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研究上市公司虛假提升經(jīng)營業(yè)績的手段識別及防范
業(yè)績，指完成的事業(yè)和建立的功勞;重大的成就。銷售方面即指銷售金額。業(yè)績得不到提升，其商務(wù)模式必然存在問題，所以要提升業(yè)績，就得找出這些問題并有效解決。
一、上市公司虛假提升經(jīng)營業(yè)績的動因分析
1.融資與再融資動機(jī)。從已被揭露出來的造假上市的典型案例分析，雖然我國的法律法規(guī)對企業(yè)上市有著嚴(yán)格的規(guī)定，但發(fā)行股票可以在短期之內(nèi)籌集到數(shù)以億計(jì)的資金，這種巨大的市場誘惑驅(qū)使不少擬發(fā)行股票的公司為達(dá)到上市的目的而不惜造假。已上市公司千方百計(jì)虛增經(jīng)營業(yè)績不排除是為了邁過凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%這道增資配股的門檻，而那些暫時被擋在門外的上市公司也以業(yè)績的提升向債權(quán)人展示其盈利能力的增強(qiáng)進(jìn)而更方便地進(jìn)入股市。2.避免被停牌和摘牌的動機(jī)。上市公司經(jīng)營若出現(xiàn)很小的虧損也會形成很大的負(fù)面影響。隨著《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》的實(shí)行，那些瀕臨虧損邊緣的上市公司被停牌和摘牌的危險(xiǎn)日益顯露出來，為此，公司可能會利用一些手段虛假提升經(jīng)營業(yè)績，變虧損為盈利，以免受停牌或摘牌的處罰。
3.管理者自身利益的動機(jī)。隨著上市公司管理者的激勵與約束機(jī)制的建立，“股票獎勵”、“股票期權(quán)”、“業(yè)績股份”等多種報(bào)酬形式被越來越多的上市公司采納，由于這種激勵機(jī)制的作用使公司業(yè)績成為經(jīng)理個人收入函數(shù)的重要變量。因此，公司經(jīng)營業(yè)績、盈利最大化以及公司股份就成為管理者追求的目標(biāo)。而在目前投機(jī)成份較濃的股票市場中，部分上市公司管理者利用業(yè)績參與炒作公司的股票，甚至與某些機(jī)構(gòu)聯(lián)手控制公司的股份，從中獲利。
二、上市公司虛假提升經(jīng)營業(yè)績的手段及其識別
1.虛增公司主營業(yè)務(wù)收入
(1)記錄虛假收入。如公司收到一筆資產(chǎn)或現(xiàn)金，盡管這種流入并非銷售收入所為，公司仍將其確認(rèn)為銷售收入，常采用的方法有：將置換相類似的資產(chǎn)的交易確認(rèn)為收益;將供貨商提供的信用認(rèn)定為收入記賬;有的甚至采取虛擬交易活動達(dá)到虛增主營業(yè)務(wù)收入的目的。針對上市公司記錄虛假收入，可通過三年平均主營業(yè)務(wù)收入增長率指標(biāo)，三年平均主營業(yè)務(wù)成本增長率指標(biāo)來分析。主營業(yè)務(wù)收入的增長和主營業(yè)務(wù)成本的增長具有一定的相關(guān)性，如果主營業(yè)務(wù)收入的增長大大超過主營業(yè)務(wù)成本的增長，很可能公司記錄了虛假收入。
(2)利用應(yīng)收賬款虛構(gòu)利潤。我國上市公司現(xiàn)金的流人嚴(yán)重滯后于盈利的確認(rèn)。由于應(yīng)收賬款能直接增加主營業(yè)務(wù)收入，從而間接增加公司利潤，具有隱蔽性強(qiáng)，對利潤的粉飾不宜察覺且便于操縱的特點(diǎn)，因此，應(yīng)收賬款成為部分上市公司盈利操縱的主要手段之一。對于某一時期公司應(yīng)收賬款增加較多是否是利潤操縱的結(jié)果，可通過資產(chǎn)負(fù)債表分析，先將影響應(yīng)收賬款正常增加的因素如公司賒銷政策的改變、資產(chǎn)規(guī)模的增加等排除。然后，結(jié)合利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行綜合分析。查看利潤表中的主營業(yè)務(wù)收入與現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流人量是否吻合。如差異較大，則為提示號，再利用若干財(cái)務(wù)指標(biāo)對收益質(zhì)量做進(jìn)一步分析。
2.虛減公司成本和費(fèi)用
