證券投資的正確思維方式

證券投資的正確思維方式

　　證券投資作為直接投資的一種重要形式，具體是指企業(yè)或個(gè)人通過購買有價(jià)證券，以此獲取利益的一種投資行為。下面是yjbys小編為大家?guī)�來的證券投資的思維方式的知識(shí)，歡迎閱讀。

　　1、拐點(diǎn)思維

　　地質(zhì)學(xué)上，找礦的重點(diǎn)是板塊交界的地方，這里常常蘊(yùn)含富礦(日本好像是個(gè)例外)。

　　拐點(diǎn)思維跟這個(gè)有點(diǎn)像。當(dāng)一個(gè)東西的趨勢發(fā)生改變的那一刻，投資的價(jià)值往往是最大的。這個(gè)東西可以是利率，是匯率，是農(nóng)產(chǎn)品，是大宗商品，是股票指數(shù)，是行業(yè)景氣周期，是經(jīng)濟(jì)增長周期。可以是見頂，也可以是見底。以上每項(xiàng)都有很多小項(xiàng)，而且每個(gè)國家都不一樣，所以你每年都會(huì)遇到許許多多的拐點(diǎn)。

　　遇到了拐點(diǎn)，就要找合適的投資標(biāo)的。不是每個(gè)拐點(diǎn)都能找到合適的投資標(biāo)的。投資標(biāo)的可以是個(gè)股，是ETF，是期貨，是期權(quán)/窩輪，也可以是他的競爭對手，供應(yīng)商或者客戶，而且，可能中國找不到，要去美國、英國的證交所找，用bing去google。。。找到以后，你一定要深入了解你買的東西是什么，彈性有多大，風(fēng)險(xiǎn)有多大，其他的就交給數(shù)學(xué)期望值解決了(參見第2點(diǎn))。

　　另外，不是每一種東西大跌以后就一定會(huì)大漲，大漲以后就一定會(huì)大跌。你要了解這個(gè)東西的技術(shù)變化，最新趨勢。比如石油吧，頁巖油技術(shù)就會(huì)大大增加供應(yīng)量，5年以內(nèi)再漲到100美元就很難了;還有鎳，09年以后紅土鎳逐漸替代了鎳精礦，所以鎳價(jià)想再漲到當(dāng)年5萬美元一噸就很難了。

　　小結(jié)一下上述內(nèi)容，就是問自己兩個(gè)問題：

　　1.我買的是什么?

　　2.真的能彈起來/跌得下去嗎?

　　這些是要花點(diǎn)時(shí)間做功課的。

　　操作層面：有些人喜歡等拐點(diǎn)確立了以后再買，有些人想分批建倉，有些人想提前建倉。這幾種方法各有優(yōu)劣，要結(jié)合你買的品種去看。通常來說，如果你很有把握的話，選擇一 個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種提前建倉左側(cè)抄底也不錯(cuò)，因?yàn)橐坏┭簩�，利潤率是最高的，而且正是因�(yàn)檫�沒進(jìn)入拐點(diǎn)，安全邊際也是最高的。不是有人說過嗎，如果你覺得要等牛市100%確定了以后再買股票，那你只能等到6124點(diǎn)的時(shí)候再買了。

　　2、數(shù)學(xué)期望值思維

　　數(shù)學(xué)期望值的定義簡單地說，就是把各種成敗可能性的概率，乘以收益率/虧損率，做成一個(gè)加權(quán)平均的總的收益率。覺得加權(quán)收益率高就買;覺得低就不買。當(dāng)然啦，活了80多歲的李嘉誠會(huì)建議你，如果虧損的后果很嚴(yán)重，哪怕失敗的概率很小，最好也不要全倉買，萬一趕上了呢?

