見最簡單最有效的方式。這種融資方式因由情意牽線，所以對于籌資者來說基本不存在中途撤資的風險，而且一般都是一次性支付。其突出的優點在于一般沒有利息支出或為低利息支出，籌資成本很低，同時也不需要信用記錄或抵押。

　　盡管從親友那里獲得資金較為容易，但也有其缺陷。創業者應全面考慮投資的正負面影響，以公事公辦的態度將通過親情融資取得的資金細節進行整理，并最后形成一份正規的協議。如果創業出現問題，無法按時還款，可能會傷及雙方感情，以后再借很難。所以，選擇這種融資方法的創業者，在籌資時應向親友說明創業計劃的可行性與預期收益以及潛在風險，爭取讓其明白投資所用。

　　(二)外源融資

　　1.政策基金

　　近年來，我國促進各級政府和社會組織設立了大學生創業基金，為大學生創業者提供資金幫助。這種基金融資一般分貸款和入股兩種形式。其中貸款需要承擔還款壓力，而入股則需要考慮股份的分配和公司控制權的占有率問題。但他們都具有資金鏈穩定和籌資成本較低的優點。上海市大學生科技創業基金就是公益性的創業 “天使基金”，也是培育自主創新創業企業的“種子基金”。其下設兩種資助計劃：“創業雛鷹計劃”和“創業雄鷹計劃”，他們分別以債權與股權兩種方式對青年創業者提供資金上的幫助，并提供相應的后續支持與服務。

　　在我們采訪的幾位大學生創業者中，有近一半采用了該種融資方式，而這一半全部采取了貸款這種形式。究其原因，我們得知，同一機構提供的以入股形式的融資金額一般比貸款形式的大。初創企業很少需要這么一大筆資金。另外，大多數大學生創業者都是憑自己的興趣或是為了自己的夢想而創業的，如果有這么一個大股東進入，很可能出現經營理念分歧，公司就無法按著自己的設想進行下去，而是成為單純的掙錢機器，這樣就違背了當初創業的真正意愿。所以，大多數創業者都會選擇小額的貸款支持。

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