(1)當(dāng)期應(yīng)攤銷的費(fèi)用不攤銷或少攤銷;當(dāng)期發(fā)生的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)入遞延資產(chǎn)、在建工程等科目。不僅導(dǎo)致成本虛減，同時虛增了公司的資產(chǎn)和利潤。對此，通過查看公司的攤銷政策是否發(fā)生變化，當(dāng)年是否發(fā)生攤銷費(fèi)用，初步估算出當(dāng)年應(yīng)攤銷的費(fèi)用，再同實(shí)際發(fā)生額比較，如有較大差異，說明公司可能少攤或不攤當(dāng)期應(yīng)攤銷的費(fèi)用。對于管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)入遞延資產(chǎn)、在建工程的問題，可以查看資產(chǎn)負(fù)債表附注中近年的遞延資產(chǎn)、在建工程的增減變動情況，結(jié)合現(xiàn)金流量表中購建固定資產(chǎn)現(xiàn)金流出的數(shù)額判別有無異常，一般來說公司發(fā)生遞延資產(chǎn)的情況較少。在報(bào)表附注中主要查看注入固定資產(chǎn)改良支出、股票發(fā)行費(fèi)用、固定資產(chǎn)大修理支出及其他長期資產(chǎn)等項(xiàng)數(shù)額是否與公司當(dāng)期增加的遞延資產(chǎn)相符，如不符，公司可能把管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)入遞延資產(chǎn)當(dāng)中。
(2)通過調(diào)整預(yù)提費(fèi)用，以達(dá)到調(diào)整公司利潤的目的。預(yù)提費(fèi)用并不是當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用，而是預(yù)先提取以后期間需支付的費(fèi)用。因此，它具有可調(diào)節(jié)性。一旦公司當(dāng)年發(fā)生虧損，公司可能會利用以前年度的預(yù)提費(fèi)用來沖減當(dāng)期的成本費(fèi)用，調(diào)增公司當(dāng)年利潤。還有的公司已經(jīng)出現(xiàn)虧損，則想方設(shè)法盡可能避免連續(xù)三年虧損而將以后的費(fèi)用提前預(yù)提，其目的在于減少以后年度的費(fèi)用，為扭虧打基礎(chǔ)。在分析時應(yīng)仔細(xì)查看公司報(bào)表附注中各年預(yù)提費(fèi)用的增減變動情況;由于企業(yè)發(fā)生的預(yù)提費(fèi)用主要是當(dāng)期短期借款發(fā)生的利息，因此需要結(jié)合當(dāng)期銀行的短期借款利率，查看企業(yè)短期借款的增減變動，初步估算出當(dāng)期應(yīng)提的預(yù)提費(fèi)用，如差額較大，企業(yè)可能少提了預(yù)提費(fèi)用。
(3)利用存貨來調(diào)節(jié)利潤。公司存貨采用不同的計(jì)價方法，對公司的盈利狀況、資產(chǎn)狀況會產(chǎn)生不同的影響。如期未存貨估價過高，則會虛增公司的資產(chǎn)，同時會虛減公司的主營業(yè)務(wù)成本，間接虛增利潤。反之，則會虛減公司的資產(chǎn)，虛增公司的主營業(yè)務(wù)成本，虛減公司利潤。因此，分析時需要關(guān)注公司當(dāng)期的存貸計(jì)價方法是否變更，變更的理由及變更的影響數(shù)額。同時結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)，檢查存貨的周轉(zhuǎn)速度，如果存貨周轉(zhuǎn)率很低，說明公司的存貨很可能有積壓、周轉(zhuǎn)不靈，存貨占有大量的資金，對短期償債能力和獲利能力產(chǎn)生影響。
3.利用計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，蓄意調(diào)節(jié)利潤
有的上市公司年末雖已實(shí)現(xiàn)盈利，但出于某種需要到第二年年初大量計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、存貨減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等減值準(zhǔn)備，沖減上年未分配利潤。當(dāng)年末發(fā)生經(jīng)營虧損的時候，上市公司又轉(zhuǎn)回前期計(jì)提的減值準(zhǔn)備，沖減當(dāng)期的成本費(fèi)用，虛增公司的利潤。待年初再重新計(jì)提減值準(zhǔn)備，沖減上年實(shí)現(xiàn)的利潤。由于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提具有一定的主觀性，對利潤的操縱較隱蔽，又有一件合法的外衣作掩護(hù)，因此報(bào)表使用者應(yīng)十分關(guān)注利潤表中的“管理費(fèi)用”、“投資收益”和“營業(yè)外支出”項(xiàng)目數(shù)額大小，在不同會計(jì)期間有無大起大落。特別關(guān)注會計(jì)報(bào)表附注中的資產(chǎn)減值明細(xì)表的當(dāng)年數(shù)據(jù)是否有異常變動。同時結(jié)合固定資產(chǎn)成新率指標(biāo);看是否有多提或少提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。對于無形資產(chǎn)可以查看它的構(gòu)成，如果土地使用權(quán)所占比重較大而無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備又很高則為非正常現(xiàn)象。