　　如果數(shù)學(xué)期望值告訴你應(yīng)該買，而且倉位又不高，但是你卻計(jì)較一城一地的得失，無法容忍結(jié)果的不確定性，那只能說明，你還不適合做金融。其實(shí)我們投資的任何一 項(xiàng)東西，買的都是里邊的數(shù)學(xué)期望值，沒有什么東西是100%絕對的。四大國有銀行就一定不會(huì)倒閉嗎?如果再來一顆小行星撞上地球呢?

　　不是有句話說嘛：“哥愛的不是美女，而是美女在大腦中的形象�！�

　　這話cosplay一下，也可以改編成：“哥買的不是股票，買的是數(shù)學(xué)期望值�！�

　　3、長-中-短結(jié)合的思維預(yù)測方式

　　當(dāng)年大學(xué)跟同學(xué)玩CS的時(shí)候，玩的最好的人既不是一直拿著狙擊槍躲在角落放冷槍的那種人，也不是傻乎乎拿著刀往前猛沖的那種人，而是拿著AK47，偶爾用刀，偶爾狙的人。

　　投資也是這樣。一般來說，預(yù)測2個(gè)禮拜以內(nèi)的，跟預(yù)測2年以后的，投入產(chǎn)出比都不是最高的。預(yù)測未來半年到一年的趨勢最管用。(小天除外)

　　短期的預(yù)測看技術(shù)層面更多，長期預(yù)測更多是看經(jīng)濟(jì)學(xué)層面(所以曼昆的故事會(huì)還是要看的)。而中期的預(yù)測，就是看錢的走勢，好多管用的實(shí)招兒、歪招兒在教科書里是沒有的，不然曼昆干嘛不自己炒股票?

　　“我們先要破除一個(gè)錯(cuò)誤的常識(shí)。絕大多數(shù)人都認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)好了股市就好，經(jīng)濟(jì)差了股市就差，其實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)和股市的關(guān)系小得幾乎可以忽略。決定股市能否走牛的關(guān)鍵是：市面上有多少錢，以及這些錢愿不愿意進(jìn)股市。炒房能賺錢，放貸能賺錢，何必來炒股?只有房子和貸這吸金黑洞沒人去玩了，這股市才能牛，此時(shí)股市就變成了下一個(gè)吸金黑洞。”——端宏斌《新一輪牛市的簡明路線圖》

　　這篇文章我大概是2014年年初坐北京地鐵2號(hào)線的時(shí)候讀到的。和大多數(shù)人一樣，我一時(shí)沒想明白他的邏輯，也就沒往心里去。但是事后證明，他說的是對的。不光結(jié)論對了，而且邏輯也對了。

　　還有一件事：2014年6月左右的時(shí)候，我跟一個(gè)基金經(jīng)理朋友吃飯。我問了他3年以后中國經(jīng)濟(jì)去杠桿會(huì)不會(huì)崩潰，2年以后人民幣會(huì)不會(huì)貶值，1年以后的注冊 制會(huì)不會(huì)搞垮股市等等問題。他被我徹底問郁悶了，說這些他真心不知道，也看不了這么遠(yuǎn)。他看多A股主板，只是因?yàn)橘I房子不賺錢了，買信托也老出事，以后大 家只能去買股票了。6個(gè)月以后，他掌管的基金一下從第30名躥到了第一名。

　　我舉這兩個(gè)例子是想說明：真正有用的邏輯不一定是書上教給你的邏輯，而是正確的邏輯。如果說，書本是老師，那么實(shí)踐就是書本他爹。這話太狠了。估計(jì)大家都記住了。

　　總之，我對多數(shù)人的建議是，以中期預(yù)測為主，短期和長期預(yù)測為輔。如果能夠長短兼顧，保持一定流動(dòng)性以備看走眼，那你的投資收益一定會(huì)比較好。

　　4、以獨(dú)立思考為主，參考他人觀點(diǎn)為輔

　　獨(dú)立思考的成果是最有價(jià)值的，因?yàn)閯e人不如你了解得透徹，不敢多買;而且知道這個(gè)機(jī)會(huì)的人也少，沒人跟你搶。比如說2014年11月央行降息，好多專業(yè)的策略分析師都說沒想到。有什么沒想到的?經(jīng)濟(jì)都爛成這樣了，不降息，難道等死嗎?

