探究新經(jīng)濟(jì)條件下房地產(chǎn)企業(yè)的籌資方式論文
房地產(chǎn)企業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè),其生產(chǎn)周期長(zhǎng)、投資大、風(fēng)險(xiǎn)大,行業(yè)的特殊性決定了企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金支持。我國(guó)的宏觀政策不斷調(diào)整,房地產(chǎn)市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變,企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激化,任何一種因素的變化都可能導(dǎo)致企業(yè)生命的終止。因此,企業(yè)的籌資戰(zhàn)略需要企業(yè)根據(jù)發(fā)展的要求遵循低成本、穩(wěn)定性、可得性原則進(jìn)行長(zhǎng)期的系統(tǒng)的謀劃。不同規(guī)模的企業(yè)在不同的發(fā)展發(fā)展時(shí)期,結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展需求,選擇不同的籌資方式�；I資的方式要進(jìn)行合理的搭配,采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳的組合。目前,我國(guó)金融業(yè)管制比較嚴(yán)格,籌資、融資都有相應(yīng)的法規(guī)規(guī)管,但渠道在不斷變化和擴(kuò)大。房地產(chǎn)資金來(lái)源渠道的多樣化是建立完善和穩(wěn)定的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的關(guān)鍵。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,社會(huì)生產(chǎn)組織方式、社會(huì)經(jīng)濟(jì)交往方式、社會(huì)財(cái)富分配方式和社會(huì)消費(fèi)方式等都發(fā)生了重大變革。新經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展,使得房地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大了資源配置的規(guī)模,更加具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,對(duì)其籌資方式的提高做出了重大貢獻(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)的籌資方式也呈現(xiàn)多元化發(fā)展,使得房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)間縮短,空間縮小,頻率加快,協(xié)同性增強(qiáng),效益增大。
1新經(jīng)濟(jì)條件下房地產(chǎn)企業(yè)不同時(shí)期的籌資方式
在新的經(jīng)濟(jì)條件下,強(qiáng)調(diào)了房地產(chǎn)企業(yè)需要依托企業(yè)建設(shè),開(kāi)展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,以適應(yīng)多變的市場(chǎng)發(fā)展需求。就目前的情形,而言,企業(yè)要充分審視好自我的發(fā)展階段,以采取切實(shí)可行的籌資方式,為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造好條件。同時(shí),企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期,其財(cái)務(wù)狀況也是不同的。所以,在實(shí)際的企業(yè)建設(shè)與發(fā)展中,不僅要審視好當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)條件,更要依托于實(shí)際的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀,以形成科學(xué)合理的融資戰(zhàn)略,規(guī)劃好籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu),以及渠道和方式。
1.1企業(yè)成立初期的籌資方式
對(duì)于企業(yè)而言,在初創(chuàng)期,由于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況具有極大的不確定性,因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)往往很高,企業(yè)的籌資就要采用低風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益性資本。此時(shí)由于企業(yè)處于初創(chuàng)期,還沒(méi)有建立良好的信譽(yù),資金來(lái)源的渠道狹窄,資金比較緊缺,企業(yè)的'籌資目標(biāo)主要面向于:資金量最大化;資金成本最小化;籌資風(fēng)險(xiǎn)最小化。也就是說(shuō),企業(yè)成立初期要避免因籌資而帶來(lái)更加緊張的財(cái)務(wù)危機(jī)。