4.利用關(guān)聯(lián)方交易操縱利潤
由于關(guān)聯(lián)方交易存在不公平、非競爭性和非自由市場交易的特點(diǎn)。當(dāng)上市公司預(yù)期年末將出現(xiàn)虧損的時候，往往通過關(guān)聯(lián)方交易粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，蓄意改變財(cái)務(wù)報(bào)告的結(jié)果，達(dá)到粉飾公司經(jīng)營業(yè)績，欺詐報(bào)表使用者之目的。其手段：一是當(dāng)上市公司面臨虧損停牌危險(xiǎn)的時候，其母公司將產(chǎn)品以低價出售給上市公司作為存貨，不需經(jīng)過加工處理，上市公司再把該產(chǎn)品按市場價銷售，獲取差價。當(dāng)上市公司銷售狀況出現(xiàn)惡化時，母公司就會高價大量購買上市公司的產(chǎn)品，人為增加上市公司的主營業(yè)務(wù)收入，虛增公司的經(jīng)營業(yè)績。同時，母公司還以低價銷售給上市公司原材料，減少上市公司的原材料成本，提升盈利空間，以達(dá)到轉(zhuǎn)移利潤給上市公司的目的。二是有的上市公司將大量的不良資產(chǎn)和債務(wù)剝離給母公司，以降低上市公司的成本費(fèi)用，避免不良資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生虧損。此外，上市公司還通過向關(guān)聯(lián)企業(yè)攤銷費(fèi)用;轉(zhuǎn)移關(guān)聯(lián)企的利潤以達(dá)到虛增上市公司利潤的目的。這些手段具有很強(qiáng)的隱蔽性，因此，要注意分析投資收益在總收益中的比重，如果比重很大，就需要考慮是否存在關(guān)聯(lián)方交易。必要的時候，可以將來自關(guān)聯(lián)方的投資收益、營業(yè)外收入從公司的利潤總額中剔除，運(yùn)用凈資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收益率與主營業(yè)務(wù)利潤率等指標(biāo)來分析公司自身主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生利潤的能力，從而判斷其盈利是否穩(wěn)定。
5.上市公司利用其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款科目操縱利潤
當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的費(fèi)用計(jì)入其他應(yīng)收款，一方面虛增公司的流動資產(chǎn)，另一方面虛減當(dāng)期費(fèi)用，不僅導(dǎo)致利潤的直接增加，而且人為提高了公司的流動比率與速動比率，向報(bào)表使用者傳遞了公司短期償債能力有所提高的虛假信息。
總之，我們在分析時一方面要對資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款、補(bǔ)貼收入、投資收益、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)等特殊項(xiàng)目予以特殊關(guān)注，同時，在財(cái)務(wù)比率分析基礎(chǔ)上，把趨勢分析、結(jié)構(gòu)百分比分析、比較分析等方法結(jié)合起來運(yùn)用。
三、上市公司虛假提升經(jīng)營業(yè)績的防范措施
1.加強(qiáng)資本市場的培育和規(guī)范，使市場真正成為有效和有序的市場。對資本市場的資源均衡、有節(jié)制的使用，不有把資本市場作為提款機(jī);對市場風(fēng)險(xiǎn)不間斷、有限度的釋放。加快建立靈活的資本市場對上市公司的退出機(jī)制，通過資本市場來淘汰部分上市公司。