　　就算你這次獨(dú)立思考錯(cuò)了，也是有價(jià)值的。你至少會(huì)感到后悔，會(huì)反思，會(huì)督促自己不斷填補(bǔ)知識(shí)空白，下次就會(huì)有進(jìn)步。以人類的壽命來說，只要你進(jìn)步了，下次就還有機(jī)會(huì)。如果你總是人云亦云，不獨(dú)立思考背后真正的規(guī)律，那你永遠(yuǎn)也不會(huì)進(jìn)步。

　　但是，參考他人的觀點(diǎn)也很重要。有些人之所以永遠(yuǎn)都沒有進(jìn)步，是因?yàn)槿思乙呀?jīng)用語法無誤且句子成分完整的漢語明白無誤地跟他說了，他還是不肯聽，或者理解不了。如果你確實(shí)不同意一個(gè)觀點(diǎn)，可以先收藏了，等結(jié)果出來再看誰對誰錯(cuò)，看看是否要填補(bǔ)自己的知識(shí)空白。就像2014年初，我雖然不同意端宏斌的觀點(diǎn)，但是我收藏了，事后證明我錯(cuò)了，但是至少下回我就進(jìn)步了。

　　在這個(gè)資訊爆炸的時(shí)代，一個(gè)人確實(shí)也沒精力看所有人的觀點(diǎn)，更何況，廢話屁話滿世界都是(還有一些貌似廢話的非廢話，卻沒人聽得進(jìn)去)。你只要挑幾個(gè)水平高的，比如格隆會(huì)，證監(jiān)會(huì)這種讀一讀就行了。平時(shí)還是要多休息，多喝水，理一理思路，別把獨(dú)立思考的空間擠沒了。泰戈?duì)柌皇钦f嘛，不要填滿那空白，音樂就來自空白深處。

　　5、好的投資機(jī)會(huì)不是選出來的，是比出來的

　　當(dāng)年備考GMAT的時(shí)候，輔導(dǎo)老師管衛(wèi)東每天跟唐僧一樣對我們說：“好的答案不是選出來的，是比出來的�！�

　　當(dāng)然，找老婆的時(shí)候不能光比，還是要選，不然一點(diǎn)火花都沒有，人生還有什么意義呢?

　　回到正題：比投資機(jī)會(huì)。具體來說，我是拿一個(gè)投資項(xiàng)目的年化“預(yù)期收益率”跟我的年化“目標(biāo)收益率”對比。

　　預(yù)期收益率：假如你預(yù)計(jì)你買入這個(gè)股票以后持有2年，一共賺69%，那么你的年化預(yù)期收益率就是30%。

　　目標(biāo)收益率：最簡單的方法是在無風(fēng)險(xiǎn)收益率的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不斷加成。比如說吧，銀行存款收益率一年是5%，買信托收益率10%，那買股票怎么也得 20%以上吧(打新股除外)，如果買高風(fēng)險(xiǎn)的民企公司、我看不懂的美國公司、持有定時(shí)炸彈時(shí)間長的公司，那收益率還要更高�！邦A(yù)期收益率”達(dá)不到“目標(biāo)收益率”?拜拜～

　　因此，你也可以說，哥買的不是一只股票，哥買的是一個(gè)預(yù)期收益率。千萬別對一只股票產(chǎn)生主人翁般的感情，否則你會(huì)后悔的。

　　當(dāng)然，你也可以用數(shù)學(xué)期望值去決策。其實(shí)二者的本質(zhì)是相通的，考慮的因素很多都差不多。數(shù)學(xué)期望值更為嚴(yán)謹(jǐn)，算起來會(huì)麻煩一些。多數(shù)時(shí)候，用預(yù)期收益率決策基本就夠了，巴菲特不是說嘛，寧要模糊的正確，不要精確的錯(cuò)誤。

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