就新的經(jīng)濟(jì)條件來(lái)看,內(nèi)源型融資戰(zhàn)略,也就是企業(yè)內(nèi)部資金源的開(kāi)辟方式,是企業(yè)初創(chuàng)期籌資的重要方式。在內(nèi)源型融資思想下,可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金流的內(nèi)部構(gòu)建,不過(guò)分依賴于外部資金,且在企業(yè)內(nèi)部籌集的資金,可以基于利潤(rùn)的預(yù)留,實(shí)現(xiàn)資本的縱向積累。但企業(yè)初期的內(nèi)部資金積累較少,無(wú)法滿足于企業(yè)的資金需求。據(jù)此,企業(yè)為規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資本方式,如:責(zé)任制公司可以以實(shí)收資本的方式進(jìn)行籌資;而股份制企業(yè)可以以發(fā)售股票的方式吸收部分風(fēng)險(xiǎn)投資者,強(qiáng)化外部資金的投資力度。
1.2企業(yè)發(fā)展期的籌資方式
企業(yè)在發(fā)展期階段,生產(chǎn)和銷售規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所降低,企業(yè)仍然需要很多的資金,可以進(jìn)行一定數(shù)量的負(fù)責(zé)融資。主要的籌資目標(biāo)面向于“籌資方式的多樣化和籌資渠道的多元化,并強(qiáng)調(diào)籌資風(fēng)險(xiǎn)的適度化。這樣才能既滿足企業(yè)的投資目標(biāo),又可以避免發(fā)展關(guān)鍵期出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
在該時(shí)期下,房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展開(kāi)始多元化的擴(kuò)張,大量的資金需求,已不是內(nèi)部融資可以是實(shí)現(xiàn)。此時(shí),企業(yè)應(yīng)該以外源型融資戰(zhàn)略為主,依靠外來(lái)資金源進(jìn)行籌資。從實(shí)際來(lái)看,企業(yè)發(fā)展期的籌資方式有:銀行信貸資金、租賃、證券籌資、聯(lián)合籌資等。企業(yè)在發(fā)展進(jìn)行中,與金融機(jī)構(gòu)建立了良好的合作機(jī)制,通過(guò)政策性銀行信貸等方式,是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小、也最直接有效的籌資方式;而部分企業(yè)也依托于社會(huì)力量,諸如證券籌資中的股票、債券等;于此同時(shí),企業(yè)為了發(fā)展的需求,以聯(lián)合籌資的方式,也就是企業(yè)間的合并、吸收進(jìn)行籌資,這樣可以拓展企業(yè)的發(fā)展視域,分擔(dān)企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)。是當(dāng)前企業(yè)發(fā)展的重要形式。
1.3企業(yè)成熟期的籌資方式
企業(yè)發(fā)展步入成熟期,其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)性經(jīng)濟(jì)小,且企業(yè)已經(jīng)積累了一定的現(xiàn)金流。與此同時(shí),企業(yè)的投資視域變小、資金的需求降低。于是,企業(yè)開(kāi)始以負(fù)債的方式為主進(jìn)[文秘站:]行籌資,在杠桿效應(yīng)下進(jìn)行稅收的逃避。
其實(shí),房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入成熟期,可以進(jìn)行更多的金融性融資,與銀行建立合作機(jī)制,不僅降低融資帶來(lái)的成本,而且滿足了企業(yè)的資金需求。在此時(shí),企業(yè)也可以上市的方式,樹(shù)立企業(yè)的社會(huì)和領(lǐng)域形象,以增加外在的融資能力。不過(guò),在企業(yè)的成熟期后,企業(yè)籌資重點(diǎn)要相應(yīng)的進(jìn)行調(diào)整。諸如,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行清算和處理等,以強(qiáng)化資產(chǎn)的成本節(jié)約。此外,成熟期階段,企業(yè)已具備良好的折舊融資條件,以減低成本和風(fēng)險(xiǎn),有助于優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
1.4企業(yè)衰退期的籌資方式
企業(yè)步入衰退期,就很難再形成較強(qiáng)的權(quán)益資本的吸引力,且企業(yè)的形象大大降低,進(jìn)而帶給企業(yè)諸多負(fù)面的籌資阻力。所以,此時(shí),企業(yè)的資金源主要來(lái)自于前期的資本積累。此外,企業(yè)可以基于剩余資產(chǎn)的抵押的方式們進(jìn)行部分借款的償還,并且財(cái)務(wù)資本是此時(shí)期最好、也是最主要的融資渠道。不過(guò),就資本的期限結(jié)構(gòu)來(lái)看,應(yīng)該以短期資本使用為主,最大地控制長(zhǎng)期資金流的使用。
2結(jié)語(yǔ)
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言,新經(jīng)濟(jì)條件給企業(yè)帶來(lái)約束,也對(duì)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。企業(yè)要審視好自我的發(fā)展期。在不同的時(shí)期段中,采取科學(xué)有效的籌資戰(zhàn)略,以開(kāi)展多元化的籌資渠道和多樣化的籌資方式,這對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義。
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