2.建立完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)。目前在上市公司中普遍推行的獨(dú)立董事制度可以在一定程度上對治理上市公司造假提供幫助，但由于獨(dú)立董事制度尚不規(guī)范，獨(dú)立董事不能看到真實(shí)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。因此必須進(jìn)一步完善有關(guān)上市公司獨(dú)立董事制度，如可以由“獨(dú)立董事協(xié)會”委派;給獨(dú)立董事上責(zé)任保險(xiǎn);規(guī)定獨(dú)立董事的免資條款;給予獨(dú)立董事適當(dāng)?shù)膱?bào)酬，使得獨(dú)立董事的責(zé)權(quán)利對等。
3.建立健全證券法律體系，加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管和監(jiān)督。盡管目前《證券法》、《公司治理準(zhǔn)則》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則》等一系列法律法規(guī)都對上市公司的內(nèi)部治理與對外披露信息作了要求和規(guī)范，在一定程度上保護(hù)了廣大投資者的利益，但對預(yù)測性信息、分部信息和社會責(zé)任信息的披露尚待完善、應(yīng)加大對違法披露信息、故意隱瞞或故意歪曲重要信息的行為懲罰力度。另外，應(yīng)采取有力措施打破執(zhí)法人員與上市公司之間的種種關(guān)聯(lián)形成的共同利益格局，要形成監(jiān)管的多元化、市場化格局，只有讓自律與他律、體制內(nèi)部與社會監(jiān)管相結(jié)合，才能真正綜合治理上市公司的財(cái)務(wù)造假問題。
4.進(jìn)一步規(guī)范注冊會計(jì)師的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，凈化執(zhí)業(yè)環(huán)境。提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，對有重大過失的注冊會計(jì)師應(yīng)追究其法律責(zé)任。加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)對上市公司信息的監(jiān)督，尤其要加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督，以確保公司報(bào)表的真實(shí)、合法、完整。
5.強(qiáng)化單位負(fù)責(zé)人的法制意識，經(jīng)理不但要懂得財(cái)經(jīng)紀(jì)律、會計(jì)法規(guī)，還要遵守法規(guī)、合法經(jīng)營。相當(dāng)一部分廠長、經(jīng)理利用手中職權(quán)指使、授意、強(qiáng)迫會計(jì)人員虛增利潤造假賬，干擾財(cái)會人員依法履行職責(zé)。負(fù)責(zé)人違法是造成會計(jì)造假的一個很重要的原因，因此加大廠長、經(jīng)理的法律責(zé)任是有效遏制虛增經(jīng)營業(yè)績的重要手段。
6.充分利用計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代化手段，全面實(shí)行電算化，提高會計(jì)信息的加工和交換的自動化程度，減少信息在加工、傳遞過程中的人為干擾。運(yùn)用財(cái)務(wù)核算軟件實(shí)行財(cái)務(wù)集中統(tǒng)一管理，使財(cái)務(wù)人員與其他部門之間保持相對的獨(dú)立。一方面降低了其他部門負(fù)責(zé)人對財(cái)務(wù)人員進(jìn)行約束和控制的可能性，消除了財(cái)務(wù)人員的后顧之憂，使財(cái)務(wù)人員敢于進(jìn)行會計(jì)監(jiān)督;另一方面，割斷了財(cái)務(wù)人員與其他部門的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，降低了財(cái)務(wù)人員被其他部門拉攏的可能性，有利于財(cái)務(wù)人員依法獨(dú)立履行職責(zé)，增強(qiáng)會計(jì)約束力，保護(hù)廣大財(cái)務(wù)人員的合法權(quán)益，充分調(diào)動財(cái)務(wù)人員的積極性、主動性和創(chuàng)造性。運(yùn)用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)手段使各部門之間在數(shù)據(jù)傳遞和交換時，既能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，又可以相互制約，達(dá)到有效防止企業(yè)虛增經(jīng)營業(yè)績的舞弊行為。
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